Часто SPAC рассматривают как альтернативу участию в IPO.
SPAC — Special-purpose acquisition company — компания, созданная специально для слияния с другой частной компанией, которая желает выйти на биржу, минуя процедуру IPO. Как правило это публичные компании-пустышки, но без бизнеса, при этом имеющие значительное количество наличных на балансе. Основная их цель — найти перспективный стартап, провести с ним слияние и тем самым вывести его на биржу. Такой процесс занимает меньше времени и не требует такой объемной подготовки документов, как при классическом выходе на биржу через IPO.
Какие плюсы у SPAC для частного инвестора?
- Акции SPAC-компаний уже торгуются на бирже и не нужно заботится об аллокации, просто купи сколько сочтешь нужным и все. Но не все брокеры дают доступ к таким компаниям. Но если есть счет в Interactive Brokers, то это не проблема.
- Инвестировать в SPAC-компанию можно еще до того, как компания определила цель для поглощения. Как правило, компании которые еще не имеют целей по поглощению торгуются с небольшой премией к балансовой стоимости, обычно это не более 10-20%. Но всякого рода слухи могут разогнать цену. Принимая во внимание то, что многие выходящие на биржу стартапы выходят с довольно высокими мультипликаторами, то инвестирование в SPAC компании может дать высокий потенциал роста курсовой стоимости акций.
Через SPAC свой путь на биржу проделал брокер Фридом Финанс, компания Ричарда Бренсона Virgin Galactic и многие другие.
Какие минусы у SPAC для частного инвестора?
- SPAC-компании зачастую торгуются лишь на ожиданиях инвесторов. Если они не находят компанию для слияния или сделка срывается, акции падают. Акции слишком волатильны из-за реагирования на слухи и как правило низкой балансовой стоимости могут быть подвержены манипулированию цен.
- SPAC-компания не сразу найдет объект для поглощения из-за чего деньги инвестора могут простаивать год и более, т.к. компания не занимается какой-либо операционной деятельностью и не платит дивиденды.
- Если SPAC компания все же находит свою цель для поглощения, то как правило это молодой стартап с еще не проверенной бизнес-моделью и это порождает риск возможного банкротсова после того, как закончатся деньги.
- SEC (американская комиссия по ценным бумагам) обеспокоена возросшей популярностью SPAC-размещений и может начать ужесточать правила. Однако, пока никаких конкретных шагов не предпринято.
Так стоит ли ввязываться в это?
Это высокорискованные инвестиции, но с довольно большим потенциалом роста. Однако мое мнение, что покупать акции отдельных SPAC-компаний я не буду. При этом я купил на 0,2% от портфеля фонд ETF на SPAC компании от Тинькофф
------------------------------
И обязательный дисклеймер
Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.
