Станислав Станишевский | Трейдинг и инвестиции

🧒Протесты в Иране и нефть. Протесты в Иране усиливаются и ситуация для Аятолл критическая. На днях наследный принц Пехлеви призвал к общеиранскому протесту, фактически к смене власти Аятолл. Еще один негатив в копилку к нефти. В моменте на фоне беспорядков цена на нефть растёт, но в долгую это негатив. Нефтедобыча и экспорт в Иране последние десятилетия не растёт на фоне санкций. В случае смены власти, может быть отмена санкций, по примеру Сирии. И как итог приход западных компаний и рост нефтедобычи. Ко всему прочему, не забываем и ситуацию с Венесуэллой. Вырисовывается комбо для нефтяного рынка. Если все сложится воедино, то как Трамп и хотел, нефть по 50 мы увидим. Такую цель я выставлял еще 2 года назад. На прошлый год, к слову, цель была 60 (весь 2024 год ее озвучивал), которая выполнена идеально :) Напомню, что URALS в декабре на фоне последних санкций на Лукойл и Роснефть, продавался с огромным дисконтом в районе 34 долларов за баррель. Сейчас ситуация с дисконтами не лучше. Ко всему прочему, последний прецедент с атакой на танкер, может привести к дальнейшим атакам на теневой флот (что сейчас и происходит по последним новостям), что ситуацию усугубит.

🧒 Результаты публичного портфеля на сегодня с начала года (в закрытом канале "ИнвестКультура" ведется онлайн более 5 лет). Результаты в открытом тг тут. Портфель консервативный (с активным управлением), без плеч и спекуляций. На данный момент снова вышли на максимумы +37.21%. Картину чуть портит ситуация с валютой. Но зато в след.году снова могут быть хорошие цифры по доходности при полноценной реализации данной идеи. По портфелю. Чуть меньше половины портфеля в акциях. На днях были небольшие докупки интересных имен в закрытой. В случае явного позитива по гео, может быть принято решение еще добавлять долю акций и уходить в плечо. Пока без плеч. В ЗО доля остается 50% Обо всех действиях и покупках в закрытом пишется в реальном времени. Следующая неделя может быть решающей для рынков. Также активно ищем идеи на облигационном рынке и совместно формируем новый облигационный портфель. 🧒 Ссылка на закрытый канал:t.me/...bott #портфель

Добрый вечер. И вновь прилипли к 2900 по индексу, но сейчас это уже даже отлично. Главное, чтобы вечером не слили. 😉 Рынок сегодня поддерживают корпоративные новости, отчёты плюс некоторые планы компаний. Как и ожидалось, сегодня шклав отчётов, все даже не буду публиковать, их слишком много. 🙈 Отмечу самые распространенные. 1️⃣ Прибыль ВТБ в июле по МСФО выросла на 12%, группа сохраняет планы заработать в 2025г около 500 млрд руб По совокупному отчёту у ВТБ цифры интересные, но как и обычно все дело в деталях. Смотря результаты банка в отдельности по сегментам уже не так все отлично. 2️⃣ Самолет представил финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 г. • Выручка компании выросла на 0,1% и составила 170,97 млрд руб. • Валовая прибыль увеличилась на 5,4%, до 65,12 млрд руб. • Операционная рентабельность: 29%. • EBITDA выросла на 21% и достигла 52,1 млрд руб. • Скорр. EBITDA выросла на 7% и достигла 57,5 млрд руб. • Рентабельность по скорр. EBITDA: 34%. • Чистая прибыль упала на 61,9%, до 1,84 млрд руб. • Чистый долг / LTM скорр. EBITDA: 1,13х Самолёт сегодня удивил, пожалуй даже меня, а я и так огромный оптимист был по Самолёту. В такой ситуации и все равно остаются в прибыли - это сильно. 👏 3️⃣ ПИК опубликовал финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 г. - Выручка: 328 млрд руб. (+23,9% год к году (г/г)). - Коммерческие и административные расходы: 18,2 млрд руб. (22,7% г/г). - Рентабельность по EBITDA: 18%. - Чистая прибыль: 31,9 млрд руб. (-22% г/г). У других застройщиков (включая ЛСР) дела сильно хуже. 4️⃣ ЛУКОЙЛ представил финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 г. Выручка: 3,6 трлн руб. (-17% г/г). Операционная прибыль: 344,6 млрд руб. (-50,4% г/г). Чистая прибыль: 288,5 млрд руб. (-51% г/г). Один из лидеров сегодня (особенно по влиянию на индекс). Отчёт был ожидаемый, что прибыль просядет. Курс бочки и рубля тому способствовал. А вот новости по байбеку и планируемому погашению пакета акций - отличная новость. 🥳 5️⃣ Миллер: Газпром за 8 мес. нарастил поставки в Китай на 28% ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ГАЗПРОМА ПО МСФО ВО II КВ. - 323 МЛРД РУБЛЕЙ (ПРОГНОЗ 299 МЛРД РУБ.) - ОТЧЕТ Помог индексу и Газпром, но там кроме этих данных еще ожидания от поездки Путина заложены. 6️⃣ Скорр. прибыль "Аэрофлота" по МСФО во II кв. упала в 2,7 раза Валюта помогла 😉 7️⃣ Сургутнефтегаз в I полугодии получил 453 млрд рублей убытка (прогноз 592 млрд рублей) И тут тоже валюта постаралась 😁 8️⃣ Чистая прибыль Транснефти во II кв. по МСФО снизилась на 3,6%, до 73 млрд руб., за I пол. на 10%, до 153,4 млрд руб Зато у Транснефти все стабильно. Слабо, но стабильно. 💪 Вечером еще могут быть новости по переговорам делегаций Украина - США, может быть волатильно ✌️ Всем удачных выходных! 🥳🥳🥳

