30-летний пенсионер

🪙 ММК запустил доменную печь №7 после годового капитального ремонта первого разряда стоимостью ₽4,8 млрд. Производительность доменной печи увеличилась с 1 до 1,1 млн тонн в год. Расход кокса снизился на 16 кг на тонну чугуна. $MAGN 🪙 Выручка INARKTICA в I полугодии выросла на 38%. Объём продаж рыбы компанией INARCTICA за 6 месяцев 2026 года составил 13,2 тыс. тонн, увеличившись на 57% по сравнению с 8,4 тыс. тонн годом ранее. Выручка выросла на 38% до ₽13,8 млрд. Биомасса рыбы в воде увеличилась на 33% и составила 27,7 тыс. тонн. $AQUA 🪙 В Сибири предложили заменить строительство дорог в труднодоступных районах дирижаблями для грузоперевозок. По словам местных властей, 20 дирижаблей были бы дешевле, чем строительство дорог в бескрайних болотах и степях.

​🪙 Итоги недели. Рынок прибавил 2,5%, но так и не смог закрепиться выше отметки 2300. Поддержку оказали три фактора: дивидендные выплаты Сбера, ослабление рубля до 82+ и неожиданная недельная дефляция (-0,02%). Впереди — ключевые риски: заседание ЦБ 11 сентября. Ставка, скорее всего, останется без изменений, но это не точно Уточнение параметров бюджета, рост тарифов ЖКХ и геополитические сюрпризы так же могут нас ждать уже скоро. Новых идей для продолжения роста нет. Другие новости: 1. Санкционный удар. Сенат США одобрил законопроект об «адских санкциях», в сентябре его рассмотрят в Палате представителей, а окончательное решение оставили за Трампом. 2. Нефтяные качели. Цены упали после заявления Трампа об открытии Ормузского пролива, но отскочили после опровержения Ирана. Эта история продолжается уже полгода. 3. Корпоративные события. Сбербанк инициирует банкротство Евротранса, а Мосбиржа исключает его бумаги из Индекса создания стоимости. 4. Действия Минфина. Ведомство увеличило покупки валюты по бюджетному правилу на 20% по сравнению с прошлым месяцем. 5. Логистика Озона. Маркетплейс начал перемещать дорогостоящие товары со своих складов в пункты выдачи заказов.

​🪙 IPO и рынок долгового капитала. Примерно неделю назад прошла встреча с представителями Т-Инвестиций. Тема: IPO, тенденции на рынке акционерного капитала. Так же поговорили и про облигации. Что интересного было? Самые крупные сделки за последние несколько лет: Дом.рф, Элемент, ВИ, Европлан, Совкомбанк. Все выше 10 млрд рублей. Дом. Рф так вообще на 27,7. Средний рост компаний в первый день около 1%. Конечно есть истории типа Диасофт, которые могли дать инвесторам около 40% за день. Но есть нюанс, Диасофт вырос… нет упал на 80 процентов со своего старта. Хорошая долгосрочная инвестиция. Нет). $DIAS $DOMRF По моим подсчетам примерно 75% компаний, которые вышли на IPO не достигли успеха. Ну то есть они сейчас торгуются ниже своей первоначальной цены. Почему так? Видимо, это связано с неадекватной оценкой. Завышенной оценкой. Все хотят заработать, а физики готовы в это верить. Если не верите, давайте проверять. Средний уровень дисконта к аналогам составляет около 20%. Опять же, что это за аналоги? ВИ.ру. Дисконт 24 %. Рост с момента IPO – минус 58 %. То есть можно было спокойно размещаться раза в 2 ниже. $VSEH Делимобиль. Дисконт 31 %. Рост с момента IPO – минус 80 %. $DELI Базис. Дисконт 30%. Рост с момента IPO +13 %. Аренадата. Дисконт 38 %. Рост с момента IPO -30 %. $DATA Озон фарма. Дисконт 33%. Рост с момента IPO +53 %. $OZPH Взял несколько компаний с самыми большими «дисконтами». Дисконт по отдельным компаниям был, например Озон фарма, Базис. В Дом.рф я тоже могу поверить. Но вот в дисконт в Делимобиле или ВИ поверить сложно. Видимо компании выходили на рынок с очень высоким ожиданиями, но они не оправдались. 🪙 Как провести успешное IPO? И здесь есть ответ. Пример Дом.рф – тут была высокая див доходность и адекватная оценка. Плюс компания растет, не смотря на очень сложный рынок. Нужно привлекать институциональных инвесторов – у них есть деньги и понимание того, что такое хорошо и что такое плохо. Плюс прогнозы по росту компании должны подтверждаться. Аналитики Т не ждут роста IPO до 2027 года. Хотя текущий рынок имеет и свои плюсы: сейчас выше шансы, что компании будут выходить на рынок не по завышенным оценкам. При этом спрос бывает очень высоким. 200 тыс инвесторов в МТС банке, 100 тыс в Диасофте – это совсем не мало. При этом переподписка может достигать от х3 до х29, а аллокация в рознице 1-2 процента ( Диасофт, Совкомбанк, Астра, МТС банк). То есть если вы даже захотите зайти в IPO, то ваша доля может быть крайне мала. Классический шаурма-трейдинг. Как обычно ведут себя бумаги после IPO? На длительном горизонте ( больше года) они чаще всего падают, поэтому имеет смысл продавать в первый день ( 5%) , месяц (3,4 %) , или 3 месяца ( 6.5%). Тут хотя бы есть шанс что-то заработать. 🪙 Про рынок долгового капитала. Люблю облигации, они позволяют зарабатывать на любом рынке. Особенно на таком как сейчас. Объем рынка стабильно растет, если в 2021 году объемы размещения ОФЗ были 2,6 трлн рублей, а корпоративных бумаг – 1,8 трлн рублей. То сейчас объемы выросли в разы – 8,3 и 6,8 трлн. Плюс выросла доля юаневых бумаг. Они уже занимают около половины всех валютных бумаг. По рейтингу: доля бумаг ААА и АА остается высокой – около 80%. Инвесторы фокусируются на облигациях с фиксированным купоном, но в июле снова вернулись флоатеры. Со ставкой пока слишком много неопределенностей. Выводы. В IPO иногда имеет смысл поучаствовать, но нужно иметь понимание во что вы инвестируете. Основная проблема – завышенная оценка. Все хотят заработать, но инвестор почему то всегда на последнем месте. Облигации – тут на самом деле все тоже не просто. Но если вы покупаете облигации с рейтингом ААА или АА, плюс у компании нет диких долгов, то велика вероятность, что вы все получите. Вряд ли иксы, но зато стабильнее, чем во многих IPO. #Пульс_Толкс