DLFY

Пока российский ЦБ режет ставку, в США разворачивается противоположный и куда более тревожный сюжет. 19 мая доходность 30-летних гособлигаций США пробила 5,19% — максимум с июня 2007 года, а 10-летние ушли к 4,68%. Минфин впервые с 2007-го разместил 30-летние бумаги под 5% доходности. Когда самый надёжный актив планеты дешевеет, а не дорожает, это сигнал, который игнорировать нельзя. Что сломалось? Сошлись три вектора. Первый — инфляция снова разгоняется: апрельский CPI ускорился до 3,8% годовых (максимум с мая 2023-го), и любимый ФРС индикатор PCE подтвердил трёхлетний пик. Топливо дорожает из-за войны США и Ирана, и ценовое давление возвращается...

А заработать надо было на фрахте С начала войны США и Ирана весь рынок прилип к одному графику — цене барреля. Аналитики спорили, пробьёт ли Brent $100, $150, $160; заголовки кричали про «топливный кризис»; инвесторы скупали нефтяные фонды и акции добытчиков. И почти никто не заметил, что настоящие деньги делались на соседнем рынке. Пока все смотрели на нефть, лучшую доходность 2026 года принёс не баррель, а его перевозка. Цифры безжалостны к тем, кто ставил на сырьё напрямую. Нефтяной фонд US Oil Fund вырос примерно на 90%, энергетический сектор XLE — около 23%. А нишевый фонд на фьючерсы фрахта...

Схлопнется ли "карточный домик"? Оценки рентабельности ИИ-инвестиций выглядят как приговор — но к ним нужна важная оговорка. По сценарному расчёту Financial Times, даже при оптимистичных («best case») допущениях, когда выручку сравнивают напрямую с капзатратами и игнорируют издержки, отдача оказывается отрицательной: у Microsoft около -9%, у Google -15%, у Meta -28%, у Oracle -35%. Это не фактический ROI компаний, а гипотетический индикатор перегрева — и подавать его иначе было бы манипуляцией. На фоне этого венчурные оценки действительно отрываются от реальности, хотя и здесь нужны точные цифры...

Опрос UBS среди 307 семейных офисов со средним капиталом в $2,7 млрд (Global Family Office Report 2026) фиксирует прагматичный сдвиг: сверхбогатые семьи начали переоценивать долларовую экспозицию. Весенняя волатильность американской валюты сработала как будильник — 65% опрошенных ожидают ослабления статуса доллара как резервной валюты и постепенно переходят на мультивалютные стратегии, отдавая предпочтение евро и швейцарскому франку. Важно: это пока скорее переоценка и намерение, чем массовый исход — Северная Америка остаётся крупнейшей долей в их портфелях. Это не просто тактическая ребалансировка, а структурный пересмотр рисков...

Вспомним июнь 2024 года. 12 июня OFAC внесло Мосбиржу в блокирующий санкционный список, и уже со следующего дня, 13 июня 2024-го, биржа остановила торги и расчёты в долларах и евро. Биржевой спот по этим валютам умер, и срочный рынок остался основным прозрачным окном для работы с курсом — расчёты там идут исключительно в рублях, поставки валюты нет. Почему биржа делает ставку на однодневные фьючерсы с автопролонгацией (их же неофициально называют «вечными» или «бессрочными»), а не на старый добрый квартальный фьючерс Si? Классический квартальный дериватив имеет срок годности. Если вы хотите держать...

15 мая 2026 года Минздрав ДРК подтвердил 17-ю вспышку Эболы — в провинции Итури на северо-востоке. Штамм Бундибугио не имеет ни лицензированной вакцины, ни специфической терапии (летальность прошлых вспышек — 30–50%). Вирус распространялся неделями до объявления; 17 мая ВОЗ присвоила статус PHEIC. К концу мая — свыше тысячи подозреваемых случаев и до ~246 смертей, с подтверждёнными случаями уже в Киншасе и Кампале. Почему это экономически значимо Эпицентр — Монгбвалу, золотодобывающий город на 130 000 жителей, окружённый рудниками. Гендиректор ВОЗ назвал происходящее «катастрофическим столкновением...

