Многие инвесторы уже не знают, что покупать в свой портфель, так как выросло почти все (индекс Мосбиржи с января 2023 вырос на 20%), рука просто не поднимается брать подорожавшие бумаги.
Рынок уже очень долго растет без коррекции, и буквально все уже ждут коррекцию. Я тоже жду, но при таком сценарии, считаю, что акции Сегежи будут держаться лучше рынка. По хорошему, Сегежа должна стрельнуть еще на 20% к концу этого года.
У Сегежи был очень сложный 2022 год, санкции прилично зацепили компанию. В 1кв2022 Oibda составила рекордные 11,76 млрд руб, во 2 кв – 5,93 млрд, в 3кв было дно – 2,58 млрд, в 4кв – 4,39 млрд.
Выручка компании так снизилась из-за дополнительных затрат на переориентацию рынка сбыта, роста рубля и снижения цен на пиломатериалы.
Факторы роста компании
1 фактор – ослабление рубля
Конечно же, в 1кв2023 выручка будет лучше, так как имеем ослабление рубля. При изменении курса рубля на 1 руб, Сегежа получает Oibda больше на 300-600 млн руб. Все потому что Сегежа – это ярко выраженный экспортер (72% выручки она получает в валюте).
В январе 2023 курс был в районе 70 руб, в феврале курс вырос на 7%, в марте – на 3,5%, в апреле – на 5%. Поэтому и акции Сегежи с начала года выросли на 23%.
2 фактор – восстановление Китая
В 1кв2023 года ВВП Китая составил 4,5%, по итогам года прогнозируют 6,5% (идет послековидное восстановление). Продажи 100 крупнейших застройщиков Китая в феврале выросли на 15%.
Доля выручки Сегежи от пиломатериалов составляет 50%, а на Китай в 4кв2022 пришлось 84% всех отгрузок.
Пик цен на пиломатериалы был в 3кв2021, на данный момент цены снизились на 22%. Вероятно, цены стабилизируются на фоне восстановления Китая.
3 фактор – поддержка властей
Путин уже несколько раз проводил совещания по поддержке лесопромышленной отрасли.
Путин:
Надо оперативно сформировать такой пакет мер поддержки, который позволит опережающими темпами развивать деревообработку.
Нужно, чтобы все запланированные меры поддержки лесопромышленной отрасли были реализованы.
Перевозка лесопродукции по ж/д может стать приоритетной.
Сейчас в приоритете перевозки нефтепродуктов и угля – из-за этого страдает логистика Сегежи, так как не имеет первого приоритета.
Из-за поиска новых рынков сбыта, стоимость логистики в 2022 году для Сегежи выросла с 4 до 8 млрд. Но уже сейчас компания заявляет о снижении цен на 20%.
4 фактор – технический анализ говорит о возвращении бумаги к средним значениям
Акции компании снижались сильнее остальных (-37% за последние 12мес), поэтому и потенциал роста тоже будет соответсвующий.
Бумага, кстати, наконец пробила нисходящий тренд, что говорит о начале бычьего тренда.
На этом все, Друзья! Спасибо за внимание.
Ставьте палец 👍 если статья была полезна для Вас и не забудьте ПОДПИСАТЬСЯ на канал.