🧒Вчера рынок немного пролили на новостях по геополитике. Хотя ничего нового сказано не было, все и так ожидаемо. Фактически новостной фон никак не поменялся. Обсудим уже подробнее в еженедельном обзоре. По технике ММВБ продолжает пилить все в том же узком диапазоне выше ключевых уровней 2 850. В идеале на этой неделе хотя-бы не свалиться ниже. В базовом сценарии на следующей неделе жду попыток роста к заседанию ЦБ. По портфелю без изменений. Спекулятивно также рынок довольно нудный. На сегодня можно отдыхать:) Вышел отчёт по Лукойл: Выручка -17%. Операционная прибыль -50%. EBITDA -38%. Чистая прибыль -51% Ожидаемо, отчёт слабый на факторе падения нефти и крепкого рубля. Но предстоящий девал поддержит экспортеров. В юане плавно с откатами продолжаем подрастать. По технике выглядит все неплохо пока. Первые цели остаются 11.5. Базовые цели по доллар/рубль на конец года остаются 95+. Мой ТГ канал: t.me/..._nt

Добрый вечер. Продолжаем плавно снижаться дальше. Пришли вновь к важной поддержке, устоит ли теперь 2800? 🤔 1️⃣ Объект в Фордо в результате американских ударов сильно поврежден, оценка ущерба продолжается - глава МИД Ирана Как и говорили ранее, даже если объект и не поврежден, или поврежден незначительно, никто не выйдет и не скажет, вы не попали. 😁 А тем временем в СМИ появился заголовок, что США вновь рассматривают удары по ядерным объектам 🤔 2️⃣ Акции ЮГК упали на 10% на новостях об обысках в челябинских офисах компании в рамках уголовных дел по экологическим нарушениям Суета сегодня в ЮГК, причем и в облигациях тоже, хотя их это не особо затрагивает. Зато кто-то смог подкупить. 😉 3️⃣ Акционеры "Аэрофлота" утвердили дивиденды за 2024г в 5,27 руб./акция 4️⃣ Акционеры РусГидро не приняли решение по дивидендам за 2024 г 5️⃣ Средневзвешенная доходность ОФЗ 26250 на аукционе - 14,98%, размещены бумаги на 70,72 млрд руб Средневзвешенная доходность ОФЗ 26224 на аукционе - 14,32%, размещены бумаги на 29,4 млрд руб Спрос снижается, высоко рынок переставили уже, нужна передышка. 6️⃣ Мы видим риски переохлаждения экономики РФ, очень важно не передержать высокие реальные ставки, заявил глава Сбербанка Герман Греф в ходе Финансового конгресса Банка России. Снижение ставки ЦБ РФ на 100 или 200 б.п. неощутимо для экономики, нужен более серьезный шаг - Греф На конгрессе сегодня много обсуждалась ставка, изначально все растащили новости и как будто позитив повсюду. Потом еще растащили цитату Набиуллиной, как обычно вырванной из контекста. 🙈 Набиуллина: замедление экономики и снижение инфляции даст ЦБ пространство для более быстрого снижения ставки А если смотреть/читать полностью, то вновь все совершенно иначе. ЦБ продолжает выливать на инвесторов ведро холодной воды, чтобы остудить пыл, и это правильный подход. 😏 "Мы смотрим и по инвестиционному спросу, и по потребительскому спросу, в целом по деловой активности. По инвестиционному спросу для нас важны, например, производство стройматериалов, машиностроение, объем строительных работ, заказы на эти работы. В совокупности пока они сигнализируют о сохраняющейся высокой инвестиционной активности. Второе - индикаторы потребительского спроса. Тоже важны оперативные индикаторы. Это и данные контрольно-кассовой техники, продажи автомобилей, товаров длительного пользования, оценки предприятий спроса. И все они в совокупности сигнализируют об охлаждении потребительского спроса в целом, но в основном за счет продаж товаров, спрос на услуги остается высоким", - сказала Набиуллина в ходе Финансового конгресса Банка России. "Индикаторы по деловой активности в целом - это опросные индикаторы. У нас большая выборка, около 13 тыс. предприятий опрашиваем ежемесячно. Там есть и те, кто берет кредиты в банках, и те, кто не берет кредиты. Индекс