Shilkov|Capital

Акции роста и акции стоимости: что это такое и как их отличить? Когда речь заходит о долгосрочных инвестициях, акции делят на две категории: акции стоимости и акции роста. Объясняем, что из себя представляют эти категории бумаг Что такое акции роста Акциями роста называют бумаги компаний, которые быстрее, чем другие на рынке, увеличивают свою стоимость. Это может быть как молодая технологическая компания из Кремниевой долины, так и огромная корпорация с долгой историей. У таких компаний обычно есть преимущество на рынке, например, уникальные патенты, редкие технологии или востребованные продукты. Компании роста обычно вкладывают доходы в развитие и быструю экспансию, а дивиденды не платят или сводят их до минимума. Зарабатывать такие бумаги позволяют на росте котировок. При этом по фундаментальным показателям и значениям мультипликаторов акции роста могут быть переоценены. Акции роста есть в большинстве секторов экономики, но сейчас их наибольшее число сосредоточено в технологическом секторе или биофармацевтике. Примеры акций роста Почти весь период своего существования классической акцией роста был Netflix — компания первой начала масштабно осваивать рынок видеостриминга, получила за счет этого преимущество и росла в течение нескольких лет. Сейчас у Netflix начали появляться сильные оппоненты в лице Apple или Walt Disney. Лишить компанию преимущества они сразу не смогут, но со временем уникальность положения Netflix на рынке начнет снижаться. Другие примеры акций роста: Tesla, бумаги которой выросли на 260% за последние 12 месяцев; производитель «растительного» мяса Beyond Meat, акции которого стоят на 174% больше, чем на IPO; ведущий мировой чипмейкер Nvidia, разрабатывающий процессоры для дата-центров Amazon, Google и Microsoft; платежные системы Visa и Mastercard, которым прогнозируют рост капитализации до $1 трлн на фоне бума электронной коммерции и интернет-покупок. Компания Standard & Poor's рассчитывает специальный индекс для акций роста, входящих в S&P 500. Он называется S&P 500 Growth Index. Первая десятка самых тяжеловесных компаний индекса включает Microsoft, Apple, Amazon, Facebook, Alphabet, Visa, Mastercard и Procter & Gamble. За десять лет индекс компаний роста увеличился на 280%, а за последний год — на 27%. Что такое акции стоимости Акции стоимости - это компании, цены на акции которых значительно ниже, чем у их аналогов на рынке. Это связано с тем, что они часто недооценены из-за внешних факторов, а не реальных финансовых показателей. Чтобы найти такие ценные бумаги, нужно проанализировать ключевые показатели, такие как дивиденды или прибыль. Инвесторы могут использовать стратегию Уоррена Баффета, который искал «несправедливо» дешевые акции и покупал их по завышенной цене. Однако, чтобы понять, как устроен бизнес компании и на чем она планирует зарабатывать деньги, нужно быть осведомленным в данной области, поэтому легендарный инвестор избегал «непонятных» акций сегмента высоких технологий и предпочитал банковский сектор. Примеры акций стоимости Акциями стоимости можно назвать бумаги угольной компании «Распадская». Показатель P/E (соотношение стоимости акций к годовой прибыли) у нее равен 2,85 — это очень низкий коэффициент, который говорит о том, что бумаги стоят неоправданно дешево. Средний коэффициент по отрасли — 5,47. Другой пример — российская горнодобывающая компания «Мечел». В прошлом году «Мечел» стал одной из самых недооцененных компаний по коэффициенту P/E — он составил 1,9. Standard & Poor's также рассчитывает индекс акций стоимости для членов S&P 500. В первую десятку индекса входят: инвестиционная компания Berkshire Hathaway, телекоммуникационный конгломерат AT&T, нефтяники Exxon Mobil и Chevron, компании сектора медицины Unitedhealth, Johnson & Johnson и Pfizer. За десять лет индекс вырос на 152%, а за прошедший год — на 18%. Хотите читать эксклюзивную информацию? Присоединяйтесь к нашему телеграм каналу !

