Виталий ХРАМУШИН

Россия постепенно перестаёт жить будущим Последние несколько недель ознаменовались тем, что рост доходов населения почти остановился, сами россияне пересматривают привычную модель потребления, крупный бизнес массово сокращает расходы, а предприятия всё чаще задерживают зарплаты. Каждая новость является локальной проблемой, но глобально они складываются в общую картину. Главным посылом этой картины является то, что экономика постепенно перестаёт жить будущим и начинает жить сегодняшним днём. Касается это уже практически всех — от обычной семьи до крупнейших предприятий страны. Первыми изменения почувствовали граждане. Во II кв. 2026 г. рост реальных располагаемых доходов замедлился до 1,5%⁠ против 7,4%⁠ годом ранее. Замедление роста доходов практически сразу отражается на потребительском поведении населения. Россияне стали реже совершать крупные покупки⁠, чаще искать скидки, переходить на маркетплейсы и дробить корзину. Покупатель постепенно перестаёт выбирать, чего хочет, и начинает выбирать, без чего сможет обойтись. Меняется ситуация и на рынке жилья. За последний год около 70%⁠ россиян пересмотрели планы на покупку квартиры, 22%⁠ полностью отказались от её приобретения, ещё 26%⁠ начали искать более дешёвые варианты. Однако именно расходы домохозяйств формируют значительную часть внутреннего спроса. Поэтому, когда миллионы семей одновременно начинают откладывать дорогостоящие покупки, приобретение жилья и расходы на услуги, бизнес неизбежно сталкивается с сокращением выручки. И таким образом потребительская проблема становится проблемой всей экономики. Негативные последствия этой тенденции можно заметить на примере бизнеса. Уже 86%⁠ крупных предприятий сокращают свои расходы (на 21 п.п. больше, чем весной). Почти 40%⁠ руководителей называют одной из главных проблем неплатежи со стороны контрагентов, а объём взаимной задолженности приблизился к 9 трлн руб.⁠ Рост ВВП⁠ по итогам первого полугодия составил лишь около 0,3%, тогда как гражданские отрасли, по имеющимся оценкам, сократились примерно на 4,6%. В этом русле главной заботой предприятий становится вопрос сохранения ликвидности, а не будущее развитие. Наиболее опасным последствием такой стратегии становится постепенное исчезновение «длинных» денег. Инвестиционные проекты окупаются годами, поэтому требуют уверенности в будущем спросе, стоимости кредитов и стабильности правил работы, чего сегодня уже нет. В результате предприятия отказываются от новых проектов, а деньги продолжают обращаться в экономике, но расходуются на решение текущих задач, вместо создания новых производств, технологий и рабочих мест. Так экономика постепенно теряет ресурсы, которые должны обеспечивать её развитие на годы вперёд. Финансовом положении предприятий и работников тому пример. Просроченная задолженность по заработной плате достигла 2,07 млрд руб.⁠, увеличившись в 2,2 раза за год. Количество работников, которым задерживают выплаты, выросло в 2,8 раза, а более 51,6%⁠ всех случаев приходится на строительную отрасль. 87,3%⁠ задолженности возникло из-за отсутствия у предприятий собственных средств. Денег перестаёт хватать даже на выполнение базовых обязательств, что только доказывает: экономика начинает жить от платежа к платежу, постепенно теряя способность планировать будущее. Главный риск заключается в том, что подобные процессы мгновенно не проявляются. Экономика не перестаёт развиваться за один квартал и не переходит в состояние кризиса за несколько месяцев. Гораздо опаснее постепенное накопление ограничений, при котором каждое отдельное решение выглядит рациональным, но их совокупность начинает снижать потенциал долгосрочного роста. Именно поэтому сегодня главным вызовом становится не столько ухудшение отдельных показателей, сколько изменение самого характера экономического поведения. Пока участники рынка продолжают жить сегодняшним днём, экономика неизбежно будет откладывать собственное развитие на будущее.

