Глава 1. Деятельность.
ООО «Балтийский лизинг» – универсальная лизинговая компания, в портфеле которой преобладает грузовой и легковой автотранспорт, а также строительная и дорожно-строительная техника. Около 87% клиентской базы компании приходится на представителей малого и среднего бизнеса. Головной офис компании находится в г. Санкт-Петербурге, 79 филиалов расположены по всей территории РФ.
Предыдущие обзоры:
Первый обзор - https://t.me/BirzhevikObligaciiOfficial1/2089
Второй обзор - https://t.me/BirzhevikObligaciiOfficial1/3687
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Глава 2. Характеристики:
Примечание: Московская Биржа перевела облигации ООО «Балтийский лизинг» серий БО-П02, БО-П03, БО-П04 из Третьего уровня в Второй уровень списка ценных бумаг, допущенных к торгам, в связи с получением соответствующего заявления.
1. Номинал облигации БалтЛизБП4 составляет 1000 рублей (то есть это минимальная цена покупки одной облигации).
2. Текущее состояние цены облигации: БалтЛизБП4 стоит сейчас 975.0 руб. или 97.50% от номинала.
3. Срок обращения (дата погашения) состоится 26-08-2024 года.
4. Оферта не назначена.
5. Текущая доходность составляет 11.16%
6. Купон составляет 20.94 рублей. Выплаты раз в 91 день.
7. Размещена на Московской бирже.
8. Уровень листинга (надёжности) - ТРЕТИЙ УРОВЕНЬ.
9. Ликвидность (денежный оборот среди покупателей и продавцов) от 100 тыс. до 4 млн. рублей в день, поэтому возможны проблемы с покупкой или продажей позиций.
10. Волатильность выше 2%.
11. Дюрация составляет 402 дня.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Глава 3. Ключевые экономические показатели компании
Отчет за 1 полугодии 2022 года, в сравнении с 1 полугодии 2021 года. Формат отчетности РСБУ.
1. Выручка выросла на 36% (в числовом выражении с 5 до 6,5 млрд. руб.)
2. Чистая прибыль выросла на 25% (в числовом выражении с 1 до 1,3 млн. руб.)
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Глава 4. Кредитный рейтинг и кредитная нагрузка.
31 октября 2022 года рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании ООО «Балтийский лизинг» на уровне ruA+. По рейтингу сохранен стабильный прогноз.
Дословно данный рейтинг означает "Умеренно высокий уровень кредитоспособности / финансовой надежности / финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в Российской Федерации, однако присутствует некоторая чувствительность к воздействию негативных изменений экономической конъюнктуры.".
Рейтинг обусловлен сильными рыночными позициями, адекватной достаточностью капитала, высокой эффективностью деятельности, адекватным качеством лизингового портфеля, а также комфортной позицией по ликвидности и адекватным уровнем корпоративного управления.
Позиция по ликвидности находится на комфортном уровне - более половины ЧИЛ(чистые инвестиции в лизинг) (51% на 01.07.2022) будет погашено в течение 1 года, что полностью покрывает обязательства компании соответствующей срочности. Кроме того, компания имеет приемлемый объем источников дополнительной ликвидности, представленный невыбранными лимитами по кредитным линиям крупных банков. Фондирование бизнеса осуществляется преимущественно за счет банковских кредитов (65% пассивов на 01.07.2022), на облигационные займы приходится порядка 13%. Соотношение валового долга к капиталу за год значительно не изменилось, составив 5,1, что оценивается как повышенный уровень относительно сопоставимых по специализации компаний. Соотношение ЧИЛ к долгу составляло комфортные 1,2 на 01.07.2022.
Примечание: Данных по долговой нагрузке компании не много, однако важно понимать, что рейтинговые агентства не дают уровень рейтинга А и выше компаниям с высокой или хотя бы нестабильной долговой нагрузкой.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Глава 5. Итоги обзора.
ВАЖНО: Пока ситуация в геополитике обострённая, то следует быть крайне выборочными в отношении облигаций.
Облигации из сектора лизинга, а у таких компаний до сих пор имеются трудности, покупать новую технику и что не мало важно обслуживать её стало труднее, плюс компании могут испытывать трудности с лицензиями на зарубежное ПО. Другими словами выживет тот, кто лучше приспособится к новым реалиям и похоже у данного эмитента есть потенциал к удержанию своего места на рынке, но опять же, это лишь наше предположение на основании изученных данных о компании.
По 1-му полугодию вышел позитивный финансовый отчет, но у уже в ближайшие недели компаниям будет пока опубликовывать отчеты по 9-ти месяцам 2022 года, поэтому мы предпочтем подождать оного перед окончательным принятием решения. Если отчет за 9 месяцев будет позитивным, то рассмотреть под вложение облигации данного эмитента считаю возможным, но не более чем на 5% от капитала, все таки сектор лизинга сейчас довольно рисковый на наш взгляд.
Наша редакция не рекомендует на одну компанию в инвест. портфеле выделять более 3-5% от капитала, и 1-2% на более рисковые активы.
Главное это сохранять риск-менеджмент и следить за новостями и отчетами об эмитентах держателями облигаций которых вы и являетесь, таким образом можно нивелировать многие риски.
‼️Примечание: данный пост НЕ ЯВЛЯЕТСЯ индивидуальной инвестиционной рекомендацией! В нём лишь выражается видение ситуации на рынке или же в отдельно взятом эмитенте.
#облигации #бонды #инвестиции #лизинг #балтийскийлизинг
