RUB_in_the_loop

При этом текущие уровни выглядят все менее устойчивыми на фоне выходящих макроданных по экономике. Важно понимать, что нынешний курс — это не отражение силы экономики, а результат крайне редкого сочетания факторов: слабого импорта, высокой ставки, ограничений на движение капитала, отсутствия крупных покупок валюты и относительно стабильного экспорта на фоне роста цен на нефть. Любое изменение хотя бы одного из этих факторов может привести к быстрой перестройке курса. И наиболее вероятным...

В пятницу курс завершил неделю около самых сильных уровней за последние 3 года — в районе 10.70 за юань и 73 за доллар. Главной темой недели для глобальных рынков станет возможная эскалация вокруг Ирана, что уже поддерживает нефтяные котировки этим утром. При этом в субботу завершилось действие американского разрешения на покупку российской нефти, хотя на фоне роста цен нельзя исключать его продления в ближайшее время. Подготовка к налоговому периоду продолжит поддерживать продажи валюты экспортерами, а покупки ЦБ пока слишком малы, чтобы изменить баланс рынка...

Существенные покупки валюты на ближайшем горизонте пока отсутствуют: за первую неделю операций ЦБ приобрел менее $100 млн, что для рынка остается крайне небольшим объемом, поэтому попытки дальнейшего укрепления рубля в ближайшее время вполне могут продолжиться. При этом после столь сильной недели рынок может попробовать скорректироваться уже сегодня, однако говорить о полноценной смене тренда пока преждевременно. Вероятно, ключевыми точками станут либо...

практически без изменений. Небольшой объем покупок валюты со стороны Минфина в этом месяце заметно снижает поддержку валютному рынку и усиливает риск дальнейшего укрепления рубля, что становится все менее комфортным для бюджета. Поэтому я не удивлюсь появлению новых инициатив со стороны властей уже в ближайшее время. Пока же...

С одной стороны, из США вновь звучат сигналы о возможном прогрессе в переговорах по украинскому конфликту, что рынок традиционно воспринимает как позитив для рубля. С другой — появляются локальные новости, об испытании новой ракеты Сармат, а Минэкономразвития продолжает ухудшать оценки по экономике, что уже выглядит менее совместимым с настолько сильным курсом рубля. Вероятно, такая неопределенность сохранится вплоть до объявления июньских параметров валютных операций. При текущих ценах на нефть объем покупок валюты в следующем месяце может оказаться существенно выше текущего...

В пятницу он продолжил укрепление, а отсутствие эскалации на длинных выходных и разговоры о возможных переговорах с ЕС добавили рынку новую порцию позитива. В результате на торгах выходного дня рубль прибавил еще около 1% и сейчас находится на самых сильных уровнях за последние три года — несмотря на все известные проблемы. Но чем сильнее рубль укрепляется, тем выше вероятность новых инициатив со стороны Минфина или ЦБ. К тому же при сохранении текущих цен на нефть уже со...

Сумма небольшая, но важен сам разворот потока: из продавца валюты ЦБ фактически становится покупателем. При сохранении текущих цен на нефть уже в следующем месяце объем покупок может заметно вырасти, а их накопительный эффект начнет постепенно изымать валютную ликвидность с рынка. Дополнительный фактор — приближение Дня Победы: часть участников может предпочесть сократить риск перед длинными выходными...

ежедневных покупок на открытом рынке составит всего около $16 млн в день. Конечно, рынок ожидал более значительных интервенций и моментальная реакция рубля не заставила себя долго ждать - рубль укрепился снова ниже 11 фигуры в паре с юанем и 75 фигуры в паре с долларом. Тем не менее, во-первых, уже с завтрашнего дня направление интервенций поменяется (напомню, что ЦБ не приостанавливал свои операции по зеркалированию трат из ФНБ на период остановки интервенций МинФина с марта). Во-вторых, озвученные объемы МинФина включают отложенные операции (продажи) за март и апрель (в марте объем продаж должен был составить около $200 млн в день, в апреле - около 0)...

Эта сумма, как они обещали, будет включать отложенные операции за предыдущие два месяца приостановки операций, а финальная сумма на открытом рынке также будет включать операции ЦБ по зеркалированию трат из ФНБ (продажа валюты на сумму около 4 млрд руб в день). Дальше возможны несколько вариантов - если финальная сумма дневных операций после всех этих допущений будет меньше $50 млн в день, то рынок может краткосрочно воспринять это даже как позитивное событие и рубль на короткое время попытается укрепиться. Если сумма окажется около $50-100 млн в день, то, вероятно, это будет именно тот сценарий, который ждет рынок и моментальной реакции курса не последует...

также из-за праздников в Китае (и ограниченного поступления валюты в страну в эти дни). Тем не менее, рубль уверенно преодолел отметку 11.00 в паре с юанем (75.00 в паре с долларом), где и торговался весь день. Главным событием этой недели для рубля станет объявление МинФином объема покупок валюты в мае, которое намечено на завтра на 12:00 мск...

закончил день чуть ниже 75 фигуры в паре с долларом. Основным информационным событием вчера стал телефонный разговор Трампа и Путина, на котором прозвучала идея установления перемирия на празднование Дня Победы. Однако, рынок практически не придал этому значения. Более интересной сейчас выглядит ситуация на мировом рынке нефти, которая уже торгуется около 4х летнего максимума. При этом выход ОАЭ из ОПЕК, а также слухи о новом повышении квот добычи на воскресном заседании не оказывают никакого стабилизирующего воздействия, так как под вопросом сейчас именно физические поставки через Ормузский пролив, а также риск возобновления военных действий против Ирана...

выше отметки 75 в паре с долларом и около 11 фигуры в паре с юанем. С приближением начала интервенций МинФина на открытом рынке (08 мая) давление на рубль, по моему мнению, продолжит нарастать, а само объявление уровня интервенций (06 мая в 12:00 мск) может стать неожиданностью для рынка, так как участники могут недооценивать среднюю цену российской нефти в прошлом месяце и, как следствие, уровень покупок...