бизнес-климата, он показывает пока нисходящую динамику, последние данные. Смотрим на генерацию электроэнергии, загрузку мощностей, объем платежей в нашей платежной системе. Все это важные индикаторы. Финансовые результаты компаний, анализируем кредитную аналитику банков, это тоже важно", - добавила она. "Если вот эти индикаторы будут сигнализировать о более быстром замедлении экономики, естественно, тогда инфляция, мы увидим, будет снижаться ниже цели, и это даст нам пространство для более быстрого снижения ключевой ставки, чем мы, например, прогнозировали", - сказала глава ЦБ. 7️⃣ Сбербанк отмечает рост заявок на реструктуризацию от населения и бизнеса, ждет снижения прибыли банковского сектора Экспортеры попали в "ножницы" ставок и крепкого рубля, но курс должен отражать интересы всех игроков - Набиуллина Ну а тем временем в экономике картинка все ухудшается. Отдельно плохо картина предстоит в экспортерах, которые составляют большинство индекса. Вот и причина слабости рынка. 🤷‍♂️ 8️⃣ Инфляция в РФ с 24 по 30 июня составила 0,07%, годовая ушла ниже 9,4% Недельная инфляция чуть подросла, но это мелочи. Вот следующие данные будут ого-го 😁

Добрый день. Индекс ММВБ торгуется вблизи верхней границы треугольника 2770- 2800. Со спекулятивной точки зрения, если сможем пробить, следующие цели могут быть в районе 2900. Драйверов для сильного выноса выше, пока нет. Крупняк, по прежнему, рынок не откупает. Гоняют лишь крупные ТГ каналы и розница. Рынок сейчас очень тонкий, поэтому, к сожалению, легко можно им манипулировать. Но фундаментально, большинство акций стоят не дёшево. Подобные манипуляции приводят лишь к тому, что рознице не дают купить бумаг по нормальным ценам. Моя фундаментальная оценка рынка на конец года сместилась чуть ниже, в район 3100 по индексу. Это с учётом траектории по ставке. Все кто сидел в акциях инвестиционно в этом году, проиграют тем же корпоратам и фондам ликвидности. Рынок давал дисконт только в декабре прошлого года, до заседания цб, когда я его и покупал и раздавал на переоценке выше 3 200. И вот прошло уже пол года, безрисковая доходность за этот период под 12%, а рынок по прежнему значительно ниже. Многие крупные каналы, на самом деле, позиционируют себя как инвесторы, но пишут глупости, не понимая фундаментал. Хотя зачастую, идея пишется лишь для прикрытия. Видел, что кто-то пампит Юнипро, потому что там будут дивиденды. Хотя ранее уже было анонсировано, что кеш Юнипро уйдет на модернизацию. Покупают ММК, потому что соседняя бумага что-то нарисовала на графике. Напрочь игнорируя секторальный фундаментал и плачевность ситуации в секторе и тд. Для тех кто понимает фундаментал, знает, что дисконта в рынке нет. Поэтому пока, по моему мнению, рынок подходит лишь для спекуляций. Что мы по графику и видим, широкая пила все последнее время. По инвест.портфелю пока по прежнему без изменений. Часть в фондах ликвидности, некоторые корпораты, валютные позиции через ЗО и совсем немного акций. Пока ТГ каналы гоняют друг за другом одни и те же бумаги, мы с командой остаёмся верны именно фундаментальному подходу в закрытом канале и ищем макро идеи, которые практически всегда отрабатываются. К слову, сегодня в закрытом закрывали одну инвест.идею в платине, которая очень сильно выстрелила. Брали месяца 4 назад. Ставка была фундаментальная, как на рост по самому металлу, так и на девал. Но девала пока нет, а рост металла был очень сильный, часть позиций сегодня крыли. Есть в закрытом идеи в корпоратах, некоторые идеи чуть более рискованные, на меньший капитал. Например, покупали одну облигацию под реструктуризацию (очень высокая доходность выходит). С учётом текущих безрисковых доходностей, пока многие корпораты выглядят достаточно привлекательно. Всем хорошего дня.

