Dow Jones падает — что делать?

Простой способ оценить динамику рынка и развития экономики США

Dow Jones — фондовый индекс, изобретённый более 100 лет назад. Его называют «барометром» американской экономики, и на него ориентируются инвесторы всего мира. Расскажем об этом индексе, что в него входит и зачем он нужен. 

Как появился

Индекс разработал Чарльз Доу, основоположник современного технического анализа и основатель финансовой газеты Wall Street Journal. В 1884 году он придумал, как посчитать состояние фондового рынка, и назвал этот метод фондовым индексом. Dow Jones — фамилии партнёров-сооснователей Wall Street Journal: Чарльза Доу и Эдварда Джонса. В первый индекс Чарльз включил 11 компаний, в том числе 9 транспортных, поэтому индекс назвали Dow Jones Transportation Average. Он торгуется до сих пор под тикером TRAN.

Через 12 лет появился ещё один индекс. Он охватил промышленность Америки и стал называться DJIA (Dow Jones Industrial Average). Сегодня в него может войти любая компания, кроме транспортной или коммунальной, но индекс всё равно называется «промышленным». Количество компаний в DJIA росло. Сначала их было 12, с 1916 года — 20, с 1928 года — 30 и так и остаётся.

Состав индекса периодически меняется. В первый индекс вошли по две газовые, энергетические и продуктовые компании, а также производители стали, химсредств, кожи, табака, краски и шин. Из двенадцати первых эмитентов до сих пор работают восемь, но только одна под прежним названием — General Electric. Половину компаний купили другие корпорации, например, American Cotton Oil Company стала частью Unilever, три сменили название. Примечательно, что GE практически всё время входила в индекс Доу-Джонса. Её исключили только в прошлом году. 

Что это за индекс

Индекс Dow Jones — невзвешенный арифметический фондовый индекс. Разберём по словам:

• фондовый индекс — измеритель дохода, который может получит инвестор при владении целым набором бумаг, входящих в индекс;
• арифметический — цены акций индекса складывают. Некоторые индексы — геометрические. В таком случае цены акций перемножают и из произведения извлекают корень;
• невзвешенный — простой индекс, в котором не учитывают капитализацию компаний. 

Как рассчитывается

Цены акций всех компаний, входящих в индекс, складывают и делят на коэффициент. Полученное значение сравнивают с предыдущим: базовым или на выбранную дату. Так мы понимаем, растёт рынок или падает.

В 1928 году сумму акций делили на количество компаний — 30, но из-за многократных дроблений и консолидаций акций вместо количества эмитентов стали использовать коэффициент. Допустим, эмитент раздробил акции: капитализация компании осталась прежней, а количество акций удвоилось. Если и дальше делить стоимость акций на 30, то значение индекса снизится, хотя падения на рынке нет. Поэтому при расчёте корректируют делитель — заменяют его коэффициентом.

На 3 января 2019 года коэффициент или делитель составляет 0.14748071991788. Узнать текущий коэффициент можно на сайте Wall Street Journal — значение divisor.

Базовое значение индекса на 26 мая 1896 года составило 40,94 пункта, на 3 января 2019 года — 22 686,22 пункта. Пункт равен доллару. Если индекс вырос или снизился на 60 пунктов, это значит, что стоимость акций в наборе выросла или снизилась на 60 долларов. 

Какие ещё бывают индексы Dow Jones:

• транспортный — Dow Jones Transportation Average;
• коммунальный — Dow Jones Utility Average;
• общий — Dow Jones Composite Average.

Как узнать. Значение индекса публикует каждая площадка с биржевыми сводками и новостями, например, Wall Street Journal, агентства Reuters или Bloomberg.

Какие компании входят. На январь 2019 года в состав индекса входят 25 эмитентов из листинга Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) и 5 — из листинга биржи высокотехнологичных компаний NASDAQ: 

Зачем индекс инвестору

Индекс Dow Jones — индикатор американской экономики. Он реагирует на активность на фондовом рынке, внешние и внутренние политические события, заявление политиков, корпоративные отчёты, природные катаклизмы — на все значимые события.

