Нестандартный портфель

Одна из самых непростых тем- это финансирование недвижимости. Финансирование недвижимости в основном опирается рынок капитала, так как это капиталоемкий актив, от этого и будем исходить. Наиболее интересным и развитым рынком капитала для финансирования рынка недвижимости является, конечно же, США. Рынок капитала США характеризуется высокой долью Уолл-Стрит или моделью финансовой системы прямого финансирования (arm's length financial cyctem) , в связи с чем можно увидеть схемы финансирования через прямой капитал, работая со его структурой. Традиционно капитал делится на собственный и заемный, в структуре капитала это будет как Equity и Debt...

Недвижимость относится к наиболее активному и развитому рынку активов в России, поэтому немного изучим недвижимость,как актив. Характеристика недвижимости, как актива: -собственность (имущество) -капиталоемкость -зависимость от рыночной процентной ставки -сочетание стоимости, доходности и риска, что дает возможность комбинаций с различными видами недвижимости и от функционального назначения -уникальность (небиржевой товар) -частный характер сделок -слабая ликвидность -материальный актив, создающий резервы на свое воспроизводство -необходимость управления -длительный временной горизонт -формирование...

Как мы с вами выяснили в предыдущей статье, основной финансовый актив в России- это банковский счет, являющийся наиболее ликвидным из всех видов активов. Однако, основная проблема банковского счета в России, номинированного в рублях- это в его систематической девальвации, то есть в обесценении рубля, как национальной денежной единицы против резервных валют. Если первые обесценения рубля в 90-х годах носили характер изменения стоимости рубля в рыночных условиях, то с 2014 года девальвация стала нести в себе санкционную премию, создавая эффекты ценовых шоков, обесценивая финансовые активы в России, номинированные в рубле...

Для понимания структуры вложений российских домохозяйств полезно изучить этот вопрос, в чем нам поможет исследование ЦБ РФ «Финансы российских домохозяйств в 2022 году». Из этого исследования нам становится понятно, что основными нефинансовыми активами у граждан России является недвижимость и транспортное средство (автомобили), что вполне согласуется с тем,что мы наблюдаем: «Основным активом домохозяйств является недвижимость. Доля собственников жилья, в котором проживает семья, в общем числе домохозяйств, указавших доход, довольно высока и варьируется от 73 до 84%. ... К другой категории нефинансовых активов домохозяйств относятся транспортные средства...