Банки уже готовятся к проблемам. А экономика? Сбер сообщил, что ждёт напряжённое второе полугодие 2026 г. и 2027 г. по резервам⁠. Иными словами, крупнейший банк страны заранее закладывает риск, что части заемщиков станет сложнее платить по кредитам. И это скажется как на обычных людях, так и на бизнесе. Банк — самый точный сигнал изменений в экономической ситуации, ведь именно финансовый сектор первым видит ухудшение качества кредитов и снижение платежеспособности заемщиков. Цепочка здесь выстраивается таким образом. Высокая ключевая ставка⁠ делает кредиты дорогими. Дорогие кредиты тормозят инвестиции⁠. Бизнес реже запускает новые проекты, осторожнее нанимает людей, чаще откладывает развитие. А потом выясняется, что новых компаний становится меньше⁠. За первые четыре месяца 2026 г. крупные и средние предприятия заработали 98,1 млрд руб. прибыли с учетом убытков. Прибыль упала почти вдвое⁠: годом ранее за тот же период показатель составлял 201,3 млрд руб. Убыточными оказались 34,7% компаний, причем в статистику не входят малый бизнес, банки, финансовые организации и госучреждения. Сильнее всего пострадала промышленность. Удивительно, конечно. Кто бы мог подумать, что деньги под такие проценты не помогают экономике расти. Формально всё, конечно, выглядит пристойно, ведь банковская система устойчива, риски контролируются, а резервы формируются⁠. Только предпринимателю от этих формулировок легче не становится. Кредит как бы дорогим, так и остаётся, спрос нестабильный, издержки растут. Семьям тоже не легче: ипотека, автокредиты и потребительские займы становятся всё менее доступными. Экономика всё больше переходит в режим выживания. Видно это, потому что банки страхуются, бизнес потихоньку замедляется, а люди откладывают крупные покупки. От этого и новые компании появляются реже⁠. Потом всё это называют адаптацией к макроэкономическим условиям. Очень удобное выражение для ситуации, когда стоимость денег становится тормозом для развития. Заявление Сбера стоит воспринимать как маркер. Если крупнейшие банки уже готовятся к ухудшению качества кредитов, значит проблема давно вышла из под контроля. Экономической политике пора думать о том, как вернуть гражданам и бизнесу возможность нормально развиваться, а не просто обслуживать всё более дорогие долги.

Что случилось с безналичными платежами в России? С начала года объём наличных денег в обращении вырос более чем на 1,2 трлн руб. Это уже больше, чем за весь прошлый год. Только за май россияне сняли из банков 381 млрд руб наличными. Неужели банковские карты вдруг стали неудобными? Безналичные платежи по-прежнему занимают почти 90% розничного оборота страны, значит, проблема в другом. Люди всё чаще стараются иметь запас наличных денег дома. Сегодня каждый седьмой россиянин прячет деньги «под матрасом». А выдача кредитов наличными достигла максимума с 2024 года — 480 млрд руб. За год объём таких кредитов увеличился примерно в полтора раза, и это не предел. Почему? Кто-то опасается очередных ограничений, кто-то просто хочет иметь деньги под рукой, а кто-то уже не очень понимает, чего ждать завтра от финансовой системы. То же самое происходит и в бизнесе. По данным Сбербанка, среди малого бизнеса резко выросла доля зарплат в конвертах. У индивидуальных предпринимателей она уже достигает 40%. Таким образом предприниматели пытаются выжить в текущих экономических условиях. Высокие налоги, дорогие кредиты, рост издержек и постоянное ужесточение контроля приводят к тому, что часть экономики начинает уходить в наличные расчёты. О чём говорит эта статистика? Это показатель того, что люди и бизнес начинают искать способы защитить свои деньги от растущих рисков, устав доверять обещаниям и красивым прогнозам роста экономики. Эта усталость и осторожность стала всё более явно проявляться во всех сферах экономической жизни страны. Может пора наконец обратить на это внимание и начать бороться с причинами, а не с последствиями?