Коношевская Ольга | Инвестиции

Сбербанк отчитался за январь 2026 — первые цифры года Начало года для российского банковского сектора выдалось насыщенным. Сбербанк опубликовал январскую отчетность, и цифры выглядят убедительно: чистая прибыль составила 161,7 млрд ₽, что на 21,7% выше аналогичного периода прошлого года. Главным драйвером выступила ипотека — льготные условия программы семейной ипотеки стимулировали рост розничного кредитного портфеля на 1,3%, превысив 19 трлн ₽. Портфель жилищных кредитов достиг 12,6 трлн ₽, а выдано было 314 млрд ₽ ипотечных кредитов. — Потребительские кредиты слегка снизились, портфель кредитных карт и автокредитов вырос. — Корпоративный кредитный портфель немного сократился, но средства юридических лиц увеличились на 1,7% до 12,4 трлн ₽. — Операционные расходы выросли на 15,3%, но благодаря росту доходов отношение расходов к доходам улучшилось до 23,3%. Что важно, рентабельность капитала Сбера по итогам января достигла 23,2%, а чистые процентные доходы выросли сразу на 25,9% г/г, что подтверждает эффективность бизнес-модели банка и устойчивость к изменениям ключевой ставки. Однако интересен не только Сбер. На фоне умеренной динамики его акций, внимание инвесторов привлекает другой «игрок» рынка — ВТБ, акции которого демонстрируют внушительный рост. С конца января котировки поднялись с 73 до 85 ₽, обновив максимум с июля 2025 года. Интерес к бумаге поддерживает дивидендная перспектива: по итогам 2025 года банк заработал 500 млрд ₽ чистой прибыли, а планируемая выплата дивидендов составляет от 25% до 50% прибыли, что дает доходность от 11% до 23%. Фундаментально ВТБ остается недооцененным: цена акций значительно ниже балансовой стоимости и прибыли, что делает банк привлекательным с точки зрения долгосрочного инвестирования. Технически рынок сейчас перекуплен, возможна краткосрочная коррекция, но долгосрочный тренд на рост выглядит устойчиво. Наше мнение: Сбер — стабильный и проверенный актив. Рост прибыли и рентабельности подтверждает лидерство банка на рынке. Для консервативного инвестора Сбер — безопасная «тихая гавань» с умеренным, но предсказуемым доходом. ВТБ — более волатильная история с высоким потенциалом дивидендов. Акции интересны для инвесторов, готовых рисковать ради высокой доходности и отслеживать дивидендные анонсы. На горизонте года возможны колебания, но фундаментальные драйверы сильны. На фоне стагнации котировок Сбера, ВТБ привлекает инвесторов недооценкой и перспективой двузначной дивдоходности. А вы что думаете: продолжится ли ралли ВТБ, или Сбер останется фаворитом? Пишите ваше мнение в комментариях