КОТ.Финанс

💵Облигации Спокойная неделя для «старших» индексов, и одна из худших для ВДО 🔹ОФЗ +0,1% 🔹корп.облигации +0,2% Индекс ВДО за 2 недели упал почти на 8%. По итогам года минус. МГКЛ, Оил Ресурс, Евротранс – такие потери не проходят бесследно. В шторм попали Балтлиз, Полипласт – в моменте падение достигало 20%❗️, ВУШ, Каршеринг, Кокс. В конце недели зацепило и Глоракс – посыпалось «зелёное» доразмещение. Выходили и плохие новости по Селигдар. В общем, рынок облигаций очищается… и похоже, от инвесторов...

Рыночная паника, равно как и эффект домино устроены так, что цены могут падать даже без веских оснований. Когда заканчивается доверие рынка – страх делает своё дело: если сегодня падает то, что вчера казалось надёжным – вдруг завтра упадёт то, что кажется надежным сегодня? Именно такой сценарий реализуется сейчас: в 2025 году падали в основном низкие кредитные рейтинги, небольшие выпуски, которые рынок даже не замечал. Праздник продолжался, новые размещения еженедельно. В 2026 году запас прочности компаний снизился, а денежно-кредитная политика мягче не стала...

На рынке ВДО происходит переоценка риска: дефолты Евротранса, Оил Ресурса, Монополии в сумме забрали с рынка более ₽50 млрд. МГКЛ пока в статусе тех.дефолта – и вместе с ЦФА это еще 6,5 млрд. Вторичный рынок стрессует: 🔹Балтийский лизинг торгуется с доходностью до 170% (в моменте 8 выпуск), а некоторые выпуски упали до 55% от номинала 🔹везде обсуждают какая пролонгация и какие дисконты будут при санации Самолёт (это только слухи) 🔹а доходности ОФЗ обновляют максимумы: в моменте 10-летки дают 16,6%,...