Добрый вечер. Пытались сегодня еще подрастать, но ближе к вечеру свалились обратно уйдя еще и в минус по итогам дня. Рынок пытается зацепиться за уровень и в целом может даже получиться, но я на сегодня уже пас. 🤞 1️⃣ Минфин РФ с 6 июня уменьшит объем покупки валюты/золота до 1,5 млрд руб. в день Объявили параметры на июнь по валюте. Таким образом, с учетом объявленных объемов операций Минфина Банк России с 6 июня по 4 июля 2025 года будет продавать валюту объемом 7,36 млрд рублей в день (13 мая по 5 июня он продавал валюту объемом 6,56 млрд рублей в день). Изменения не большие, но все равно остается крупный продавец. Так пока видимо и будем пилить. 😔 2️⃣ Объем ФНБ в мае сократился на 95,43 млрд руб., до 11,696 трлн руб., ликвидная часть составила 1,3% ВВП А ФНБ тем временем все худеет и худеет. К лету видимо, загорать. 😁 Ликвидная часть снизилась с 3.3 трлн рублей, до чуть более 2.8 трлн рублей. Еще минус пол ярда. 👀 Такими темпами кончится он очень быстро. 😐 3️⃣ Средневзвешенная доходность ОФЗ 26233 на аукционе - 15,29%, размещены бумаги на 69,76 млрд руб. Средневзвешенная доходность ОФЗ 26248 на аукционе - 15,49%, размещены бумаги на 118,55 млрд руб. Спрос сегодня ожидаемо был высокий на аукционах, свыше 300 млрд было. Разместили почти на 190 млрд. 4️⃣ Путин усомнился в возможности проведения саммита с Украиной и перемирия на фоне последних терактов Новость, на чём рынок пошел вниз. Огоньку добавило и высказывания Зеленского, о том, что он не видит смысла дальнейших встреч, которые "ничего не решают". Рынок вполне обоснованно расстроился. 5️⃣ Инфляция за неделю с 27 мая по 2 июня замедлилась с 0,06% до 0,05%, — Росстат Без сюрпризов. Ну теперь осталось дождаться решения ЦБ РФ. 🙏

Добрый вечер. Рынок продолжает плавно подрастать к заседанию ЦБ РФ. Причем с утра на див отсечке Лукойла заметно просели, вес все же большой в индексе, но и это смогли откупить. Новостей сегодня толком и нет, все внимание сейчас у инвестора на пятницу сфокусировано. 1️⃣ Лесопромышленный холдинг Сегежа Групп привлек 113 млрд руб. в ходе дополнительной эмиссии акций, одобренной советом директоров в ноябре 2024 г., пишет Коммерсантъ. Прошла наконец допка у Сегежи. А вот теперь надо хорошенько подумать над активом. На долг теперь существенно меньше нужно средств, но и разворота фундаментальных вводных пока нет еще. 🤔 2️⃣ Инфляция в РФ ощутимо замедляется, важно грамотно выйти из периода охлаждения, своевременно смягчив ДКП - Решетников Решетников тоже "посылает" сигналы к снижению ставки. Но он чуть более сдержанно высказался. 3️⃣ Минфин РФ 4 июня проведет аукционы по размещению ОФЗ 26233 и 26248 На размещении завтра длинный бонд. Скорее всего будет хороший спрос. Минфин успевает дыры закрывать. 😏 4️⃣ "Т-Технологии" не видят рисков приостановки ежеквартальной выплаты дивидендов - глава IR Так вот в том и дело, что квартальные дивиденды платить куда проще, чем годовые. Даже по миру посмотреть, это же практически везде так. Но у нас на рынке любят годовые, а толку. Нагрузка большая разовая, квартальные проще же. 🤷‍♂️

