Мысли все вышли

В 2015 году на материнский капитал можно было приобрести около 9 квадратных метров жилья, а в 2025 году уже примерно 4 метра в первичке и 6 метров на вторичке (значения для каждого из регионов разнятся). На примере маткапитала хорошо видна потеря покупательной способности со временем под действием инфляции, вызванной разными факторами. Одной из фундаментальных причин такого резкого подъëма цен на недвижимость является сама льготная ипотека, которая сейчас полностью превратилась в семейную ипотеку. На данный момент весь рынок ипотеки состоит на 80% из этих самых семейных льготных ипотек. Такая большая концентрация в покупке квартир со льготами от государства происходит из-за жëсткой денежно-кредитной политики нашего Центрального банка. Рыночная ставка большая - мало кто решается пока что на подобный кредит. В 2020 году льготную ипотеку мог получить любой желающий под 0% первоначального взноса и мизерный (по текущим реалиям) ежемесячный платëж. Некоторые умудрялись набирать себе таких квартир по 5-7-10 штук. Помощь в жилье для нуждающихся, поддержка строителей или доступная инвестиция, что это было? Тем самым был сильно разогнан спрос на жилую недвижимость под влиянием ковидных времëн. Экономика тогда страдала из-за поломанных мировых логистических цепочек и наше государство, как и многие другие, проводило крайне мягкую денежно-кредитную политику для еë стимулирования. С тех пор льготную ипотеку урезают из года в год, пытаясь сгладить последствия, но результат в реальном уменьшении покупательной способности маткапитала на табло. Само по себе, например, увеличение маткапитала приведёт лишь к увеличению дефицита бюджета нашего государства, что в итоге вновь ускорит инфляцию. Как-будто бы замкнутый круг. Семейная ипотека до сих пор официально считается фактором, который помогает улучшать (до поры до времени) демографическую ситуацию и еë, скорее всего, никто сворачивать не будет. Это продолжит сказываться на повышении цен недвижимости в разрезе 3-5 лет и вносить свой инфляционный вклад дальше. Правда, видимо, гораздо меньший, чем раньше.

В этом году российский рубль стал самой сильной валютой в мире, укрепившись по отношению к доллару США примерно на 45 % и торгуясь в 2025 году на уровне около 78 за доллар. Если посмотреть с другой стороны, то мы просто вернулись к значениям начала 2022 года. Министерство Экономического Развития России предполагало, что курс будет в районе 91-95 рублей (в прошлом году вообще 100-103, поэтому прогнозисты такие прогнозисты), но по ряду факторов этого не произошло. Одним из главных виновников такого крепкого рубля выступает жёсткая и уже долго действующая денежно-кредитная политика. По простому - ключевая ставка Центрального банка высокая и даже очень высокая. При высокой ставке рублëвые депозиты в банках становятся очень и очень привлекательными (настолько, что зарубежные инвесторы, не имея прямого доступа к нашему рынку, кусают губы в кровь), поэтому имеется тенденция продажи валюты для увеличения своей доходности, используя рублëвые банковские вклады. В общем и целом такая мировая практика называется керри-трейд и используется многие и многие годы по всей планете. Просто представьте себе - взять кредит в японских йенах под 2 процента, поменять их на рубли и положить под 15-20% годовых в России. Очень сладко. Но у нас нет доступа к валюте, а у них нет доступа к рублю. Поэтому многие считают сегодняшний курс валют искуственным, так как хождение денег очень сильно ограничено и не позволяет кому-либо напрямую использовать подобные выгодные обстоятельства. Правда лазейки всегда находятся.

Диверсификация активов, которую мы заслужили

В декабре официальная инфляция продолжает снижаться, а ожидаемая инфляция идёт в рост. Но нет, это не значит, что кто-то где-то кого-то обманывает. Официальная инфляция строго рассчитывается Росстатом по определённым товарам и услугам. Ожидаемая (как и наблюдаемая) инфляция складывается из большого ежемесячного опроса населения и бизнеса, проводимого Центральным Банком России. Если официальная снизилась до 6% за год, то ожидаемая увеличилась и летает в районе 13,7%. Эти опасения, заложенные в ожидания, в основном связаны с будущим увеличением НДС на 2%, что приведёт к короткому одноразовому всплеску инфляции на рубеже января-февраля 2026 года. Так как бизнес будет переносить этот налог в цены для конечных потребителей - то есть на нас. Прошлый раз поднятие НДС на 2% принесло увеличение годовой инфляции примерно на 0.6%.

На последней пресс-конференции Центрального банка один молодой человек - журналист, ведущий телеграмм-канала - задал вопрос председателю. Начал с того, что он впервые столкнулся с дефолтом компании, облигации которой он держал и теперь считает себя "посвящённым", так как дело то серьёзное. Основной вопрос его был на тему увеличения банкротств компаний в связи с довольно жёсткой денежно-кредитной политикой, проводимой нашим ЦБ последние несколько лет. В ответе было указано, что у большого бизнеса сколько-то видимого прироста неспособности оплачивать свои обязательства не наблюдается. Но в малом бизнесе дела обстоят значительно хуже. 10% - это каждая десятая компания малого бизнеса напрямую сталкивается с вопросом о невозможности нормального продолжения своей деятельности в текущих кредитных условиях. Однако за последние 5 лет тренд кредитов бизнеса перешёл на сторону плавающих ставок, а это значит, что любое снижение ключевой ставки сразу же положительно отразится на выплатах кредитов всех компаний. И именно в таком - понижательном тренде ключевой ставки - мы продолжаем находиться и она дальше будет снижаться, но не быстрыми темпами. Молодой человек не указал названия дефолтнувшейся компании, но я догадываюсь о чём он говорит. Об этом же самом мы недавно говорили с моим высокочтимым товарищем Владиславом в нашем новом видео. "МОНОПОЛИЯ: Как потерять всё за раз" В нём мы рассматриваем причины краха компании с таким громким именем как Монополия. Разбираемся, что такое ВДО и чем они отличаются от других ценных бумаг. А также прослеживаем историю одной молодой дамы, которая честно и без обиняков рассказала про свою финансовую катастрофу. Приятного просмотра. Ютуб: https://youtu.be/2GoSK5pXLWU Рутуб: https://rutube.ru/video/1a97f85e44cb2e6cbd9264d8af153dc0/ Подкаст: https://ad0.mave.digital/ep-15