Анатолий Груб

Ступень кредитного качества (СКК) - это установленная ЦБ РФ категория оценки кредитного «качества» эмитента, которая отражает вероятность дефолта эмитента облигаций или конкретного облигационного выпуска. Другими слова, это унифицированная шкала, которая позволяет сравнивать разные облигации и эмитентов между собой с точки зрения вероятности дефолта на основании присвоенных им кредитных рейтингов. Для присвоения СКК ЦБ РФ не оценивает эмитентов облигаций напрямую, а использует кредитные рейтинги...

Акции Ленты в этом году взлетели почти на 70%. Но где теперь граница роста? Есть ли еще потенциал и за счет чего компания будет расти дальше? Разбираемся в новой стратегии и финансовых перспективах. История Ленты под брендом Севергрупп Алексея Мордашова началась в 2019 году. Первоначальная стратегия строилась вокруг гипермаркетов с элементами доставки. Однако с 2021 года компания решила радикально измениться: Первые шаги оказались болезненными. Но уже в 2023 году менеджмент скорректировал курс:...

Когда цены на золото бьют рекорды, логично ожидать, что золотодобывающие компании купаются в денежных потоках. Однако финансовый отчет «Селигдара» за 9 месяцев 2025 года заставляет задуматься: так ли благополучна ситуация на самом деле? Несомненный плюс — выручка компании за 9 месяцев выросла на 44% (на 19 млрд рублей), достигнув 62 млрд рублей. Причина — благоприятная ценовая конъюнктура на золото. Однако возникает главный парадокс: несмотря на такой рост, чистые заимствования компании составили 37,2 млрд рублей...

Текущая тенденция — снижение ключевой ставки Центрального банка. В 2025 году многие банки сталкивались с давлением на чистую процентную маржу, однако благодаря снижению стоимости фондирования ситуация постепенно улучшалась с каждым кварталом. В целом, тенденция к восстановлению процентного дохода была заметна у большинства кредитных организаций. С резервами картина сложнее: в рознице последние 12 месяцев обострялись проблемы, корпоративный сектор, наоборот, начал показывать рост. Руководители большинства банков отмечают, что пик проблем с резервами преодолен...

1. Всё остаётся как есть (негативный вариант) Ничего хорошего в экономическом плане в 2026 году не увидим. Увеличенные траты продолжатся, давление на экономику России продолжится. Дефицит бюджета увеличится, дальнейшее санкционное давление, возможно подключение «печатного станка». Это всё скажется на акциях. Нам стоит ожидать начала девальвации рубля. В этом случае нам помогут валютные инструменты (золото, замещающие облигации). Компании экспортёры особо могут не помочь, т.к. они под санкциями, за исключением нескольких компаний, таких как Полюс золото или ФосАгро...