Леопольд Астраханкин

Колебания процентной ставки возникают из-за колебаний либо спроса на кредиты, либо предложения. Предложение подвержено колебаниям, хотя и в меньшей степени, чем спрос. Готовность давать взаймы больше, чем обычно, в начале периода спекуляций, и гораздо меньше, чем обычно, во время последующего отвращения. В спекулятивные времена ростовщики, как и другие люди, склонны расширять свой бизнес, растягивая свой кредит; они ссужают больше, чем обычно (точно так же, как другие классы дилеров и производителей используют больше, чем обычно) капитала, который им не принадлежит...

В обычных обстоятельствах более процветающие производители и торговцы полностью используют свой капитал, и многие из них способны вести бизнес в значительно большей степени, чем у них есть капитал. Они, естественно, являются заемщиками: и сумма, которую они желают занять и могут предоставить в обеспечение, составляет спрос на кредиты в связи с производительной занятостью. К ним следует добавить кредиты, требуемые правительством, землевладельцами или другими непродуктивными потребителями, которые могут предоставить хорошие гарантии...

Две темы валюты и Займов, хотя сами по себе различны, настолько тесно переплетены в явлениях так называемого денежного рынка, что невозможно понять одну без другой, и во многих умах эти две темы смешаны в самой неразрывной путанице. В предыдущей книге285 мы определили отношение, в котором процент равен прибыли. Мы обнаружили, что валовую прибыль капитала можно разделить на три части, которые соответственно являются вознаграждением за риск, за беспокойство и за сам капитал и могут быть названы страхованием, заработной платой управляющего и процентами...

То же самое нарушение обменов и международной торговли, которое вызвано увеличением выпуска конвертируемых банкнот, аналогичным образом вызвано расширением кредита, которое, как было полностью показано в предыдущей главе, оказывает такое же влияние на цены, как и увеличение валюты. Всякий раз, когда обстоятельства давали такой импульс духу спекуляции, что вызывали значительное увеличение покупок в кредит, цены на деньги растут, точно так же, как они выросли бы, если бы каждый человек, который покупает в кредит, покупал за деньги...

Когда металлические деньги были полностью вытеснены и изъяты из обращения путем замены равного количества банкнот, любая попытка сохранить в обращении еще большее количество бумаги должна, если банкноты конвертируются [в золото], потерпеть полный провал. Это поднимает весь спорный вопрос между “Валютным принципом” и “Банковским принципом".” Последнего, поддерживается Фуллертон, Уилсон, цена и Тука (в его более поздних работах), постановил, что, если ноты были кабриолет, ценность купюры не может отличаться...

Ценность, сэкономленная сообществу за счет отказа от металлических денег, является очевидной выгодой для тех, кто обеспечивает замену. Они используют циркулирующую среду стоимостью 200 000 000 долларов, которая обошлась им только в стоимость пластины гравера. Если они используют это присоединение к своему состоянию в качестве производительного капитала, то продукция страны увеличивается, а община получает выгоду в такой же степени, как и любой другой капитал равной величины. Используется ли он таким образом или нет, в некоторой степени зависит от способа его выпуска...

Давайте предположим, что в какой-либо стране циркулирующее средство чисто металлическое и его внезапное случайное увеличение; например, путем введения в обращение сокровищ, которые были спрятаны в предыдущий период иностранного вторжения или внутренних беспорядков. Естественным следствием этого был бы рост цен. Это позволило бы контролировать экспорт и стимулировать импорт; импорт превысил бы экспорт, обмены стали бы неблагоприятными, и вновь приобретенный запас денег распространился бы по всем странам,...

В нашем исследовании законов международной торговли мы начали с принципов, которые определяют международные обмены и международные ценности на основе гипотезы бартера. Далее мы показали, что введение денег в качестве средства обмена не имеет никакого значения в законах обмена и ценностях между странами, не более, чем между отдельными людьми: поскольку драгоценные металлы под влиянием тех же законов распределяются в таких пропорциях между различными странами мира, что позволяют осуществлять одни и те же обмены и при тех же ценностях, как это было бы в случае системы бартера...

Прежде чем завершить это обсуждение, уместно указать, каким образом и в какой степени на предыдущие выводы влияет существование международных платежей, не связанных с торговлей, и для которых не ожидается или не ожидается эквивалента ни в деньгах, ни в товарах, таких как дань, или денежные переводы, или проценты иностранным кредиторам, или государственные расходы за рубежом. Начнем с случая бартера. Предполагаемые ежегодные денежные переводы, осуществляемые в сырьевых товарах и являющиеся экспортом,...

Теперь необходимо выяснить, каким образом этот закон распределения драгоценных металлов посредством обмена влияет на меновую стоимость самих денег; и как он согласуется с законом, по которому мы обнаружили, что стоимость денег регулируется, когда они импортируются как простой товар. Причины, которые приносят деньги в страну или выводят их из страны (1) через биржи, чтобы восстановить равновесие торговли, и которые, таким образом, повышают их стоимость в одних странах и понижают ее в других, являются...