Segezha Group - крупный российский лесопромышленный холдинг, испытывающий трудности.
20 ноября Сегежа объявили финансовые и операционные результаты за 9 ме. 2024 г., а также уведомили инвесторов: акционеры на внеочередном собрании 26 декабря рассмотрят дополнительную эмиссию акций. Ранее аналогичная новость о допэмисии была 28 августа, когда акции компании рухнули на 28%, на прошлой недели реакция была -30%.
28.08.2024
20.11.2024
Сегежа давно испытывает финансовые трудности, связанные с высокой долговой нагрузкой. Объем чистого долга на 30.09 составляет 143.5 млрд руб., уровень примерно совпадает с концом июня 2024 г. Компания планирует дополнительно привлечь до 101 млрд рублей. Цена размещения в рамках допэмиссии составляет 1.8 руб. за акцию. В данный момент акции торгуются 1.38 руб. за акцию. Полученные средства будут направлены на погашение долга холдинга.
Объем долга Сегежи перед банками около 82 млрд руб. (~60% долга), стоимость активов покрывает только 17% долга.
Сегежа активно ищет новые рынки сбыта, расширяет географии поставок. В связи с этим за 9 мес. 2024 г. выручка выросла на 19% г/г. Сильный рост цен на пиломатериалы на экспортных рынках, рост объемов будут положительно сказываться на отчетах компании. А также, безусловно, будет способствовать девальвация рубля. Мы с вами ранее уже обсуждали, что экспортным компаниям слабый рубль - преимущество. На стремительный рост цен на экспорте надеяться не стоит.
Собственный капитал компании 13 млрд руб., в 2024 г. нужно погасить 11 млрд, таким образом, условно в конце года будет взаимозачет. Акции в целом ничего не стоят.
В связи со сложной долговой обстановкой облигации торгуются с большим дисконтом. Высокая ключевая ставка негативно отражается на долговой нагрузке эмитента в связи с повышением средств, требуемых на обслуживание долга.