Заметки о корпоративном праве

В декабре 2025 года одним из определений Верховного Суда Российской Федерации (ВС РФ) одному из кассаторов по одному из корпоративных споров отказано в передаче кассационной жалобы для рассмотрения в судебном заседании Судебной коллегии по экономическим спорам ВС РФ (Определение ВС РФ от 19.12.2025 № 304-ЭС25-13494 по делу № А45-29784/2024)...

Друзья, привет! Как-то раз я делился радостной новостью о том, что Конституционный Суд Российской Федерации (далее – КС РФ) должен рассмотреть вопрос о конституционности некоторых положений Федерального закона «Об акционерных обществ». Эти положения (из статей 32 и 42 Закона об АО) при некотором их прочтении (которое можно назвать: «Я художник, я так вижу!») позволяли выплатить владельцам обыкновенных акций дивиденды, и при этом «безболезненно» для себя оставить ни с чем, подвинув в сторонку, владельцев привилегированных акций. Такое прочтение и такой подход каждый человек может характеризовать...

Юридический быт в своих разных сферах показывает нам, что правовое регулирование общественных отношений и их фактическое состояние часто расходятся. Если какое-либо известное положение вещей признается неудовлетворительным и с принятием его во внимание появляется представление о том, каково желательное состояние дел, то данное расхождение, обретя качество понимаемой разницы между сущим и должным, способно сообщить динамику правовому регулированию общественных отношений. При этом, конечно же, все мы понимаем, что иметь несогласие с определённым явлением ещё не значит видеть действенные меры, видеть должное...

Написать данную заметку меня подтолкнули 2 обстоятельства, произошедшие вчера друг за другом, почти одновременно. Во-первых, вчера я ознакомился с результатами социологического опроса директоров и владельцев крупных российский компаний относительно перспектив развития капитализации фондового рынка, опубликованными 02.07.2025 в телеграм-канале «АНД для советов директоров»*. По ходу прочтения мелькнула мысль: жаль, что информация не развёрнута подробнее. Во-вторых, первая мысль, пришедшая на ум почти...

В заметке «Инвестиционный омбудсмен (мысли к предложению НАУФОР)» от 28.04.2025 я делился некоторыми соображениями, возникшими по поводу предложения Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) рассмотреть идею введения в России института инвестиционного омбудсмена. Тогда я отнёсся к этой идее скорее критически, чем одобрительно, и причины критического отношения были изложены. К настоящему времени я не вижу ошибки в своих рассуждениях и, естественно, остаюсь на прежних позициях.    Но! В «нашем» полку прибыло, и об этом нужно сказать: прошу любить и жаловать – Эльвира Сахипзадовна Набиуллина! Совсем недавно она выразила мнение относительно идеи инвестиционного омбудсмена...

Недавно в заметке «Право на дивиденды на фоне задачи по увеличению капитализации фондового рынка» (от 12.05.2025) я выразил мысль о том, что «одним из способов, который может привлечь инвестора к покупке акции госкомпаний, может стать обязательность дивидендов». И действительно, чем это плохо? Конечно, существуют ограничения на выплату дивидендов, возможны случаи неприменимости такого подхода, возможны иные нюансы. Но от существования случаев обязательности дивидендов основы мироздания не пострадают, реки вспять не обратятся и гравитация не ослабнет. Но сейчас заметка не об этом. В 2025 году в России прокатилась целая волна отказов в выплате дивидендов...

Друзья! У меня есть хорошая новость. В журнале «Горный журнал», в его номере 5 за 2025 год, вышла статья «Юниорные геологоразведочные компании как эффективный инструмент восполнения минерально-сырьевой базы страны». Файл в приложении выглядит пустовато, т.к. открытом доступе статьи нет, но хорошая новость не в этом. Авторами этой статьи являются руководитель группы реализации юниорных проектов АО «Гипроцветмет», кандидат экономических наук Ирина Игоревна Филатова, начальник геологического отдела АО «Гипроцветмет» кандидат геолого-минералогических наук Кирилл Павлович Рязанов, а также я...

Федеральный закон «Об акционерных обществах» предусматривает, что «акционеры - владельцы привилегированных акций определенного типа, размер дивиденда по которым определен в уставе общества, за исключением акционеров - владельцев кумулятивных привилегированных акций, имеют право голоса при принятии решений общим собранием акционеров по всем вопросам его компетенции, начиная с заседания или заочного голосования, следующих за годовым заседанием общего собрания акционеров, на котором независимо от причин...

Законодательство Российской Федерации определяет, что устав юридического лица должен содержать «сведения о наименовании юридического лица, его организационно-правовой форме, месте его нахождения, порядке управления деятельностью юридического лица, а также другие сведения, предусмотренные законом для юридических лиц соответствующих организационно-правовой формы и вида» (п. 4 ст. 52 ГК РФ).  В отношении уставов хозяйственных обществ законодательно определено, что их уставы должны содержать «структуру (состав) и компетенцию органов общества, а также порядок принятия ими решений, в том числе вопросы, решение по которым принимается единогласно или квалифицированным большинством голосов (абз...

Федеральный закон «Об акционерных обществах» устанавливает, что общество вправе по результатам первого квартала, полугодия, девяти месяцев отчетного года и (или) по результатам отчетного года принимать решения (объявлять) о выплате дивидендов по размещенным акциям, если иное не установлено этим законом (п. 1 ст. 42). Это означает известное всем правило: выплата дивидендов – только право общества, а не обязанность. То есть для того, чтобы акционеры получили дивиденды, необходимо, во-первых, чтобы не было ограничений на их выплату (ст. 43), а также, - что самое главное – чтобы акционерами было принято само решение о выплате (объявлении) дивидендов...

В последнее время не редко обсуждаются события, касающиеся деятельности бывшего руководства АО «РОСНАНО» (далее – РОСНАНО). Связанная с этим информация из открытых источников является, конечно же, предметом профессионального интереса. Но профессиональный интерес вызывает и сама по себе, в силу одного только своего масштаба, корпоративно-правовая практика АО «РОСНАНО». Поэтому интерес не зависит ни от периода деятельности указанного юридического лица, ни даже от актуальности его практики. Привлекает внимание, например, следующий давний случай*.    В ноябре 2009 в РОСНАНО с определённым инвестиционным...

Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) разработала и опубликовала Программу «Развитие российского рынка капитала 2025-2030» (утверждена Советом директоров НАУФОР 17.04.2025)*.    Среди большого количества интересной статистической, аналитической и рекомендательной информации обращает на себя внимание предложение по вопросу защиты интересов инвесторов. Предложение таково:    «В качестве специального института защиты интересов инвесторов следует рассмотреть возможность создания омбудсмена инвесторов, на который могли бы быть возложены функции по защите интересов как розничных,...