Финансовый механизм

Акции «на всю жизнь». Есть ли на такие на нашем рынке?

Недавно я продал из портфеля пару позиций, после чего подумал: «А есть ли у нас акции, которые можно держать годами?» Ведь наш рынок отличается тем, что на нем помимо обычных рисков есть и специфические вещи — санкции, аресты, национализация и прочее. Взять, к примеру, недавний случай с Лукойлом — это был уверенный лидер рынка, а теперь его будущее покрыто туманом. Поэтому принципы Баффета у нас не очень-то работают :) Каким бы ни был крутым бизнес и его менеджмент, к ним в любой момент может прилететь черный лебедь...

3 дня назад

Эффект января. Работает ли он на российском рынке?

Думаю, каждый из нас слышал поговорку (или шутку): «Как Новый год встретишь, так его и проведешь». А раз рынок мало чем отличается от жизни, то в его отношении это тоже должно работать :) Так в США даже есть индикатор, который оценивает январь по трем сигналам — если эти сигналы позитивны, то и рынок в течение года будет расти. При этом учитываются следующие сигналы: ✅ Ралли Санта-Клауса. Поведение рынка в последние пять рабочих дней декабря и в первые два дня января. Если крупные игроки покупают даже в такие дни, то у них есть уверенность в будущем акций...

5 дней назад

Вчера продал треть акций Лукойла, которые покупал еще в 2022 году. За это время они дали более 60% доходности, хотя с учетом обстоятельств могло быть гораздо хуже. Конечно же, надо было продавать вместе с Федуном, но у меня нет таких инсайдов :) У нефтяников сейчас тяжелые времена — Urals продается с дисконтом, рубль не падает, а издержки из-за санкций растут. У Лукойла ситуация еще сложнее, т. к. ему приходится продавать иностранные активы — это сильный долгосрочный негатив. Но рынок живет прошлым и рисует его акциям прежнюю оценку (P/E = 7,5х). Отчасти это происходит из-за дивидендов — за 1 полугодие 2025 компания выплатит 397 рублей (7%). Но будущие выплаты мало кто просчитывает.. При текущей конъюнктуре (бочка Urals ~ 3200 рублей) дивиденды за 2 полугодие будут слабыми. Компания лишилась процентных доходов (кубышка ушла на выкуп акций у Федуна), а выручка от иностранных активов застряла из-за санкций. При этом 2/3 акций я все же оставил, потому что позитив тоже возможен :) Лукойл может продать активы по рыночной стоимости, а вместо них купить что-то равноценное (или распределить среди акционеров). Да и нефть из-за Трампа может временно подскочить. Доля нефтегаза в моем портфеле упала до 11% (Татнефть = 3,5%, Лукойл = 7,5%).

6 дней назад

Передел рынка и проблемы наших нефтяников

Начало года выдалось просто безумным — всего за неделю мы увидели захват «нашего» танкера, свержение Мадуро и протесты в Иране. Вчера появилось еще несколько неприятных новостей — американцы готовятся ввести новые санкции, а Ирак отбирает у Лукойла месторождение Курна-2. Поэтому неудивительно, что рынок растерял весь позитив и ушел в красную зону. Все эти события ложатся в один ряд — и Венесуэла, и Иран, и прессинг «теневого флота» связаны с рынком нефти. Такое ощущение, что США перешли от угроз к делу и начали глобальный передел — им нужно более дешевое сырье и контроль над его добычей...

1 неделю назад

Фавориты от «Альфы». Как обогнать рынок? :)

Весь прошлый год брокеры публиковали свои подборки — чьи-то фавориты мне казались странными, а чьи-то выглядели очень даже хорошо. Среди последних особенно выделялся «Альфа-Рейтинг», оценки которого смотрелись максимально объективно. И вот сейчас появилась возможность проверить, так ли это не самом деле — были ли бумаги «Альфы» лучше рынка, или же я выдавал желаемое за действительное :) За год фавориты «Альфы» дали 16,2% доходности, в то время как индекс «брутто» вырос на 2,6%. Причем ради этого...

1 неделю назад