КОТ.Финанс

В период снижения ставок был популярен «флиппинг» облигаций – покупка на размещении, чтобы через 2-3 недели продать дороже (101-102%). Так и купон получишь, и продашь дороже номинала. Похоже, что снижение ставки как минимум, замедлилось до отрицательного. И теперь стоит тщательнее искать, что купить на первичке. А может и вообще отказаться от таких покупок. Пример? Легко: ⛽️Евротранс Рынок давно заметил маниакальную тягу эмитента к постоянным размещениям облигаций и ЦФА. Причем, Евротранс может месяцами...

В первый день торгов новый выпуск 5-летних облигаций Евротранс потерял 10%. «Облигации это надежно» - говорили они Если кроме шуток, то мы считаем реакцию избыточной: 🔹да, у нового выпуска «униженный» купон – когда выпуск фикс, но он сразу предусматривает снижение купона. В данном случае 20% через 2 года 18%, через год 16%, потом 15% 🔹эффективная доходность нового выпуска была ниже, чем у других выпусков того же Евротранс (21-22%) Но кто продавал...

Рынок лизинга переживает сложные времена: дефолтность растёт, а стоимость активов падает. При расторжении договоров, выйти в ноль лизинговым компаниям сложно. Но мы хотим рассмотреть три компании, дающих самую высокую доходность. Вы поймёте, что всё не так однозначно 🚙Балтийский лизинг Стабильный ТОП-10. Универсальная лизинговая компания, в портфели которой преобладают легковые автомобили, но есть и много техники, оборудования, и даже недвижимости (не надо думать о недвижимости Невского проспекта;...

Мы взяли только компании из кредитного рейтинга от ВВВ до А-. Хоть мы считаем вторым эшелонов всё, что ниже А-, Glorax мы скорее готовы сравнивать с А- и ВВВ+, чем с более низкими рейтингами. 👇В подборке ниже - срок лизинга от полутора лет (на карте все сроки) 👉Обзоры строителей: Glorax, Эталон, ЛСР, Самолёт, А101 🔹🔹🔹 Страна 03 RU000A10BP46 Рейтинг: ВВВ Срок: 2,3 года Доходность: 25,9% 🔹🔹🔹 ТАЛЬВЕН Б1 RU000A10DSX6 Рейтинг: ВВВ Срок: 2,9 лет Доходность: 24,4% 🔹🔹🔹 Брус 2Р04 RU000A10C8F3 👉Обзор...

Ставка первичных размещений корпоративных облигаций – идеальный инструмент мониторинга. На стороне эмитентов финансовые менеджеры, задача которых привлечь дешево. Именно поэтому мы скептичны к флиппингу – покупке облигаций с целью перепродать её в течение месяца. Эта стратегия работала только на тренде снижения ставки. Сейчас она «работает» в обратную сторону Несмотря на большую разницу в эмитентах внутри сегмента ААА (от 🥚МТС с отрицательным капиталом до ОФЗ), достаточно однородный. В сравнении с другими...

Эксклюзивный обзор из Кот.Финанс PRO – закрытого канала котов. Разбираем по косточкам отчетность, строим версии, смотрим карту рынка 🃏Кстати, а что нам говорят карты? 😉 👉 обзоры компаний 👉 наши портфели(автоследы и аналитика по ним) 🔎 О компании ВУШ – оператор сервиса аренды самокатов; >90% выручки – Россия, поэтому международной компанией не называем. Скорее воспринимаем как риск выход на новые неконтролируемые рынки, хоть и с круглогодичной эксплуатацией 💸Финансы Аудитор Б1 (бывш. KPMG) 👉Почему это важно? Заключение без сюрпризов, это хорошо...

Спойлер: Балтийский лизинг, АФК Система, РЖД, ГТЛК, Газпромнефть, КАМАЗ, ТрансКонтейнер, РосАгроЛизинг, МСП Факторинг, ПГК Флоатеры – необходимый инструмент любого портфеля. Но что делать неквалифицированным инвесторам, ведь все, что ниже АА- требует квалификации? Мы подобрали самые интересные выпуски, для работы с которыми достаточно выполнить тест. Квал не нужен. На любой вкус, рейтинг, срок, купон… Есть даже выпуск с большим дисконтом ❗️Важно: в расчете доходности не заложено снижение КС. Этого никто не знает...

Разбираем варианты, считаем, моделируем. Провели консультации с профи рынка и показываем, что из этого может получиться Disclaimer: мы искренне верим в продукт Монополии (платформа, дающая и технику, и заказы, и сопровождение). А в вопросе реструктуризации ждем цифры и предложения от Эмитента. Компания декларирует: - общие условия реструктуризации для всех выпусков - возврат номинала (про это не спрашивали, спикер сам это подчеркнул несколько раз) Смотри также: 👉дефолт Монополии 👉сколько бондов...

🔎 О компании Вертикально интегрированная коксохимическая группа, производитель металлургического кокса и сопутствующей продукции 💸Финансы Аудитор Технология Доверия (бывш. PwC). Это круто, с ними не «забалуешь». 👉Почему это важно? Мнение не модифицированное, без оговорок, сомнений в возможности вести продолжающуюся деятельность нет. Это важно❗️ведь мы рассматриваем не просто облигации, а строим стресс-сценарий, т.к. облигации УЖЕ упали 👉Наша философия – тут все наши подходы, хитрости, уловки...

Мы щепетильно относимся к офертам и даже сделали проект 🗓Календарь оферт, чтобы никто не пропускал важные. Покупка офертных бумаг дает дополнительные 1-2% доходности, но порой, если пропустить важную – можно одним днем потерять -40%. Также мы ведем 🤬Black-list эмитентов, которые регулярно ставят нерыночные купоны (например 0,1% при ключевой ставке 17%, или 10%) ISIN: RU000A107PW1 Ставка после оферты: 22 %, купон ежемесячный Погашение через полтора года, через 12 мес начнется амортизация Итого: фикс на 1,5 года в сегменте МФО...

💵Облигации Рынок облигаций завершил неделю разнонаправленно: 🔹ОФЗ продемонстрировали сильный минус (-1%) на новостях об инфляции. Сложно представить, что ждали аналитики и инвесторы от первых 12 дней года, в котором вырос НДС. Ведь этот налог сразу закладывается в цену 🔹корпоративные бумаги снизились в пределах 0,4-0,5% за счет более короткой дюрации 👻Оферты На предстоящей неделе интересны СУЭК, Сегежа, Быстроденьги. Весь список в 🗓Календаре оферт (январь), не пропустите важные 📈Акции Индекс в нулях, но отдельные истории стреляют...

Рассмотрим аналогию, что женщина – акционерное общество. В начале она полностью консолидирована в семейной отчетности: все права, риски и обязательства - у материнской компании (мама+папа). Со временем структура владения размывается, появляются независимые решения и собственный баланс: влияние друзей, «подкупы» бабушек и дедушек К моменту взросления начинается spi-off (выделение из семьи), период первичных размещений. Небольшие доли выходят в свободное обращение: посмотреть спрос, оценить ликвидность, собрать обратную связь...