Добрый вечер. Отскочили так отскочили. 🙈 Куда летим, зачем летим, бог его знает. Рынок цепляется за какие-то непонятные фразы, но напрочь игнорирует текущее положение дел, хотя бы даже с признанием Германии поставок оружия. 🤷‍♂️ Ну да ладно, пускай резвятся. 😌 1️⃣ Снижение цен на нефть не полностью отразилось в стоимости экспорта и поступлении выручки на валютный рынок РФ - аналитики ЦБ И все будет как обычно, резко кончится экспорт, тут же оживет импорт и увидим очередную минипанику на валютном рынке. Ну классика же. 😏 2️⃣ Европлан опубликовал финансовые результаты по МСФО за I кв. 2025 г. Финансовые показатели Чистая прибыль — 1,38 млрд руб. (-68% г/г) Объем лизингового портфеля — 227,5 млрд руб. (-11% г/г) Ожидаемая стоимость риска — 5,6% 🙈 3️⃣ Силуанов: при подготовке бюджета на новую трехлетку нужно рассмотреть вопрос об изменении уровня цены отсечения с $60 за баррель Силуанов видимо уровни у Трампа взял. 😁 Заикался же уже, потом сказал нет, не пересмотрим. Смотрите ка, опять собрались пересматривать. 😁 4️⃣ Средневзвешенная доходность ОФЗ 26224 на аукционе - 16,04%, размещены бумаги на 50 млрд руб. Средневзвешенная доходность ОФЗ 26247 на аукционе - 16,44%, размещены бумаги на 94,42 млрд руб. Сегодня неплохой спрос на длине, но по сути он на новости ниже. ⬇️ 5️⃣ Варианты июньского решения ЦБ по ставке и сигналу будут более разнообразными, чем в апреле - зампред Станислав уже писал выше по этому поводу, повторяться не буду. 6️⃣ Мосбиржа в июне планирует запустить расчетный фьючерс с привязкой к стоимости биткойна Сначала релиз опубликовала СПБ биржа, потом Моська. Причем учитывая особенности СПБ биржи и то, что моська добавляет инструмент так же, шансов мало, что народ пойдет на СПБ. Хотя кто-то может уже и забыл как кинули всех. 🤔 Но по существу, инструмент обещает быть крайне ликвидным и расторгованным 😌 7️⃣ Инфляция в РФ с 20 по 26 мая составила 0,06%, годовая замедлилась до 9,8% Стабильно 👍

Добрый вечер. Оптимизм улетучился с рынка и падаем сразу на 3% за день. 🙈 Покупок нет вообще, сплошные продажи. Точнее есть частично, но объемы на продажу заливают все. Ждём погружения еще. 😏 1️⃣ Трамп отложил срок введения 50% пошлин в отношении ЕС до 9 июля Ничего нового, переобуваюсь как хочу и когда хочу. 😁 2️⃣ Совкомбанк может выплатить дивиденды за 2024г в два этапа, на первом - направить 0,35 руб. на акцию СД "Диасофта" рекомендовал квартальные дивиденды в размере 80 руб. на акцию Совет директоров "Газпром нефти" рекомендовал финальные дивиденды за 2024 год в размере 27,21 рубля на акцию, сообщила компания. Немногие, кто еще выплачивает. 👍 Для Диасофта это нормально, но там доходность небольшая. Совком вполне мог придержать, но решили поделиться, а ГПН - подъем на "маму" кеша. 3️⃣ Акционеры АЛРОСА утвердили решение не выплачивать финальные дивиденды за 2024 г Совет директоров Сегежи рекомендовал не выплачивать дивиденды Акционеры Русала одобрили невыплату дивидендов за I квартал 2025г 4️⃣ Минэкономразвития видит риски переохлаждения экономики РФ, ждет от ЦБ своевременных решений по ДКП - Решетников Как они ласково - "переохлаждение". Красивая интерпретация пятой точки 😁 5️⃣ Увеличивать и без того высокие налоги на нефтянку нецелесообразно, есть риск переборщить - Силуанов А они разве иначе умеют? 🤦‍♂️ 6️⃣ СД Транснефти 29 мая рассмотрит рекомендации по дивидендам за 2024г 7️⃣ Канцлер ФРГ Мерц: Германия, США, Британия и Франция сняли ограничения на дальность применения поставляемого Украине оружия Одна из новостей, которая придала динамики рынку сегодня. Да и Трамп начал говорить о давлении на РФ. Вот и снижаемся. На самом деле все это было ожидаемо и мы писали об этом все последнее время. Но рынок верил в сказку. 🤷‍♂️