Алхимия Финансов с Юлием Грановским

Сколько Россия потеряла из-за санкций? Есть удобный способ оценивать состояние экономики: посмотреть на ВВП. ВВП растёт — значит, пациент скорее жив. ВВП падает — пора собирать консилиум экономистов и выяснять, кто опять всё неправильно посчитал. Но с санкциями получилась история интереснее. Экономисты «Третьего Рима» и НИУ ВШЭ подсчитали, что за 2022–2024 годы российская экономика недополучила около 2,9 трлн рублей. В среднем — примерно 0,7% ВВП в год. В 2022 году всё было довольно понятно. Российский ВВП сократился на 1,4%, хотя без новых санкций, по расчётам авторов, экономика могла вырасти. А потом случился 2024-й. Санкции никуда не делись. Импорт проще не стал. Логистика внезапно не превратилась обратно в маршрут «Германия — Москва». Зато российский ВВП вырос на 4,9%. Причём это на 1,9 п.п. выше рассчитанного авторами сценария «без новых санкций». Получается, санкции оказались полезны? Можно уже осторожно поблагодарить Брюссель и заказать памятную табличку. Но есть нюанс. Государство резко увеличило расходы. Вырос военный заказ, компании перестраивали логистику, строили новые производства и пытались заменить то, что раньше спокойно покупали за границей. В статистике всё это выглядит как экономическая активность. Построили новый завод вместо потерянного поставщика — инвестиции выросли. Произвели танк — ВВП тоже вырос. Только ВВП вообще не обещал измерять, насколько богаче и эффективнее мы стали. Он считает произведённую продукцию. Поэтому можно одновременно показывать хороший рост экономики и дороже покупать оборудование, возить товары более длинными маршрутами и тратить миллиарды на замену того, что раньше уже работало. И вот здесь история становится гораздо интереснее спора «работают санкции или не работают». Экономика действительно адаптировалась. Она не развалилась, производство выросло, появились новые цепочки поставок и собственные производства. Но адаптация — это не бесплатная суперспособность русского человека из серии «зато теперь сами научимся». За неё кто-то платит. Бизнес — более дорогой логистикой и оборудованием. Государство — расходами бюджета. Потребитель — ценами. Поэтому рост ВВП и отсутствие экономического ущерба — совершенно разные вещи. Российская экономика не столько избежала санкционного удара, сколько научилась довольно дорого за него платить. А настоящий вопрос теперь в другом: станет ли эта цена со временем ниже — или мы просто привыкнем её платить. #санкции #экономика #Россия #ВВП #бизнес #инвестиции #АлхимияФинансов