За первое полугодие «ТГК-1» увеличила EBITDA на 59,3%, а чистую прибыль — в 2,6 раза. Главная оговорка скрыта в движении денег: капитальные затраты растут быстрее операционного потока, дивиденд за 2025 год не объявлен, поэтому низкие мультипликаторы сами по себе не обещают быстрой переоценки. Что изменилось в отчёте: Расчёты: маржа EBITDA = 17,599 / 79,182 = 22,2% против 11,050 / 67,454 = 16,4% годом ранее, прибавка — 5,8 п. п. Операционная маржа выросла с 8,7% до 15,8%. Свободный поток = операционный...