Влад | Про деньги

В 2025 во многих бизнесах прибыль упала настолько, что практически во всех секторах в 2026 году я жду роста прибыли компаний (главное исключение пока нефтегаз). Этому поспособствуют: ✔️ Эффект низкой базы ✔️ Снижение процентных расходов (этот год начали с 16% ставки, прошлый начинали с 21%) ✔️ Активизация спроса при более низких ставках ✔️ Замедление темпов роста расходов (сокращение найма / роста з/п, материальных затрат) ✔️ Факторы ЗА в отдельных секторах: рост цен на металлы (в части цветной...

Разбираю для вас самую популярную ставку на девальвацию рубля. С учетом дефицита бюджета, низких цен на нефть и продолжающегося снижения ставки ЦБ стала популярна (и не без оснований) идея покупки валюты. Доллар на бирже сегодня 75,61. Я не специалист по прогнозированию курса валют, при этом считаю текущий уровень интересным (в отпуск валюту покупаю). В акциях одна из главных ставок на рост валюты — Сургут АП. 💡 В чем идея в Сургут АП? Сургут платит дивиденды по привилегированным акциям в размере 10% от чистой прибыли...

Акции Дом РФ с момента IPO прибавили 13%. Я включал акции Дом РФ в число кандидатов в портфель по итогам декабря (скрин из обзора портфеля) и в таблице потенциалов на 18 декабря они были в топ-5. Сам ничего на этом не заработал, начал формировать позицию по 1 770, купил пару акций и продал после 8% роста с перекладкой в Сбер, так и не успев сформировать позицию. Надеюсь, вы заработали больше. Вчера Дом РФ вышел в рынок с планами по росту активов до 2030 года темпом 10% г/г, прогнозом потенциального ROE 20%+ на всем этом периоде и тезисом, что планирует направлять 50% на дивиденды...

Сбер сегодня отчитался за декабрь и весь 2025 год по РСБУ. Традиционно разбираю ежемесячную отчетность Сбера для вас. ✔️ Чистая прибыль по РСБУ 2025 = 1 694,2 млрд руб. (+8,4%) ✔️ Чистая прибыль за декабрь 2025 = 125,9 млрд руб. (+7,1%) Исторически в декабре прибыль под давлением из-за высоких операционных расходов (новогодние премии). В этом году сотрудников Сбер можно поздравить — операционные расходы в 4-м квартале выросли на 26,1%, значит, премии были высокими. ✔️ При этом, процентные доходы в декабре — на рекордном уровне за все время (297,5 млрд руб...

Акции растут на 3,5% (возможно, инвесторам достаточно, что компания еще жива и коммуницирует с рынком) ❌ Кол-во поездок за 12М = 138,8 млн (-7,3% г/г) ❌ Кол-во поездок за 4КВ = 20,3 млн (-11,4% г/г), то есть в 4КВ ускорение снижения. ❗️И это на фоне роста кол-ва самокатов с 214 до 250 тыс. за год. Генеральный директор Вуш по итогам отчета сказал следующее: «Принятые 2025 году операционные решения создают прочную основу для роста эффективности и максимизации свободного денежного потока в 2026 году» Напомню, что по итогам 9М убыток компании составил 1,2 млрд руб...

За 2 года акции выросли на 200%. Лента - одна из главных моих инвестиционных идей, в которую я инвестирую уже 2 года: https://t.me/Vlad_pro_dengi/2001 Сегодня акции растут более, чем на 3%, и уже торгуются недалеко от 2 100. 2 100 — это оценка в 5,1 P/E 2026 года, Лента все еще самый дешевый ритейлер по прибыли при наиболее низком долге из большой тройки (X5, Магнит, Лента). При этом, текущая котировка с текущими результатами уже не strong buy, потенциал тут чуть ниже 40%, поэтому я не докупаю, а просто держу, жду годового отчета, новых M&A и наслаждаюсь ростом...

