Биржевой Архитектор

Коротыш про 1-800-flowers.com (FLWS) По 1-800-flowers.com (FLWS), занимается подарками на заказ. Цветы, сладости, фрукты и т.д. Семейный бизнес - более 50% акций принадлежат семейству Макканов. Выручка стабильно растёт, однако компания страдает от низкой маржинальности в 3-4%, и только в 21 году смогли превзойти 5%. Основные расходы составляют административные и коммерческие статьи, и при росте стоимости рабочей силы(как сейчас) маржинальность может опять снизится. Имеет небольшой долг. Низкий остаток кеша не должен смущать, компания закупилась по полной, в расчёте на новогодние подарки. Надо иметь ввиду, что компания небольшая, бизнес не эксклюзивный(однако живут с 1976 года), финансовые показатели выглядели бы нормально, если бы не низкая прибыльность. Однако, после коррекции котировки вернулись в 2019 год, когда выручка была почти вполовину меньше, а чистая прибыль меньше почти в 4 раза. На графике также довольно интересные уровни. Покупка выглядит разумной в расчёте на возврат выше 30$, чему фин.показатели не противоречат. Опять же надо понимать и принимать риски инвестирования в такой 3-й американский эшелон акций. Я занёс компанию в вотч-лист и буду наблюдать за проторговкой на текущих уровнях. Покупка весьма вероятна. P.S. Инсайдеры неплохо распродались выше 30$. Другие обзоры, ответы на ваши вопросы, мой реальный портфель на моём авторском канале Биржевой Архитектор - Здесь.

Коротыш про Turkcell (TKC) По Turkcell. Предоставляет цифровые услуги в Турции, Украине, Беларуси, Азербайджане, Кипре, Германии и Нидерландах. Телеком, короче говоря. Последний отчёт, который я вижу, датирован июнем этого года. Это очень важная информация, ставящая под сомнение целесообразность финансового анализа, потому что на тот момент за один доллар давали 8 лир, сейчас 13(а доходило до 18) или, по-простому говоря, лира обесценилась на 60%. При этом основной доход, компания получает именно в лирах. В продолжение темы стоит отметить, что география присутствия у компания не очень, Украина, Белоруссия, Азербайджан. Хотя есть Нидерланды и Германия, но там незначительный вклад в выручку. До девальвации дела у компании шли неплохо, даже хорошо. Выручка поставила исторический рекорд, маржинальность тоже превысила 14%. Есть долг и приличный. Однако сейчас это всё оценивать смысла нет. Понятно, что в долларах, а акции торгуются в долларах, компания получит падение выручки на величину девальвации. И прибыли соответственно. Плюс страновый риск, который и до этого был очевиден, сейчас привёл/приведёт к окончательному уходу иностранных инвесторов. Если честно, я это даже венчуром назвать не могу. Потому что венчур, это потенциально выигрышная история, со многими неизвестными. А здесь, наоборот - потенциально проигрышная история со всем известным Эрдоганом во главе. Другие обзоры, ответы на ваши вопросы, мой реальный портфель на моём авторском канале Биржевой Архитектор - Здесь.

Коротыш про Sage Therapeutics (SAGE) По Sage Therapeutics. Они плотно сотрудничают с Биогеном и японской Шиноги, и те им уже отвалили предоплату примерно в 1,1 ярд суммарно, плюс Биогену принадлежит почти 11% компании. Им нужно одобрение Зураналона, если это так или иначе случится(как с Адульхеймом), то перспективы открываются отличные. Президент компании купил всю(!) свою долю в $1,3 млн. двумя траншами со средней примерно в 50$. Да, доля невелика, но миллион, наверное тоже не лишний ? Хотя, я читал(опять долго) презентацию и звонок, и если честно, ну нет там ничего прорывного, значимого с точки зрения клинических испытаний. Процент отличается от плацебо, но очень незначительно. Я не биотехнолог, конечно ) С другой стороны, они так давно в теме "мозгов", что уже должны накопить компетенции. Есть 800 патентов, какая-то библиотека соединенй и т.д. Здесь есть вероятность, что количество(время) перейдёт в качество. Денег у компании сейчас 1,8 ярда при капитализации в 2,3 ярда, соответственно не логично прямо сейчас делать допку. Зачем ?? Возможно, они просто зарегистрировали программу на будущее. Другие обзоры, ответы на ваши вопросы, мой реальный портфель на моём авторском канале Биржевой Архитектор - Здесь.