Изменение инвестиционных тенденций в России в 2023 Аналитики Банка России проанализировали изменения в инвестиционных тенденциях России в 2022 году и предсказали, что в 2023 году инвесторы будут наращивать вложения в инструменты коллективного инвестирования. Это связано с рядом причин: Ограничение инвестиционных возможностей неквалифицированных инвесторов: с 1 января 2023 года невозможно покупать ценные бумаги компаний из недружественных стран. Но возможность покупки паев ПИФ и стратегий ДУ, предполагающих такие вложения, сохраняется. Лучшие показатели доходности: розничные инвесторы фиксировали существенные убытки от самостоятельных инвестиций в 2021-2022 годах, тогда как профессиональные управляющие по стратегиям доверительного управления зафиксировали убыток на уровне 8%, а убытки розничных ПИФов составили 16%. В этой ситуации коллективное инвестирование кажется более выгодным. Диверсификация вложений за счет инструментов нефинансового рынка: например, через закрытые паевые инвестфонды, которые предполагают вложения в коммерческую и жилую недвижимость. Среди рисков инструментов коллективных инвестиций Банк России по-прежнему обращает внимание на то, что оценка доходности по отдельным стратегиям и фондам, прежде всего ориентированным на иностранные ценные бумаги, может быть искажена в связи с заморозкой бумаг в иностранных депозитариях, трудностями с получением доходов и продажей активов. Заключение: Таким образом, в 2023 году инвесторы в России будут наращивать вложения в инструменты коллективного инвестирования, привлекаемые их лучшими показателями доходности и возможностью диверсификации вложений. Однако, необходимо учитывать риски, связанные с инвестированием в иностранные ценные бумаги. Хотите читать эксклюзивную информацию? Присоединяйтесь к нашему телеграм каналу !

Финансовые мультипликаторы: как использовать их для оценки инвестиций P/E (цена/прибыль) – коэффициент, который отражает, сколько инвесторы готовы заплатить за каждый рубль прибыли компании. Чем ниже это число, тем дешевле акции компании. Для правильной оценки P/E необходимо учитывать долг компании. EV/EBITDA (стоимость бизнеса/прибыль до уплаты процентов и налогов) – коэффициент, который показывает, сколько инвесторы готовы заплатить за каждый рубль прибыли компании, учитывая долг компании. Чем ниже это число, тем дешевле акции компании. Данный мультипликатор используется при покупке облигаций и других кредитных инструментов. ROE (доходность собственного капитала) – коэффициент, который отражает эффективность использования акционерного капитала компанией. Чем выше ROE, тем лучше для компании и ее акционеров. Долг/EBITDA – коэффициент, который отражает долговую нагрузку компании. Чем меньше это число, тем лучше для акционеров. Каждый из мультипликаторов отражает определенную характеристику работы компании, поэтому при оценке инвестиций необходимо учитывать несколько показателей. Не стоит ограничиваться одним мультипликатором, так как компания может быть лучше по одному показателю, но хуже по нескольким другим. Инвесторам важно понимать, что каждый из мультипликаторов имеет свои особенности и не подходит для оценки всех компаний. Некоторые мультипликаторы нельзя использовать для финансовых компаний, так как их бизнес отличается от нефинансовых структур. Заключение Финансовые мультипликаторы являются важными инструментами для оценки инвестиций в акции компаний. При выборе мультипликатора необходимо учитывать особенности работы компании и не ограничиваться одним показателем. Важно помнить, что каждый мультипликатор имеет свои особенности и не подходит для оценки всех компаний, особенно финансовых. Хотите читать эксклюзивную информацию? Присоединяйтесь к нашему телеграм каналу !

Банк России ужесточает правила маржинальной торговли для начинающих инвесторов Банк России опубликовал новые правила маржинальной торговли для начинающих инвесторов. Они направлены на то, чтобы снизить риски для неквалифицированных инвесторов, которые не имеют достаточного опыта в торговле на бирже. Ограничения для начинающих инвесторов Новые правила вводят ограничения для начинающих инвесторов, которые впервые совершили маржинальную сделку. Они будут действовать в течение одного года и включают следующие ограничения: Максимальный размер кредитного плеча для новичков будет снижен на 40% относительно доступного им сейчас. Размер фактического кредитного плеча для каждого клиента будет определяться индивидуально и зависеть от уровня рыночного риска финансовых инструментов, которыми обеспечены маржинальные позиции. Согласно новым правилам, новички будут иметь меньше возможностей для торговли с плечом и должны будут иметь больше собственных денег на счете для открытия позиций. Это поможет снизить риски торговли на рынке. Ограничения для опытных инвесторов Для опытных инвесторов также введены ограничения на размер кредитного плеча в зависимости от финансовых инструментов. Максимальное кредитное плечо по российским акциям составляет от 1:4 до 1:5, по китайскому юаню - 1:5, по фьючерсам - от 1:5 до 1:6, а по облигациям федерального займа (ОФЗ) - 1:10, а по остальным облигациям - 1:5. Причины введения новых правил По словам представителей ЦБ, новичкам необходимо иметь на счете больше собственных денег для открытия позиций, чтобы снизить риски торговли с плечом. Новые правила направлены на повышение осознанности использования заемных средств при маржинальной торговле и уменьшение рисков для инвесторов. Кроме того, сокращается количество портфелей неквалифицированных инвесторов-физлиц, использующих маржинальную торговлю. Согласно данным ЦБ, количество портфелей сократилось на 725,6 тыс. единиц, до 851,5 тыс. единиц, а их плечо уменьшилось с 24,2% до 15,9%. Вступление в силу новых правил Предполагается, что новые правила начнут действовать в 2024 году. Это должно дать инвесторам достаточно времени для подготовки и адаптации к новым правилам. Заключение Новые правила маржинальной торговли для начинающих инвесторов, введенные Банком России, направлены на снижение рисков для неквалифицированных инвесторов и повышение осознанности использования заемных средств при маржинальной торговле. Они будут действовать с 2024 года и включают ограничения на размер кредитного плеча для новичков и опытных инвесторов. Хотите читать эксклюзивную информацию? Присоединяйтесь к нашему телеграм каналу !

