Финансовый механизм

В январе прошлого года я писал о компаниях, которые накопили подушку и могут пережить практически любой кризис. С тех пор наша экономика «переохладилась», а отдельные сектора вообще ушли в пике. Поэтому «кубышки» изрядно истощились — кто-то тратит их на поддержание штанов, кто-то скупает интересные активы, а кто-то выводит их в виде дивидендов. Давайте посмотрим, как и куда уходил накопленный кэш: ⛽️ Сургут: было — 5,9 трлн, стало — ХХХ Самая закрытая «кубышка» нашего рынка — неизвестен ни точный размер, ни распределение активов (поговаривают о 1/3 в рублях, 2/3 в валюте)...

Глядя на ситуацию в отдельных эмитентах (в том же Евротрансе), решил составить памятку о том, как не вляпаться подобные истории. ⛔️ Ухудшение результатов. Если у компании замедляется выручка и снижается маржа, то это повод задуматься. Чаще всего это происходит по двум причинам — ставка на агрессивный рост (с ростом долга), или же проигрыш конкурентам. Первое еще терпимо (важно сравнить с прогнозами компании), а вот второе — это явный сигнал на выход. ⛔️ Странности в отчетности. Мы судим о компании по отчетам, но в них тоже полно нюансов...

Пока нефтяники сходят с ума от неопределенности, предлагаю взглянуть на будущего новичка нашего рынка :) Вообще, из-за текущей апатии компании не спешат размещаться, поэтому последнее IPO у нас было аж 4,5 месяца назад (ДОМ.РФ). И вот на днях стало известно, что лидер в секторе электронных торгов В2В-РТС готовится выйти на рынок. Если смотреть на бизнес, то на первый взгляд все отлично — заказчики размещают тендеры, а компания получает комиссионный и подписочный доход. А пока часть денег лежит на ее счетах, их размещают в облигации и депозиты и получают с них неплохие проценты...

Коррекция на рынке продолжается — индекс упал ниже отметки в 2800 пунктов и пока не спешит подниматься. По факту мы вернулись туда, где были в сентябре прошлого года :) Хотя фон с тех пор стал гораздо лучше — ставка снизилась до 15%, а цены на нефть взлетели на 65%. Но инвесторы устали и предпочитают не акции, а более спокойные активы. В этом их можно понять, ведь ситуации в экономике остается тяжелой. Но некоторые компании стали только лучше — они наращивают выручку, сохраняют рентабельность и обрастают активами...

Суббота на моем канале стала днем облигаций, и сегодня я поделюсь с вами подборкой от РБК. В нее вошли бумаги, отвечающие следующим параметрам: доходность выше ключевой ставки, рейтинг эмитента не ниже А, дюрация от полугода до трех лет, фиксированный купон и средний или высокий уровень ликвидности. Давайте посмотрим, что же нам предлагают :) ✅ АФК Система 001Р-09 Неплохой выпуск от компании, которая «слишком большая, чтобы рухнуть». Но чем это лучше ее свежих бумаг с ежемесячным купоном (и более высокой YTM 18,6%)? ✅ Синара 001Р-03 Выпуск торгуется выше номинала, что говорит о высоком спросе...