Влад | Про деньги

Магнит отчитался за 1 полугодие, разбираю результаты бизнеса для вас. ✔️❌ Выручка 1П 2025 = 1 673 млрд руб. (+14,6% г/г) Темпы роста выручки ниже, чем у X5 (+21,6%) и Ленты (+25,3%). ❌ Скор. прибыль 1П 2025 = 10,6 млрд руб. (в 1П 2025 = 28,2 млрд руб.) Ключевая причина снижения чистой прибыли — в росте финансовых расходов по обслуживанию долга с 18 до 41,4 млрд руб. г/г. Чистый долг вырос с 252,4 до 431,6 млрд руб. (!) Причина — отрицательный денежный поток -168 млрд руб. У Магнита высокий CAPEX (79,3 млрд руб...

Какие из этих акций стоит покупать, а какие продавать? Посмотрел и прокомментирую для вас отчеты компаний. 🏦 Мосбиржа Прибыль за 1 пол. 2025 = 27,9 млрд руб. (-28% г/г) Процентные доходы все еще сильно ниже уровней прошлого года, несмотря на то что ставка сейчас выше (клиентские остатки, по моим расчетам, на уровне 250 млрд руб.) Ставка снижается и вслед за ней пойдут вниз процентные доходы. Как итог, по году я жду прибыль в 52,7 млрд руб. И в 2026 году примерно столько же. Это P/E = 8, дивидендная доходность 9,5% (при выплате 75% от чистой прибыли)...

Посмотрел отчетность компании и обновленные прогнозы на 2025 год. ❌ Прибыль за 2 кв. 2025 = 0,5 млрд руб. (это на уровне 2017 года, когда лизинговый портфель был в 5 раз меньше). Ключевая причина — повышенные резервы. Общие резервы составили 6,9 млрд руб. за квартал. Сделал для вас график резервов — это рекордный уровень. ➡️ Европлан обновил прогнозы на 2025 год Ключевое: • Лизинговый портфель = 171,3 (ранее прогноз был 223,6 млрд руб.); • COR (резервирование) = 9,5% (ранее прогноз был 6,3%); • ROE (рентабельность капитала) = 7,6% (ранее прогноз был 15,3%)...

Друзья, ставку в сентябре могут снизить и до 16% (5 недель дефляции и слабые отчеты по всему рынку — веские причины для этого). Снижение ставки приведет к падению доходностей вкладов и фондов денежного рынка. Меня и моих коллег-инвесторов знакомые уже спрашивают: «Скоро заканчиваются вклады, доходность там уже ниже, есть что купить из акций, чтобы получить больше?». Рынок зачем-то торгует мир, покупая Газпром, Новатэк и СПБ Биржу (и продавая их же, когда очередной заход на мир не удался). На мой взгляд, торговать нужно ставку...

Разбор главных событий дня на фондовом рынке России. 🏦 БСП объявил дивиденды 16,61 руб. на 1 АО (доходность 4,5%). Уровень выплат около 30% от прибыли за 1 полугодие. Заплатить больше, конечно, могли, но не стали. Ключевая причина — рост резервирования, который мы наблюдаем в отчетности. Стоимость риска во 2 кв. = 3,4% (!), в 1 кв. COR = 0%. По году помним, что обещают 2%, а это значит, что резервы во 2 пол. 2025 года будут выше, чем в 1 полугодии. Прибыль 1 кв. 2025 = 15,53 млрд руб., прибыль 2 кв...