Гонка ИИ-гигантов выходит на Уолл-стрит В понедельник, 1 июня 2026 года, произошло то, чего финансовый мир ждал несколько лет. Anthropic официально подтвердила, что конфиденциально подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) черновик регистрационного заявления по форме S-1 — стандартный первый шаг перед первичным публичным размещением акций. Новость прогремела как выстрел в тишине: компания, которая ещё несколько лет назад считалась скромным аутсайдером на фоне ChatGPT, теперь рвётся на биржу с оценкой, граничащей с триллионом долларов. Цифры головокружительные. В конце мая Anthropic...

? Отчётность «Аэрофлота» за первый квартал 2026 года (опубликована 1 июня 2026) возвращает нас с небес на землю. Скорректированный чистый убыток по МСФО составил 8,8 млрд рублей — это примерно в 2,6 раза хуже аналогичного периода прошлого года, когда скорректированный убыток был 3,4 млрд рублей. Если смотреть на цифры без корректировок, картина ещё контрастнее: убыток в 11,9 млрд рублей против прибыли в 26,9 млрд годом ранее. Смотреть нужно именно на скорректированный показатель. Он очищен от курсовых разниц, роспуска резервов и списания долгов. По сути, эти 8,8 млрд убытка — это чистый результат того, как группа (включая «Россию» и «Победу») возит пассажиров...

Рынок привык смотреть на полупроводники как на главное ограничение роста искусственного интеллекта. Но всё более очевидным становится второе узкое место — физическая инфраструктура: электричество, охлаждение, трансформаторы, турбины, электромонтаж и строительство энергосетей. AI дата-центр - это промышленный объект с гигантским энергопотреблением. И именно здесь формируется новый инвестиционный тезис: компании, которые строят и обслуживают физический слой AI-инфраструктуры, могут получать более предсказуемую выручку, чем многие технологические игроки. Почему это важно? У GE Vernova, Eaton,...

Пока Wall Street спорила, кому достанется ИИ-пирог — Nvidia, AMD или Intel — Qualcomm торговался с дисконтом. Рынок видел в нём компанию с замедляющимся смартфонным бизнесом, давлением со стороны китайских конкурентов и неудобным фактом: Apple постепенно уходит на собственные чипы. Скучная история. Но у этой скуки было техническое основание. Qualcomm всегда делал «холодные» чипы — архитектуры, где каждый милливатт на счету. Первая волна ИИ-бума требовала обучения больших языковых моделей: это работа для «горячего» кремния Nvidia с промышленным охлаждением и огромными счетами за электричество...

Когда говорят о том, куда вкладывают богатые, обычно представляют что-то экзотическое — предметы искусства, яхты, офшорные фонды. В реальности по данным Long Angle 2026 High-Net-Worth Asset Allocation Study, средний HNWI (high net worth individual) держит в публичных акциях 51% капитала. Но здесь первый сюрприз: из этих 51% на отдельные акции приходится лишь 7%. Основное — индексные и тематические фонды. Американские ETF занимают 32% всего портфеля, международные — 6%. Состоятельные инвесторы в принципе не занимаются стокпикингом в публичной части портфеля. Они берут рынок широкой сетью, зато точечные ставки делают там, куда биржа не дотягивается - альтернативные инструменты...

11 мая премьер Моди призвал индийцев на год отказаться от покупки золота, сократить зарубежные поездки, перейти на общественный транспорт и снизить потребление масла на 10%. Цель — сберечь валютные резервы на фоне нефтяного кризиса из-за войны США и Ирана. Цифры, которые имеют значение: 💰 Резервы Индии упали на $7,7 млрд до $690 млрд (неделя до 1 мая) 📉 Рупия обновила минимум — 95,19 за доллар (-0,75% за день) 🪙 Золотые резервы РБИ снизились на $5 млрд до $115 млрд ⚡ Nifty 50 потерял >1%, доходность 10-летних бондов выросла до 7,03% Инвестиционные последствия: Пауза в импорте золота (9% от общего импорта) может сэкономить $40-50 млрд валюты, но ударит по ювелирному ритейлу и занятости...