Друзья, в предыдущие несколько месяцев сделал много аналитических обзоров компаний, для вашего удобства собрал все актуальные в одном посте. Переходите и читайте обзоры по тем компаниям, которые держите или собираетесь купить 🤝 1) Сбер + РСБУ за ноябрь 2) Совкомбанк 3) Т-Технологии (позиция №1 в моем портфеле) 4) Дом РФ 5) МТС Банк 6) БСПБ 7) Газпром (дивидендов за 2025 не будет) 8) Новатэк (дорого, даже с запуском Арктик СПГ 2) 9) Лукойл (когда акции закроют дивгэп) 10) Роснефть 11) Татнефть...

Цены на палладий и платину — резко выросли. Многие банки начинают советовать покупать Норникель. Стоит ли это делать? Какие компания заплатит дивиденды? Рассказываю в статье. В начале года значительный рост показали металлы, которые производит Норникель. 🔼 Палладий => 1 761 🔼 Медь => 12 750 🔼 Никель => 17 570 🔼 Платина => 2 293 Ключевая причина роста металлов (по крайней мере платиновой группы) — рост золота и серебра. За ними участники рынка начали покупать то, что еще не выросло, в т.ч. платину и палладий...

🔽 Динамика вакансий в декабре м/м = -8% (к ноябрю 2025) Плохо, что сказать (существенное снижение вакансий м/м уже 3 месяца подряд). 🔽 Динамика вакансий в декабре г/г = -27% (к декабрю 2024); есть небольшое улучшение с точки зрения темпов снижения г/г (в ноябре было -31%). Причина в том, что в декабре 2024 вакансии снизились на 13%. Данные слабые (хуже моих ожиданий). Это привело к тому, что ХХ-индекс (соотношение резюме и вакансий) вырос до 8,6 — рекордный показатель за ВСЕ ВРЕМЯ, выше, чем в пандемию...

Напомню, что в начале декабря Лента объявила о приобретении дальневосточной сети магазинов «Реми»: https://t.me/Vlad_pro_dengi/2066 Про Реми я писал, что «из всех компаний, которые назывались в СМИ как цели для поглощений Ленты, я больше всего хотел, чтобы Лента купила именно Реми». Покупка Реми добавит в прибыль Ленты +-3 млрд руб. в 2026 году. ❗️По OBI — ситуация другая, это проблемный актив. 📉 Финансовые результаты OBI. ❌ Выручка 2024 = 24,6 млрд руб. (+4,2% г/г) В 2021 году выручка OBI была в 2 раза выше текущей — 48,57 млрд руб...

Друзья, обновил для вас таблицу потенциалов. 🧰 Сделал финансовую модель и добавил в таблицу Все Инструменты. В 2 и 3 кварталах компания показала неплохие результаты по прибыли = 1,06 и 1,4 млрд руб., и еще лучше прошла все 9М 2025 по FCF (+9,6 млрд руб.). Этому помогли движения в оборотном капитале, которые принесли 5,8 млрд руб. (за счет закрытия части убыточных ПВЗ), но тем не менее. Хорошая ситуация с FCF позволила снизить чистый долг с 12,7 млрд руб. до 0,4 млрд руб. по итогам 3 квартала. Важный...

Сегодня в Лукойле был дивидендный гэп. Акции снизились на 6,5%, что соответствует размеру дивидендов. ❗️На мой взгляд, закрытие дивидендного гэпа в ближайшее время маловероятно: 1️⃣ Низкие цены на нефть + крепкий курс валюты. Brent сейчас 63, дисконты на Urals остаются высокими (+-20$ беру). Доллар 78,3. Итого нефть в рублях — 3 367 руб. за баррель. Это очень низкие цены, для сравнения средняя цена за 9М 2025 = 5 447 руб. 2️⃣ Следующий летний дивиденд будет нулевой или символический. Моя модель говорит, что свободный денежный поток Лукойла во 2 пол...