Стоит ли покупать ААА-облигации с доходностью купона 3.5%? И стоит ли инвестировать в дивидендные акции на пороге "возможного обвала" на 40%?
Любопытное мнение оставил один из подписчиков в комментариях к видео про рекордные дивидендные выплаты. Мол, сейчас нечего инвестировать в акции - риски инфляции, падения рынка и так далее. Я пояснил, что первоклассные акции защищают инвестора от неблагоприятного исхода именно качеством бизнеса. И озвучил свое мнение: сидеть в кэше сейчас намного хуже, чем вкладывать в "рискованные акции".
В ответ мой собеседник упомянул ААА-облигации (облигации высокого инвестиционного рейтинга) и их доходность. И озвучил, что лучше уж вкладывать туда, чем в акции с риском просадки.
Что ж, разберемся! Тем более, что здесь заблуждение на заблуждении.
1) Облигации ААА-класса не дают 3.5% доходности в настоящий момент. Это объективная реальность, которую нужно воспринимать. Я не буду разбирать все компании по отдельности - просто посмотрим на выплаты облигационных ETF:
iShares Aaa – A Rated Corporate Bond ETF платит 2.45%
Vanguard Total Bond Market ETF платит 2.53%
Это до налогов, кстати.
2) Облигации на фоне растущих ставок даже более рискованы, чем акции! Парадоксально? Но так оно и есть. Ведь когда ФРС повышает ставки, старые выпуски облигаций СНИЖАЮТСЯ в цене, чтобы компенсировать рост ставки. И чтобы купонная доходность была рыночной.
С начала года рынок неслабо просел в цене, но вы думаете облигациям было легче? Посмотрите сами - оба наших ETF на облигации просели сильнее, чем "рискованный" высокодивидендный CEF UTF, который к тому же еще и более высокие дивиденды платит - порядка 7% до налогов (и это динамика БЕЗ учета дивидендов).
С учетом дивидендов картина еще более удивительная: да, просадка все еще есть, но лишь 2%. Неплохо, для "агрессивного" актива?
3) Сами выплаты по облигационным ETF тоже постоянно падают! Посмотрите сами: 5-летняя динамика выплат минусовая.
Поэтому мне странно читать о том, что покупать облигации СЕЙЧАС на фоне повышения ставки ФРС - более надежно. Нет, я бы сказал, что в смысле сочетания "надежность+доходность" иерархия такая:
1) высококачественные дивидендные активы
2) кэш и депозиты
3) облигации и облигационные ETF
ФРС повысит ставку еще и акции возможно - ВОЗМОЖНО - упадут? Да, вероятность имеется. А вот то, что упадут облигации - это гарантировано. Потому что это инструмент с фиксированной доходностью, жестко и однозначно реагирующий на изменение ставок. Как перспектива потерять на облигациях еще пару десятков капитала без отдачи в виде дивидендов и потенциального роста дивидендов?
Да, вы можете сказать, что инвестору в облигации необязательно бумагу продавать. Ну купил он ее, ну зафиксировал свой купонный доход - и держи ее до погашения!
Все верно. Но тогда зачем же инвестор в акции будет продавать свои бумаги, даже если они снизятся в цене? С тем же успехом он может просто игнорировать волатильность цены, но его результат точно будет больше. И выплаты будут больше, и потенциальный рост капитала тоже.
Откуда я знаю? Статистика.
Облигации проигрывают акциям всегда и с огромным отставанием. Проигрывают на любой более-менее ощутимой дистанции. Проигрывают в кризисы, проигрывают в периоды высокой инфляции. Просто не способны обеспечить необходимый результат.
Могут ли акции снизиться в цене? Могут. Хотя я уже неоднократно озвучивал, почему текущие показатели говорят скорее о перспективах роста и почему важно быть в рынке и покупать ценные бумаги сейчас. И даже если ожидания по РОСТУ акций на короткой дистанции не оправдаются, они будут компенсированы выплатой и ростом дивидендов.
А вот покупка облигаций - одно из самых отвратительных инвестиционных решений сейчас. Будьте осторожны, друзья!
Удачи в инвестициях!
#инвестиции #облигации #акции #кризис #доходность
