Вся представленная информация - личное мнение авторов, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски.
Инвесторы покупают и продают финансовые инструменты на бирже, чтобы заработать на изменении стоимости и получить выплаты: купоны и дивиденды, что справедливо для облигаций и акций.
Длинная позиция предполагает приобретение бумаг в расчете на рост стоимости и поступление дивидендных и купонных платежей. В самом худшем случае, когда для сделки использовались только собственные средства, размер возможных потерь ограничен суммой вложений.
Прибыль определяется ростом цены и поступлением купонов и дивидендов. Теоретически возможный доход не ограничивается, а риск убытка соответсвует объему начальных вложений при падении котировок до нуля. Специально не учитываю расходы на сделки и комиссии.
Короткая позиция открывается в расчете на снижение цены. Инвестор продает бумаги, которые занял у брокера или на рынке. Последующая покупка после падения стоимости приносит доход.
Прибыль уменьшают проценты, которые платятся брокеру за привлечение бумаг. Операция обратного РЕПО, займ инструментов на рынке, работает по-другому: инвестор размещает деньги под залог активов и получает за это процент. Иногда ставки РЕПО по отдельным бумагам становятся отрицательными, тогда за привлечение бумаг тоже придется платить. Так как прежний владелец отдал бумаги в долг и не получает купоны и дивиденды, то обладатель короткой позиции компенсирует выплаты. Это тоже важно учитывать.
Соотношение дохода и риска для короткой позиции получается обратным. Сумма прибыли лимитирована: максимум достигается при снижении цены с уровня открытия позиции до нуля. Убыток при движении котировок вверх ничем не ограничивается.
Долгосрочное удержание короткой позиции – сложная задача, что наглядно демонстрирует пример обыкновенных акций Сбербанка. Стоимость выросла с минимума 13,5 руб. в феврале 2009 года до максимума 388,11 руб. в октябре 2021 года. Убыток по короткой позиции составил бы 374,61 руб./акцию без учета расходов на поддержание позиции и дивидендов.
Ситуацию изложил упрощенно. Длинные и короткие позиции выглядят с точностью до наоборот по соотношению риска и доходности, учитывайте этот момент.
Ставьте лайк, если открывали шорты, и не забывайте подписываться.
При частичном или полном использовании ссылка на источник обязательна.
#деньги #инвестиции #трейдинг #финансы
