Мы подготовили инфографику, показывающую доходности (с учетом дивидендов и прочих поступлений) самых разных классов активов в привычных всем нам рублях - от денежного рынка до золота и жилой недвижимости в России, Европе и США за каждый год с 2004 по 2024 гг.
Мы очень любим эти картинки, так как они иллюстрируют, насколько сложно предсказать победителей и проигравших в краткосрочной перспективе, а также "нормализует" (делает разумно ожидаемой) долгосрочную доходность.
На первом графике доходности (с учетом дивидендов) приведены в рублях и просортированы по убыванию в каждом отдельном году. В последнем столбце также показана доходность за весь период в процентах годовых. Расшифровка и источники всех показателей приведены в этой статье ниже.
Для получения лучшего качества картинки скачайте ее по этой ссылке (png) или просто сохраните на свое устройство.
Второй график показывает тоже самое, но без сортировки. Здесь можно взять строку столбец с конкретным классом активов и изучить, какую доходность он показывал в каждый год и за весь представленный период. Также здесь может быть удобнее сравнивать доходности разных активов в конкретном году (по соответствующей сроке).
Для получения лучшего качества картинки скачайте ее по этой ссылке (png) или просто сохраните на свое устройство.
Описание классов активов
Инфляция RUB - Индекс потребительских цен по данным Росстата (последние доступные данные).
- Наличный USD - курс USD/RUB Банка России.
- MMarket RUB - Денежный рынок в RUB. До 2014г. используется средневзвешенная процентная ставка по депозитам для физ. лиц на срок до 1 года (без учета счетов до востребования), умноженная на коэффициент 0.85. С 2014 по 2021гг.: MOEXREPO Equity Rate. Начиная с 2021г.: LQDT ETF.
Наш биржевой фонд GOOD ETF может формировать более высокую ожидаемую доходность денежного рынка за счет инвестиций в корпоративные облигации со сроком до 1 года.
- MMarket USD - Денежный рынок в USD: S&P US Treasure Bill 1M Index.
- MMarket EUR - Денежный рынок в EUR: Lipper Global Money Markey EUR.
- Corp Bond RUB – Корпоративные облигации в RUB. До 2020г. используется индекс IFX-Cbonds. Начиная с 2020г. - Cbonds CBI RU Total Market Investable.
Фактически вы имеете возможность получать здесь бы более высокую доходность, приняв немного больше риска, например, с помощью индекса Cbonds CBI RU Middle MarketInvestable и нашего биржевого фонд BOND ETF.
- Corp Bond USD - Корпоративные облигации в USD: iBoxx USD Corporates Index.
- Corp Bond EUR - Корпоративные облигации в EUR: S&P Eurozone Investment Grade Corporate Bond Index.
- TIPS USD – Облигации Казначейства США, привязанные к инфляции: S&P US Treasury Inflation Linked Securities 0-10Y Index.
- Long Bond USD – Долгосрочные корпоративные облигации в USD: iBOXX USD Corporates 10Y+.
- Real Estate RUS – Жилая недвижимость в России. Используются средняя цена 1 кв.м на рынке жилья от Росстата и 3.5% годовой доходности чистого (то есть с учетом затрат/амортизации) денежного потока от использования объектов для построения индекса полной доходности.
- Real Estate US – Жилая недвижимость в США: индекс полной доходности для инвестиционной недвижимости NCREIF US Apartment Index.
Мы специально не используем цены фондов недвижимости (REITs), так как в России нет аналогичных инструментов за достаточно длинный срок, поэтому сравнение было бы некорректным. К тому же их динамика сильно коррелируют с рынком акций (не так полезно для сравнения) в отличие от цен реальных сделок.
- Real Estate EU – Жилая недвижимость в Европе: До 2005г. - Residential Property Prices for Euro Area (Bank for International Settlement). Начиная с 2005г. - Euro Zone House Price Index (Eurostat) и 3.5% годовой доходности чистого денежного потока от использования объектов.
- Акции RUB – Акции российских компаний, включая дивиденды. Индекс МосБиржи (полной доходности).
Индексы широкого рынка акций в России очень концентрированы, поэтому здесь есть возможности для улучшения результатов и отдачи на риск. Факторные индексы дивидендов и роста могут помочь решить эту задачу (пост в Telegram про это). Они реализованы в наших биржевых фондах DIVD и GROD.
- S&P500 USD – Акции крупнейших компаний США, включая дивиденды.
- STOXX 600 EUR - Акции крупнейших компаний Европы, включая дивиденды.
- MSCI ACW USD – Акции стран всего мира, включая дивиденды: MSCI All Countries World.
- MSCI EM – Акции развивающихся стран, включая дивиденды: MSCI Emerging Market.
- Золото – Используются цены Gold Bullion London Bullion Market.
- Asset Allocation - Диверсифицированный портфель для затрат в RUB, ориентированный на долгосрочного инвестора (с горизонтом инвестицй от 10 лет) с возможностью принимать риск выше среднего. Состав: RUB: 41%, Другие валюты: 59%. Облигации: 35% (RUB:21%, Другие: 14%), Акции: 55% (RUB:20%, Другие: 35%), Золото: 10%.
Это пример портфеля для любых возможных 10 лет без «подгона» под этот конкретный период и даты. В ином случае это было бы «переучивание» и портфель был бы не гибким в других условиях. Такая высокая позиция этого портфеля в рейтинге доходности с 2003 года, скорее, случайность, но почти на любом длинном периоде она, скорее всего, будет сильно выше средней.
Как говорится - инвестиции кажутся рискованным делом, пока вы не вспомните, что альтернативой является государственная пенсия.
Не является инвестиционной рекомендацией
Читайте также:
... и еще десятки полезных публикаций в нашем канале Telregram. Вот тут есть полный гид по каналу.