Коротыш про Riot Blockchain(RIOT) и Marathon Digital Holdings(MARA) По майнерам. По RIOT и MARA. Тема очень противоречивая, такая же, как и сама крипта ) Акценты при оценке можно расставить в зависимости от того к какой стороне примкнёт автор, за крипту или против. Я постараюсь просто показать плюсы и минусы майнеров. Плюсы. +Биткойн востребован и стоит достаточно дорого, чтобы поддерживать маржу майнеров. Возможное увеличение цен приведёт к появлению сверхприбылей(в теории). +Обе компании входят в 5-ку крупнейших мировых майнеров. Считай являются лидерами рынка со всеми вытекающими преимуществами. Особенно RIOT. +Возможно лидеры рынка смогут уничтожить или последовательно приобрести большинство конкурентов, что обеспечит, де-факто монополию добычи большей части биткойнов, в руках 3-5 компаний. Они получат возможность договариваться и регулировать цену посредством изменения добычи. Минусы. -Чтобы поддерживать себестоимость и скорость добычи компании должны либо постоянно модернизировать своё оборудование(RIOT), либо покупать более мелких майнеров(MARA). Причём с каждой модернизацией сложность добычи увеличивается и цикл повторяется. Соответственно, капекс постоянно растёт, а прибыль нет. Эффект "белки в колесе". Причём, если я правильно понял, многое оборудование уже поставлено, а оплата за него должна поступить в следующем году в любом случае(RIOT) вне зависимости от цены на биткойн. -Претензии со стороны экологов.Майнинг дико.. Продолжение на моём авторском канале - Здесь

Коротыш про AT&T(T) По AT&T. Компания всегда воспринималась, как дивидендная история. За это ей прощали отсутствие роста и развития, огромный долг из которого и платились дивы, закоренелое руководство. Большинство инвесторов(и фондов) использовало их депозит. А риски нивелировались фразой - too big to fall. Равновесие продолжалось годами, и было нарушено объявлением о слиянии с DiSC. Получилась интересная картина, годами стагнирующая компания с высокой див. доходностью решилась на попытку выйти из зоны комфорта и постараться запрыгнуть в уже уходящий поезд развития. Естественно, что жертвой перестройки оказались дивиденды. Прямо сейчас инвесторы поняли одно, что див.доходность будет урезана вдвое до 5-6%, а что будет с будущим ростом не очевидно. Ещё и руководство не даёт каких-то чётких ориентиров ни на дивиденды, ни на возможный байбек, а что-то блеют про "изменяющийся экономический фон". Соответственно, под 5% стагнирующая компания с планами роста, не больно-то и привлекательна. Есть варианты понадёжнее. Ещё и подпортил ситуацию убыточный 4 квартал, да и весь 21 год ужасен. Что делать ? Как всегда два варианта ) Хороший... Продолжение на моём авторском канале - Здесь.

Коротыш про Peloton(PTON) Смотрите, PTON это Apple в среде тренажёров. Это в первую очередь, премиальный бренд. Все смотрят на падение продаж, но забывают посмотреть на количество подписок, которые выросло на 90% г/г. Скажите, вы будете покупать и ежемесячно платить за то, что вам не нравится ? Вот и я не буду ) Значит продукт востребован. Они продают не просто набор железа и пластика, они пытаются сформировать свою собственную экосистему. Во-вторых, снижение маржи и продаж в целом, сопряжено с избитой темой логистики и перебоев в поставке электронных компонентов. Естественно в этом случае издержки растут, а они ещё и цены понизили на некоторые свои продукты на 20% в августе, чтобы поддержать продажи. В-третьих, это не только личное использование тренажёров. Их замечательно покупают для коммерческого использования в не брендовых фитнес-центрах, отелях, Спа. Потому что это престижно и надёжно. У них очень высокие отзывы потребителей. Однако, сейчас компания в непростой ситуации. Их запасов кеша, включая ярд от допки хватит на 3 квартала с такими убытками. Им нужно уменьшить убыток, иначе они вынуждены будут либо брать в долг(что вряд ли), либо дальше размывать капитал допками. Поэтому от того, как они покажут даже не текущий, а следующий квартал будет многое зависеть. Также в SPO участвовали уважаемые люди ) И взяли много по 46$, чтобы заработать, а не потерять. Моя позиция ждать следующие два квартала и принимать решение. ✔️ Подписывайтесь на канал, чтобы не пропустить посты

Коротыш по DocuSign(Docu) По Docu. Компания убыточная из-за огромных расходов. Инвестирует в рост. Собственно рынок, так и воспринимал её, как историю роста. В этом случае все мультипликаторы, фундамент, да и здравый смысл уходят на второй план. Возможна любая, оторванная от реальности цена. Таких историй было много, есть и будет в будущем. Такая пирамида держится на одном-единственном, магическом для таких инвесторов слове - "темпы роста". Пока это 30%+ магия работает, и "наш паровоз вперёд летит" без остановок(коррекций), как правило. Но если вдруг, по любой причине, темпы роста начинают замедляться, магические чары спадают и наступает жёсткая посадка цены такой компании. Docu очередной и типичный пример этого. По показателям. Выручка растёт, долг вырос на 70% с начала года, но кеша ещё много, поэтому чистый долг отрицательный. Прекрасный положительный FCF, очень близки к выходу в прибыль. Однако мультипликаторы, возьмём форвардные, всё ещё дорогие. Не очень-очень-очень дорогие, как до падения, а просто ) Инсайдеры немного распродались по 240-260$, сделали допку на 5% от общего числа акций. Резюме. Компания интересная, востребованная. Моя справедливая цена около 180$. От текущих брать не буду, интересен район 90-100$, там недооценка станет явной, и если компании как-либо там окажется, с удовольствием куплю. При условии сохранения текущего положения дел в компании, естественно. ✔️ Подписывайтесь на канал, чтобы не пропустить новые, полезные посты.