Fokin Finance

#финансовыеновости Приветствуем, дорогие читатели. Официально было подтверждено, что ВТБ поглощает банк "Открытие". Сумма сделки составит 369 млрд рублей. ВТБ оплатит значительную часть в виде облигаций, в размере 107 млрд рублей, остальные 262 млрд - её личный капитал. На этом фоне ВТБ прибавляет 5%. Это однозначный позитив в сторону ВТБ, который расширяет собственное влияние в банковской сфере. Всё же тут есть и свои подводные камни. Кризис 2022 года подкосил финансовое состояние ВТБ, собственный капитал находится на минимальных отметках. Ранее ВТБ отменил выплату купонов по субординированным облигациям из-за финансовых осложнений. На наш взгляд, более привлекательным является Сбербанк, который несколько месяцев назад заявил о возможной выплате дивидендов.

#техническийанализ Приветствуем, дорогие читатели. Сегодня проанализируем вновь техническую картину РТС. Котировки пробили железобетонный уровень в 1000 пунктов, это серьезный повод насторожиться. Как видно на графике, котировки вышли за полосы Боллинджера и находятся в зоне перепроданности по RSI(индекс относительной силы). С одной стороны, это может послужить поводом к покупке, но мы советуем подождать восстановления котировок выше уровня в 1000 пунктов. На рынке царит неопределенность.

#разборыкомпаний Приветствуем, дорогие читатели. Сегодня разберем российских застройщиков и выберем из них наиболее привлекательную компанию, куда можно поместить определенную часть капитала - ЛСР, ПИК и Самолет. Чем привлекательна данная отрасль? Хочется отметить особую притягательность данного сектора из-за недавнего заявления президента о продлении льготной ипотеки. Все три компании занимаются строительством жилых домов, продление ипотеки под более низкий процент стимулируют покупки новых объектов недвижимости населением, что увеличивает выручку всех трех компаний. 1. ЛСР. Компания занимает последнее место по доле рынке среди трех застройщиков, что является серьезным недостатком, она не является лидером своей отрасли.(2,59 млн кв. м жилой недвижимости). Финансовые показатели: Что касается показателей, компания чувствует себя относительно неплохо. Новые площади на продажу увеличивались в среднем на 4% в год , исходя из данных за 5 лет. За этот год произошел резкий скачок на 16% с 787 тыс. кв. м. до 919 тыс. кв. м. Выручка на протяжении последних 5 лет стагнирует, в 2017 году она достигала 138,5 млрд рублей, сейчас она составляет 130,5 млрд рублей за 2021 год. С чистой прибылью дела обстоят таким же образом: в 2017 году она составляла 15,9 млрд рублей, за 2021 она составила 16,3 млрд рублей. Но рентабельность капитала впечатляющая: за последние 5 лет она в среднем составляла 16%, компания грамотно распоряжается своими средствами. Долговая нагрузка умеренная: чистый долг/ebitda находится на уровне 1,92. Всё же компания недооцененная: p/e = 3,75, p/bv = 0,69. Финансовые показатели умеренные, однако не слишком впечатляющие. 2. ПИК. Она является абсолютным лидером в своей отрасли, опережая Самолет и ЛСР.(6 млн кв. м жилой недвижимости). Финансовые показатели: ПИК обладает более внушительными показателями, нежели ЛСР. Площади, выставленные на продажу, в среднем возрастали на 8% в год на протяжении последних 5 лет. Средний прирост выручки впечатляющий - 28%, услуги компании пользуются спросом. Средний рост чистой прибыли, исходя из данных последних 4 лет, составляет 58% в год. Средняя рентабельность капитала составляет 34%. Существенным недостатком является долговая нагрузка, у компании она довольно велика: чистый долг/ebitda составляет 3,47. ПИК нарастил свой долг с 2017 по 2021 год в 7,3 раза. 3. Самолет. Компания занимает 2 место среди крупнейших застройщиков(3,28 млн кв. м). Финансовые показатели: Средний рост выручки за последние 5 лет составил 21%. Средний рост чистой прибыли за последние 5 лет составил 16%. Компания не имеет никакой задолженности, что является безусловным плюсом. Однако, хочется отметить её относительную переоцененность - p/e = 16,5. Итак, финансовые показатели рассмотрены, перейдем к расчету будущей стоимости акций. 1. ЛСР. Исходя из роста чистой прибыли и справедливой рыночной стоимости, стоимость акции ЛСР через 5 лет составит 605 рублей. Текущая рыночная цена акции ЛСР составляет 522 рублей. 2. ПИК. Исходя из роста чистой прибыли и справедливой рыночной стоимости, стоимость акции ПИК через 5 лет составит 2220 рублей. Текущая рыночная цена акции ПИК составляет 600 рублей. 3. Самолет. Исходя из роста чистой прибыли и справедливой рыночной стоимости, стоимость акции Самолет через 5 лет составит 5250 рублей. Текущая рыночная цена акции Самолет составляет 2500 рублей. Подводя итог, хочется отметить, что ЛСР является самым слабым игроком среди представленных компаний. Самыми привлекательными являются акции ПИК, она является лидером всей отрасли, продолжая увеличивать выручку и прибыль долгие годы. Единственным серьезным недостатком является долговая нагрузка. Что касается Самолета, он всё же сейчас относительно переоценен. На наш взгляд, стоит подождать 1-2 квартала, чтобы подобрать акции по более низким отметкам. Надеемся, статья получилась увлекательной и информативной.

#техническийанализ Приветствуем, дорогие читатели. Сегодня проведем графический анализ индекса РТС. Как видно на графике, котировки преодолели отметку в 1080 пунктов движением вниз. Индекс продолжает снижаться уже несколько сессий кряду, ближайшее сопротивления находится на уровне в 1000 пунктов, от которого, вероятнее всего, начнется полноценный разворот. Долгосрочная MACD продолжает возвышаться над краткосрочной, тренд еще не окончен. Мы ожидаем падения РТС еще на 3-4 процента до отметки в 1000 пунктов.

#обучение Приветствуем, дорогие читатели. В данной статье мы подробно разберем такой финансовый показатель, как P/E, который наиболее часто применяется при инвестировании в недооцененные ценные бумаги. P/E - мультипликатор, показывающие отношение цены акции к её годовой прибыли. Является классическим и самым популярным финансовым показателем. Каковы оптимальные значения? Как правило, для различных отраслей и стран нормы бывают разные. Для банковского сектора нормой является значение меньше 6. Для IT сектора нормой является значение меньше 15. Для пищевой промышленности нормой является значение меньше 8. Для компаний, связанных с цветной металлургией, нормой является значение меньше 6. Что же обозначает P/E? Прежде всего, P/E определяет срок окупаемости инвестиций, но стоит заметить, что он ничего не гарантирует. Российский фондовый рынок многие годы находится в зоне недооцененности, у многих компаний P/E меньше 3, но при этом продолжает находиться в нисходящем канале или консолидироваться. Всё же P/E является отличной опорой для проведения финансового анализа. P/E помогает отлично идентифицировать экономические пузыри. В 2000, 2008 и в конце 2021 года, многие компани имели P/E больше 40, что сигнализировало о скором начале медвежьего рынка, что и случилось вскоре. Всё же P/E стоит сочетать с другими финансовыми показателями, такими как чистый долг/ebitda, ev/ebitda, кредитный леверидж, рентабельность активов и другие, о которых мы поговорим в следующих статьях. Желаем удачи в инвестициях!