Энтони Болтон — бывший управляющий фондом Fidelity Special Situations Fund. Ему удалось добиться среднегодовой доходности в 22% за 28-летний период. Инвестировав в фонд Болтона 10 000 долларов, вы могли бы сколотить капитал в 3,7 миллиона долларов.
Вот базовые принципы инвестирования от гуру Уолл-стрит:
1. Базовый тест
Перед тем, как приступить к анализу компании, Болтон задает два вопроса: Сохранится ли этот бизнес через 10 лет? И Будет ли этот бизнес приносить деньги в ближайшее время? Удивительно, но большинство предприятий проваливает этот тест.
2. Менеджмент
Сначала Болтон покупал перспективные компании, даже если менеджмент не внушал ему доверия. Однако он извлек уроки из своих ошибок.
Менеджмент способен угробить даже самый перспективный и прибыльный бизнес. Если Болтон не доверяет руководству, он не инвестирует.
3. Простота
Знаменитый коллега Болтона Питер Линч сказал, что ваши инвестиции должны быть достаточно простыми, чтобы даже подросток мог понять их суть.
Это разумно. Куда проще найти квалифицированных менеджеров в компанию по производству газированной воды, чем в компанию по производству высокоточных микропроцессоров.
4. Восприятие
Восприятие способно как вознести капитализацию компании выше ее истинной стоимости, так и дисконтировать ее до вбросовых цен. Важно осознавать и отделять реальность от восприятия.
5. Что будет работать в будущем?
Болтону не нравится анализ компаний с помощью зеркала заднего вида. Он предпочитает задавать себе вопрос: что компании необходимо сделать, чтобы добиться успеха в будущем? Затем он сранивает свой ответ со стратегическими планами менеджмента.
6. Должная осмотрительность
Чтение финансовой отчетности является основным требованием для инвесторов. Однако большинство не читает небольшие заметки и комментарии. Именно поэтому Болтон их читает.
Если менеджмент захочет что-то скрыть, то обязательно поместит это туда в надежде, что это останется незамеченным.
7. Смиритесь с непопулярностью
Многие инвесторы знают о важности действовать против течения на рынке. Тем не менее, на практике, сложно иметь портфель из компаний, которые активно критикуются финансовым сообществом.
Требуется практика, чтобы сохранять нейтральный взгляд на компании и оставаться открытым для разумных сомнений.
8. Экономика не имеет значения
Болтон не доверяет макроэкономическим прогнозам и не доверяет им. Однако его волнуют:
- Исторические патерны бычьих и медвежьих рынков;
- Индикаторы рыночных настроений;
- Оценка бизнеса.
Эти факторы помогают ему принимать решения.
Заходите в наш телеграм
#Инвестиции #фондовый рынок #энтони болтон #рэй далио #уоррен баффет
