Global Invest Fund

Часть вторая: сможет ли эмитент погасить долг Прибыль в отчетности не гарантирует наличия денег для выплаты купонов. Поэтому перед покупкой облигаций мы оцениваем способность эмитента своевременно обслуживать и погашать долг. Долговая нагрузка Анализируем объем и стоимость долга, процентные расходы и их покрытие денежным потоком. Смотрим, сопровождается ли рост заимствований ростом бизнеса или долговая нагрузка растет быстрее денежного потока. Учитываем положение компании в отрасли: снижение спроса и потеря клиентов могут ослабить ее платежеспособность...

Часть первая: что влияет на рынок Купоны приходят по графику, а цена облигации падает. Это возможно даже с ОФЗ: выплаты не меняются, но рынок требует другой доходности. Ставка и ожидания Если высокие ставки сохранятся дольше, инвесторы могут потребовать более высокую доходность. У облигации с фиксированным купоном выплаты не вырастут, поэтому её цена должна снизиться. Ожидание снижения ставки может поддержать котировки. Но если рынок уже рассчитывал на быстрое снижение, одного решения ЦБ может не хватить для дальнейшего роста...

Значит, рубль будет слабеть? Дополнительный спрос со стороны Минфина действительно создает давление на курс. Но одновременно дорогая нефть может увеличить продажи валюты экспортерами. Важен момент: государственные покупки идут по графику, а нефтяная выручка поступает с задержкой. Поэтому первоначальное ослабление рубля еще не означает начало устойчивого тренда. Ключевой вопрос – когда экспортеры нарастят продажи валюты...