У многих из нас есть ипотечные кредиты, которые могут быть секьюритизированы. Что это такое? Стоит ли бояться?
Бояться не стоит! И это главное. Для вас ничего не изменится. А что это такое разберем далее.
У каждого банка есть кредитный портфель, который не является ликвидным. Что это значит? Гипотетически один банк может продать кредиты другому банку, но это довольно долгий процесс оценки и продажи, поэтому они не являются ликвидными, т. е. не могут быстро превращены в деньги.
Следовательно, на каком-то этапе банк может захотеть наращивать свой кредитный портфель, т. е. выдавать больше кредитов, тем самым увеличивая портфель кредитов. Отлично! Откуда взять деньги? На помощь приходит секьюритизация - процесс превращения кредитов в облигации. Далее эти облигации могут быть проданы инвесторам, которые, тем самым, предоставят деньги банку для выдачи новых кредитов.
Банк учреждает отдельное юридическое лицо (назовем его Х), компанию, которая покупает у него эти кредиты, а далее выпускает облигации. Компания Х выпустила облигации, что дальше? Выпущенные облигации покупают инвесторы, т. е. платят этой недавно созданной компании Х деньги. Эти деньги переводятся обратно в Банк, который использует их для выдачи новых кредитов. Такая сделка называется классической.
Что происходит далее? Заемщики так и продолжают платить проценты за пользование кредитом этому банку, а банк, в свою очередь, переводит эти деньги в компанию Х, которая отправляет их инвесторам. Естественно, в купонах инвесторах учитываются все комиссии на обслуживание и риски. Поэтому и заемщики, и инвесторы могут быть спокойны.
По такой схеме могут быть секьюритизированы любые кредиты, еще раз секьюритизация по-простому - это оборот кредитов в облигации. Но если секьюритизация ипотечных кредитов, то компания Х называется Ипотечным агентом, а если секьюритизация любых других, то принято называть СФО - специальная финансовая организация.
Найти инвесторов на российском рынке - не просто, обычно банки выкупают себе на баланс, т. е. сами выступают в роли инвесторов.
- Зачем тогда они это делают, если задача получить деньги? Купив облигации, деньги же не получат?
- Верно, не получат! Ответ простой - налоговый вопрос.
Когда кредиты на балансе банка налоговая ставка выше, а когда облигации, обеспеченные потоками этих кредитов, то налоги меньше (справедливо для облигаций в сделке секьюритизации Дом.РФ, о которой пойдет речь далее).
В связи с тем, что банку сложно найти инвесторов, он прибегает к помощи Дом.РФ. Это другой вариант секьюритизации - секьюритизация Дом.РФ (доступна только для ипотечных кредитов). Будем называть Дом.РФ посредником (для простоты). В данном случае компанию Х создавать не нужно, это дело Дом.РФ. У Дом.РФ есть компания - Ипотечный агент, которая как раз и будет отправлять купоны инвесторам.
Снова банк собирает деньги у заемщиков, переводит на счет Ипотечного агента, который, в свою очередь, платит купоны инвесторам облигаций.
С Дом.РФ очень удобно, так как есть возможность выкупа самим Дом.РФ. Более того, такие облигации надежные, так как Дом.РФ выступает по ним гарантом, т. е. гарантирует все выплаты.
Хочу поблагодарить моего подписчика, благодаря которому мы разбираем этот вопрос! Следующий вопрос может быть Ваш, так что пишите.
Облигации, которые выпускает Ипотечный агент и Специальная Финансовая Организация считаются не простыми, так как у них денежные потоки обеспечены выплатами по кредитам. Не беспокойтесь, в прогнозных моделях учтены потенциальные дефолты по кредитам, поэтому вы получите свои купоны, так как обычно к этому вопросу подходят очень скрупулезно.
Облигации, которые выпускает Ипотечный агент Дом.РФ могут быть приобретены розничными инвесторами, не имеющими статуса квалифицированного инвестора, даже не нужно проходит специальный тест.
Все остальные облигации такого типа неквалифицированному инвестору купить не получится, так как они являются сложными, государство решило их обезопасить. А в случае с облигациями в сделке секьюритизации Дом.РФ гарантом по всем выплатам выступает Дом.РФ, т. е. по сути гарант - государство, поэтому они и доступны всем.
Материал сложный, попыталась донести его просто, не знаю, получилось ли. Буду благодарна комментариям! К сожалению, Дзен очень плохо показывает последние статьи, поэтому их никто не читает. Меня это огорчает, но с алгоритмами ничего поделать не могу, поэтому буду рада, если Вы будете проявлять активность и оставлять в комментарии даже любой знак "+", "." и т. д., тем самым, Вы поможете другим подписчикам увидеть новые статьи, в противном случае канал развиваться не сможет. Спасибо!
Ставьте лайки, пишите комментарии, этим Вы помогаете каналу развиваться! Вам несложно, а каналу полезно. Заранее Вас благодарю за активность! Спасибо за прочтение! 😊
