MF Stock Invest

​Результаты компании за 9м 2022г Сегментация доходов:  Обработка платежей: 27,5 млрд руб / 75% (+3,8% г/г) Процентные доходы: 5 млрд руб / 13,5% (+117% г/г) Неактивные счета: 1,3 млрд руб / 3,5% (-1,3% г/г) Прочее: 2,8 млрд руб / 8% (+65% г/г) Проблемы прошлых лет, вероятно, позади. Компания демонстрирует сильный результаты: выручка за 9м2022 выросла +15,5% г/г (чистая выручка +43,2%). За 3кв2022 компания заработала 4,7 млрд скорректированной чистой прибыли, что больше всей годовой прибыли в 2018г...

Результаты компании отдельно за 3 квартал 2022: Темп роста бизнеса компании сохранился и в 3 квартале, рост сопоставимых продаж +12,9% г/г. Драйверами роста выручки по прежнему выступает расширение сети (+195 магазинов за квартал) и прирост среднего чека (+18,1% г/г). Чистый долг Fix Price сократился до 21,7 млрд руб. Соотношение Net debt/EBITDA = до 0,4 (при ориентировочной цели для выплаты дивидендов в не выше чем 1). Компания накапливает ДС на балансе, так как не платит дивиденды. При сохранении текущего положения дел, через 3-4 квартала чистый долг станет отрицательным...

После публикации отчета за 2021г, никакие данные Газпромнефть не выпускала (даже отчеты по РСБУ). Это очевидно эффект от общей политики раскрытия информации Газпрома и подконтрольных ему компаний. Не смотря на это, уже есть данные по отрасли на основе которых можно предположить примерную прибыль компании за 9мес2022г. Конкурент с наиболее схожей структурой бизнеса - это Татнефть (по структуре и географии выручки). Прогноз по выручке 9м2022: Прогноз по чистой прибыли 9м2022: Прогноз по дивидендам 9м2022: Дивидендная политика: не менее 50% от прибыли с учетом корректировок неденежных статей...

Мировые фондовые рынки ликуют. Данные по инфляции в США оказались намного лучше, чем ожидалось. Индекс потребительских цен упал ниже 8% впервые за 8 месяцев. Это вызвало ралли, после которого индекс Nasdaq вырос на 7,35%. Но не стоит воспринимать произошедшее как сигнал к полному восстановлению запасов. Неоправданно позитивный. Инфляция в 7,7% - это большой успех для ФРС. Скачок в октябре показал, что ограничительная денежно-кредитная политика выполняет свою функцию. Экономика замедляется. Но многие, похоже, забывают, что инфляция все еще очень высока...

Поскольку компания совершила сделку по продаже игрового подразделения, логично смотреть на показатели без учета сегмента: Убыток традиционно генерируется из-за списаний раздутого гудвилла и амортизации. Выручка по сегментам во 3кв2022: Отчет компании вышел умеренно позитивным. Без учета выбывшего игрового направления, в 3 квартале выручка выросла на 21,1% до 24 млрд рублей при росте операционных расходов всего на 9,3% (16 млрд рублей). Таким образом операционная маржинальность VK в 3 квартале составила 33%...