Сергей Блинов

Это макрообзор за 28 неделю 2024 года. Самое интересное: Россия по темпам роста ВВП догнала Китай. Мировая экономика Экономика России По итогам июня денежная масса в Китае выросла всего на 6,2%. Таких низких темпов раньше не наблюдалось. По крайней мере за период с января 2002 года, когда есть данные. Рост реальной денежной массы (РДМ) опустился ниже 6%. Такое раньше случалось только в 2019 году. Именно такое замедление РДМ в 2019 году стало (наряду с пандемией) одной из основных причин резкого замедления экономического роста в Китае в начале 2020 года...

По итогам июня денежная масса в Китае выросла всего на 6,2%. Таких низких темпов раньше не наблюдалось. По крайней мере за период с января 2002 года, когда есть данные. Рост реальной денежной массы (РДМ) опустился ниже 6%. Такое раньше случалось только в 2019 году. Именно такое замедление РДМ в 2019 году стало (наряду с пандемией) одной из основных причин резкого замедления экономического роста в Китае в начале 2020 года. Отличие нынешней ситуации от 2019 года – тогда РДМ замедлялась из-за всплеска...

На 1 июля по предварительной оценке ЦБ денежная масса составила 103,8 трлн рублей, а денежная база 25,8 трлн рублей. Отношение денежной массы к денежной базе (денежный мультипликатор) на 1 июля составило 4,02. В марте 2024 года денежный мультипликатор установил исторический рекорд (4,04). Банковский мультипликатор (безналичная ДМ/деньги банков) составил 9,6. Это означает, что деньги банков (9,12 трлн...

Мы регулярно делаем одно и то же упражнение: берём среднюю инфляцию за последние 3 месяца и продлеваем её на 12 месяцев вперёд. Что это упражнение показывало в прошлом и показывает сейчас? Факт: среднее за апрель-июнь 0,63% в месяц. Ожидания: на конец 2024 года 7,8%. Пик инфляции в августе (9,0%). Ссылка: https://t.me/M2econ_chat/102405 Факт: среднее за март-май 0,54% в месяц. Ожидания: на конец 2024 года 7,2%. Пик инфляции: август. Ссылка: https://dzen.ru/a/ZnE_Hn--SWcRoBH7 Факт: среднее за январь-март 0,54% в месяц...

Алексей Заботкин, зам Эльвиры Набиуллиной, раскрыл цели проведения сессии, посвящённой денежной массе (видео сессии целиком можно посмотреть здесь https://youtu.be/A-ymmul1jGU или здесь https://dzen.ru/video/watch/668a3335f912592a71737543). Чтобы понять эту цель, надо посмотреть самый конец видео, где Заботкин задаёт аудитории вопрос (https://www.youtube.com/watch?v=A-ymmul1jGU&t=4500s) и просит поднять руки... === «Поднимите руки те, кто, несмотря на сказанное сегодня, по-прежнему думает, что увеличением объёма денежной массы можно увеличить объём ВВП»...

Это обзор за 27 неделю 2024 года. Мировая экономика Экономика России Инфляция по итогам июня в Турции снизилась до 71,6%. Рост денежного агрегата М2 в номинальном выражении в мае ускорился до 56,1%. Денежная масса растёт медленнее цен. Реальная денежная масса (РДМ) упала по итогам мая 11,1%, по сравнению с прошлым годом. РДМ падает уже 5-й месяц подряд. Отметим, что снижение инфляции при низких ставках – это известный феномен. См. “Может ли инфляция снижаться при низких ставках ЦБ”. Но называть нынешнее снижение инфляции в Турции устойчивым не стоит...

Официальные данные за июнь мы узнаем примерно через месяц. Но некоторые показатели июня известны уже сейчас и приведены в этом обзоре. Если коротко, то в мировой экономике ситуация в последние месяцы улучшается, прежде всего благодаря развивающимся странам. В России тоже сохраняются все признаки роста. Мировая экономика Экономика России Напомним, что индекс PMI ниже 50 пунктов означает снижение деловой активности, выше 50 пунктов – рост. До января 16 месяцев подряд индекс активности в мировой промышленности был ниже 50 пунктов (деловая активность снижалась)...

В ней представлена динамика некоторых биржевых показателей по итогам месяца (золото, нефть, американские и российские фондовые индексы, курсы валют). Ниже оглавление и краткий дайджест. Затем информация по каждому сюжету с иллюстрациями. Мировая экономика Экономика России * Все биржевые показатели (цены, индексы, курсы валют) за месяц посчитаны по формуле HLC/3 (среднее цен максимальных, минимальных и закрытия). Средняя цена нефти Брент в июне составила 82,7 долларов за баррель. С сентября 2022 года (более полутора лет) цены колеблются в диапазоне 75-93 доллара...

Основные сюжеты прошедшей недели в нашем традиционном недельном макрообзоре. Рост экономики России, судя по данным о промпроизводстве, продолжается высокими темпами. Не случайно президент Путин озвучил ожидаемый рост ВВП за полугодие на уровне +5%. Мировая экономика Экономика России Денежная масса в США (номинальная) растёт второй месяц подряд. +0,5% годовых в апреле; +0,6% годовых в мае. Рост денежной массы отстаёт от роста цен. В реальном выражении денежная масса продолжает сжиматься. По итогам мая реальная денежная масса (РДМ) на 2,2% меньше, чем годом ранее...

Итак, вы всесильный правитель огромной страны. И можете выпускать денег столько, сколько хотите. На эти деньги вы покупаете товары и другие "плюшки" в других странах. Но потом эти страны приходят к вам, и покупают на эти деньги ваши товары. Всё справедливо. Когда вы заплатили другой стране своими деньгами, вы, по сути, дали расписку с обязательством заплатить долг. А когда у вас купили товар, то вы по этой расписке рассчитались. Чудо начинается, когда вам ваши деньги ... не возвращаются. Например, США выпустили доллар...

ВВП России в первом полугодии вырастет примерно на 5%. Об этом на встрече с выпускниками РАНХИГС сказал президент Владимир Путин. Фото: kremlin.ru Посчитаем, что это означает. Рост в 1 квартале составил 5,4%. Несложный расчёт показывает, что для выхода на 5,0% по итогам 1 полугодия рост во 2 квартале должен составить около 4,6%. С одной стороны, это замедление по сравнению с первым кварталом. С другой стороны, это не укладывается в прогнозы правительства и ЦБ. Напомним, что по прогнозу ЦБ ВВП в 2024 году вырастет на 3%, а по прогнозу правительства -- на 2,8%...

Это макрообзор за 25-ю неделю 2024 года. Ниже оглавление и краткий дайджест обзора. Затем подробности по каждому сюжету с иллюстрациями. Мировая экономика Экономика России Опубликованы предварительные индексы PMI за июнь. Источник: https://t.me/russianmacro/19410 В целом ситуация по сравнению с маем месяцем существенно не изменилась. Деловая активность в так называемых развитых странах падает в промышленности и растёт в услугах. Стоит отметить падение активности в секторе услуг Японии. Такое наблюдается впервые за последние 12 месяцев...