Invest Assistance

На наш взгляд кредитное качество облигаций Софтлайн можно оценить как умеренно рискованное: кредитный рейтинг у них BBB+ от «Эксперт РА», и это тоже подтверждает повышенные риски этого эмитента. Компания остаётся венчурной историей с несколько повышенной, но пока управляемой долговой нагрузкой. По последнему отчету отношение чистого долга к EBITDA у них около 2х. Несмотря на рост валовой прибыли и существенное улучшение валовой рентабельности объемы оборота все еще остаются сдержанными и не дотягивают до собственного прогноза компании...

Если говорить про финансовую устойчивость МГКЛ в моменте, то она относительно своего сегмента пока терпимая, но ситуация там ухудшается, плюс есть много рисков, которые могут внезапно реализоваться и прилично снизить их кредитное качество. Долговая нагрузка там растет, а рост бизнеса нельзя назвать устойчивым. Рост идет в основном за счет сегмента оптовой торговли золотом, и происходит он во многом за счет роста цен на золото. При негативной динамике в металлах рост выручки здесь имеет все шансы прекратиться и долговая нагрузка при этом может резко стать непомерной...

Сегодня компания Диасофт опубликовала финансовый отчет по МСФО за 9 месяцев 2025 года, и он вышел нейтральным. Выручка составила 8,2 млрд рублей, показав символический рост на 2% к аналогичному периоду прошлого года. EBITDA достигла 2,6 млрд рублей, снизившись на 16%. Чистая прибыль сократилась до 2 млрд рублей с 2,8 млрд. Такие результаты отражают давление на бизнес жесткой денежно-кредитной политики и пока разворота в результатах Диасофта не предвидится. В этом году хотя мы и ожидаем продолжения...

Напомним, что компания уже выплатила промежуточные дивиденды в размере 35,5 руб. на акцию (107,8 млрд руб.). Компания опубликовала отчёт по МСФО за 2025 год – давайте разберёмся, есть ли база для финальных дивидендов. 📊Результаты за 2025 год: ❌Выручка снизилась на 6,5% до 1446 млрд руб. ❌EBITDA снизилась на 15% до 859 млрд руб. ❌Прибыль* упала в 2,7 раза до 207 млрд руб. *Прибыль, относящаяся к акционерам ПАО «НОВАТЭК», нормализованная без учета эффекта от курсовых разниц. 📌Дивидендная политика...

Да, на наш взгляд, действительно по мере снижения ключевой ставки доходности длинных ОФЗ сначала сравняются с ключевой ставкой, а потом станут и выше ее. И при этом как раз произойдет нормализация кривой бескупонной доходности, которая сейчас находится в инвертированном, перевернутом, состоянии. Это создает потенциально благоприятный момент для входа в длинные государственные облигации, и многие инвесторы сейчас всерьез рассматривают возможность сконцентрировать позицию именно здесь. Но мы не считаем хорошей идеей делать концентрированную ставку только на один класс активов...