Индекс периодически критикуют за не представительность и метод расчёта. Говорят, что он слишком просто считается, и слишком мало компаний входит в его состав. Тем не менее индекс помогает простым способом оценить динамику рынка. Чтобы увидеть более полную картину, анализируйте его совместно с индексами FTSE 100 и S&P 500.

FTSE 100 — индекс Лондонской фондовой биржи (LSE), а S&P 500 — NYSE и NASDAQ. В них входят акции компаний с наибольшей капитализацией. В лондонском индексе — 100 эмитентов, в американском — 500. Считается, что эти индексы лучше отражают ситуацию на фондовом рынке, потому что представляют все сектора экономики и зависят от поведения тяжеловесов, компаний с наибольшей капитализацией. 

Начало Великой депрессии. Уборщик подметает акции, которые превратились в мусор. Нью-йоркская биржа, 1929 год

Когда индекс Dow Jones незначительно снижается, инвесторы стараются приобрести входящие в него акции, потому что ожидают, что индекс вернёт позиции, и они заработают. Но индекс периодически обваливается — снижается на 10% и больше. Как правило, это начало финансового или экономического кризиса. Например, Великая депрессия началась в октябре 1929 года с обвала индекса: за два дня Dow Jones потерял 25%, а за месяц снизился с 380 до 199 пунктов. Индекс вернул свои позиции только в 50-х годах.

В 1973 году во время нефтяного кризиса не было резкого обвала индекса Dow Jones, но за четвёртый квартал он снизился на 11% с 962 до 850 пунктов. За следующий год индекс потерял ещё 27%. К докризисному уровню он смог вернуться только в начале 1976 года.

В 1987 году в «чёрный понедельник» индекс обвалился на 22,6%. И хотя эксперты установили, что в этом был виноват компьютерный сбой, а не проблемы в экономике, индекс восстановился только в 1989 году. Когда начался ипотечный кризис, за октябрь 2008 года индекс снизился на 15%, а вернул докризисные значения только в 2010 году. 

Как купить индекс

Отдельно по эмитентам. Можно приобрести акции компаний индекса по отдельности в одинаковом количестве или выбрать наиболее перспективные, по мнению инвестора, и приобрести только их. Например, за третий квартал 2018 года индекс потерял более 3 000 пунктов, но акции McDonald’s за этот период, наоборот, выросли на 7%.

В составе ETF. Чтобы не покупать акции отдельно и сэкономить на комиссии, можно купить ETF на индекс. Наиболее известный — SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA). На 3 января 2019 года он торгуется на уровне 230 долларов за акцию. Инвестиционная компания ProShares предлагает пять ETF на индекс DJIA: Ultra Dow 30 (DDM), UltraPro Dow 30 (UDOW), Short Dow 30 (DOG), UltraShort Dow 30 (DXD), Ultra ShortPro Dow 30 (SDOW) — и дополнительно ETF на сектора.

На Санкт-Петербургской фондовой бирже представлены ETF компании iShares Trust на сектора: 

Деривативы на индекс. Квалифицированные инвесторы могут покупать на Чикагской Опционной бирже (CBOE) опционы на индекс, а на Чикагской Товарной бирже (CME) — фьючерсы. Например, фьючерсные мини-контракты на CME. 

Кратко

Индекс Dow Jones — простой способ оценить динамику фондового рынка и развития экономики США. Если индекс снижается незначительно, скорее всего, он вернёт позиции в ближайшее время. Если индекс обваливается, это может быть предвестником финансового или экономического кризиса.

--

Мы рады, если ответили в этой статье на все ваши вопросы по теме. Если нет — вы всегда можете задать нам новые. Просто заполните форму обратной связи — и мы обязательно поможем разобраться во всех непонятных моментах!

Источник: https://journal.open-broker.ru/economy/dow-jones-padaet-chto-delat/