Госдолг России за 9 месяцев 2024 года вырос на 4,3% и составил 26,7 трлн рублей - значится в аудиторском заключении Счетной палаты.
Так это же совсем мало! - подумает сейчас кто-то. Что такое 4,3% в нынешней ситуации - сущие пустяки! И будет неправ сразу по двум причинам. Во-первых, основной рост госдолга в этом году, как и в предыдущих, придется на последний месяц - декабрь, и уже сейчас можно оценить, каким он будет. А во-вторых, важен не столько размер долга, сколько его цена. И вот эта цена растет сейчас в разы быстрее, чем сам госдолг, причем растет она не в моменте, а на долгие годы вперед.
Перейдем к деталям.
Рост госдолга России за 9 месяцев текущего года в денежном выражении составил чуть более 1,1 трлн рублей. Однако в первые 11 месяцев года Минфин сильно недовыполнял план по размещению ОФЗ, и смог его выполнить только в декабре, когда привлек уже более 2 трлн новых займов за счет средств ЦБ, что, по сути, является скрытой эмиссией.
То есть, если за 9 месяцев привлечение было 1,1 трлн рублей, то за 12 оно составит что-то в районе 3,5 трлн рублей, то есть, втрое больше.
И рост госдолга за год получится уже не на 4,3%, а процентов на 13-14. Согласитесь, уже совершенно разные цифры.
Для сравнения, в 2023 году прирост госдолга составил только 2,8 трлн или 12,2%.
Но даже это не главное. Главное - цена привлеченных займов, которая растет куда стремительнее, чем их объем.
Просто сравним. Согласно данным той же Счетной палаты, расходы на обслуживание госдолга за 9 месяцев 2022 года впервые чуть-чуть превысили 1 трлн рублей.
За весь 2023 год они уже составили 1,7 трлн рублей. А в 2024 году такая же сумма 1,7 трлн рублей была потрачена на обслуживание госдолга уже только за 9 месяцев. А с учетом последнего квартала она вырастет за год где-то до 2,3-2,5 трлн рублей (ведь ставки по облигациям с переменным купоном стремительно растут вслед за ростом ключевой ставки, новые займы привлекаются с каждым размещением все дороже и дороже).
На 2025 год в бюджет уже заложены расходы на обслуживание госдолга в размере 3,2 трлн рублей - еще сильно выше.
То есть... За 2 года с 2022 по 2024 год расходы на обслуживание госдолга в России выросли примерно вдвое, при росте самого госдолга менее чем на 30% (примерно 25-30%, точную сумму узнаем по итогам года). А за 3 года эти расходы вырастут уже втрое! То есть, они растут просто по экспоненте! Это вот так, как показано на графике с характерными надписями:
По нынешним планам расходы на обслуживания российского госдолга в следующем году уже заложены в размере 7,7% от общих расходов бюджета (все предыдущие годы, включая текущий, план рос, но не выполнялся, его повышали). К 2027 году они уже планово окажутся на уровне около 10% от бюджета.
Для сравнения, когда расходы на обслуживание госдолга США превзошли 10% бюджета, что случилось в прошлом году, все российские СМИ писали о скором крахе и дефолте Америки, потому что выше 10% - это уже просто совсем неподъемные расходы, необратимое банкротство. Ждем подобных публикаций про российский госдолг уже через пару лет? Эх, жаль, что вряд ли дождемся.
Только в США эти расходы уже откатываются обратно, потому что начался цикл снижения учетной ставки ФРС, а вот в России они только взяли разгон и растут по экспоненте!
Но и это еще не самое интересное. Самое интересное то, что уже сейчас российский бюджет выделяет на оплату госдолга больше, чем привлекает заемных средств, что следует из регулярных сводок Минфина. "Чистые поступления" по ОФЗ в бюджет отрицательные на протяжении 11 месяцев года! И только в декабре заимствования выходят в небольшой плюс, и то, только за счет скрытой эмиссии.
Это уже долговая спираль в чистом виде. Подавляющая часть нового госдолга выпускается, чтобы обслуживать старый, но при этом все дороже и дороже.
И самое главное, что расходы на обслуживания госдолга точно не будут снижаться в перспективе долгих лет, они будут только расти. Почему? Потому что солидная часть ОФЗ выпущена с постоянными купонами, их последние доходности выше 17% годовых. Столько Минфин обязан будет платить следующие 10-20 лет, в зависимости от срока облигаций, как бы не менялась далее ключевая ставка.
При этом он гарантированно будет продолжать наращивать госдолг, потому что бюджет перешел в состояние дефицитного, расходы сильно растут с каждым годом, да и обслуживать старый долг он может только за счет наращивания нового.
Сильный ежегодный рост расходов на обслуживание госдолга уже заложен в принятый закон "О федеральном бюджете на 2025 год и плановый период 2026-2027 годов".
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.