Инвестиционная стратегия Бенджамина Грэма: фундаментальный анализ активов Бенджамин Грэм был известным американским инвестором и философом, который считается отцом инвестиционной стратегии "value investing". Он был одним из первых, кто призывал инвесторов сосредоточиться на фундаментальном анализе компаний, а не на техническом анализе цен. Благодаря своей стратегии, Грэм добился большого успеха, став одним из наиболее влиятельных инвесторов в истории. Его книга "The Intelligent Investor" до сих пор считается библией для многих инвесторов во всем мире. Инвестиционная стратегия Бенджамина Грэма является одной из самых успешных и узнаваемых в мире финансов. Она основывается на принципах долгосрочной и пассивной инвестиции, что позволяет получать стабильный доход и минимизировать риски. Важной составляющей этой стратегии является фундаментальный анализ активов. Фундаментальный анализ - метод анализа активов, основанный на изучении финансовых и экономических показателей компаний. Он позволяет оценить реальную стоимость актива и принимать обоснованные решения об инвестировании. Фундаментальный анализ считается более надежным методом, так как он основывается на анализе данных компании и макроэкономических показателей, а не на предположениях и прогнозах. Параметры фундаментальной оценки активов Оценка стоимости активов, основанная на фундаментальном анализе, включает в себя ряд параметров, каждый из которых важен для понимания реальной стоимости актива. Эти параметры включают: Доходность актива. Доходность актива - это отношение между доходом, который предоставляет актив, и его стоимостью. Он показывает, сколько инвестор получает денег в виде процентов на каждый доллар, вложенный в актив. Доходность актива является одним из самых важных параметров фундаментальной оценки активов. Показатель P/E (Price to Earnings). P/E - это отношение цены акции к прибыли на акцию. Этот показатель позволяет оценить, переоценена ли акция и стоит ли ее покупать. Если P/E выше, чем обычно, это может означать, что акция переоценена и стоит ждать, пока ее цена снизится. Коэффициент рентабельности актива (ROA). ROA - это отношение чистой прибыли компании к ее активам. Этот показатель показывает, насколько эффективно управляет компания своими активами. Если ROA выше, это может означать, что компания эффективно управляет своими активами и может быть привлекательна для инвестирования. Стоимость капитала (Cost of Capital). Стоимость капитала - это затраты компании на заемный и собственный капитал. Этот показатель важен для понимания того, как компания финансирует свою деятельность. Если стоимость капитала низкая, это может означать, что компания имеет хорошую кредитную историю и является надежным инвестиционным объектом. Для лучшего понимания фундаментального анализа рассмотрим пример. Допустим, вы хотите инвестировать в акции компании ABC. После проведения фундаментального анализа вы получили следующие результаты: Доходность актива: 10% P/E: 15 ROA: 7% Стоимость капитала: 8% Это означает, что акции компании ABC являются привлекательными для инвестирования. Если сравнивать доходность актива с риском, то можно сделать вывод, что инвестирование в акции компании ABC может принести хорошие результаты. Однако, перед инвестированием необходимо убедиться, что компания не имеет значительных долговых обязательств и что ее финансовое положение стабильно. Фундаментальный анализ является важной составляющей инвестиционной стратегии Бенджамина Грэма. Он позволяет инвесторам оценить реальную стоимость актива и принимать обоснованные решения об инвестировании. Параметры фундаментальной оценки активов включают доходность актива, P/E, ROA и стоимость капитала. Проведение фундаментального анализа поможет определить, являются ли акции компании привлекательными для инвестирования. При выборе активов для инвестирования необходимо учитывать не только фундаментальный анализ, но и другие факторы, такие как рыночные тенденции, политическая и экономическая обстановка в стране и мире в целом. Хотите читать эксклюзивную информацию? Присоединяйтесь к нашему телеграм каналу !