PRO BONDS RF

Дамы и господа, снимаем розовые очки. Озон — это не только синие пункты выдачи на каждом углу и впечатляющий рост, но и сложная финансовая машина, где долги, аренда и кэш продавцов сплетены в тугой узел. Давайте препарируем финансовое состояние эмитента по итогам 1П2026 года и выясним, стоит ли парковать свои капиталы во флоатер Озон 001Р-02. 🩺Что предлагает эмитент 001р-02 - номинал 1000 руб. - купоны ежемесячные КС+2% - текущий YTM 18,98 % - цена 99,65 % - срок до 10.10.28 - без оферт и амортизации 🟢Причины...

Господа инвесторы, расчехляем калькуляторы. Крупнейший алкохолдинг страны «НоваБев» идет на рынок занять 5 млрд ₽. Пока ЦБ удерживает ставку на уровне 14%, эмитент предлагает нам трехлетний фикс 003Р-04. Давайте препарируем их свежую отчетность по МСФО и РСБУ за 2025 год и 1-е полугодие 2026 года, чтобы понять: перед нами премиальный инвестиционный шот или разбавленный коктейль? 🩺Что предлагает эмитент 003р-04 - номинал 1000 руб. - купоны ежемесячные ориентир 14,5-16,5 % - ориентир доходности до...

⚡️Коллеги, по пятницам теперь у нас новая рубрика "Ответы на ваши вопросы" Сегодня разбираем вот такой вот глубокий вопрос 👆 Ответ: 16 сентября Минфин занял на семь лет под 16,30% и на пятнадцать под 16,00%. Первичка пробила 16% впервые с мая 2025 года — тогда ключевая была 21%. Сегодня она 14%. Ставка ниже на 700 б.п., а занимает государство по той же цене. Рынок давно торгует не ставку. Он торгует бюджет. Дилемма кажущаяся Удары по НПЗ — шок предложения: выпуск вниз, цены вверх. Это ровно та конфигурация, в которой ЦБ не снижает...

Коллеги, на радарах размещение второго выпуска ПКО ЮСВ (001Р-02) на 500 млн рублей. Ровно столько нужно компании для прохождения мартовской оферты по первому выпуску. Совпадение? Не думаем. Мы залезли под капот эмитента. К сожалению, полноценной консолидированной отчетности по МСФО у группы из 25 компаний нет в природе, поэтому анализировать конструкцию приходится исключительно по РСБУ за 1П2026 (без аудита) и FY2025 (аудит ФБК). Спойлер: фасад выглядит блестяще, но если постучать по стенам — сыплется штукатурка...