Финансовые модели для оценки проектов

Многие считают, что крутой моделлер — это тот, кто знает самые длинные формулы в Excel. В Financial Modeling Institute (FMI) думают иначе. Там ценят «прозрачность», а не «магию». В новой статье цикла о международных стандартах мы препарируем канадский подход FMI. Это свод правил, который превращает хаотичную таблицу в надежный инструмент принятия бизнес-решений. О чем расскажем в деталях: ✅ Архитектура: Почему «Правило единственного ввода» — это база, а Hardcoding — смертный грех аналитика...

Рынок складской недвижимости в 2025–2026 гг. меняется быстрее, чем привычные подходы к оценке проектов. Ключевые факты: Практический вывод: экономика складского проекта стала чувствительной сразу к нескольким параметрам — CAPEX, загрузке, ставке аренды и стоимости финансирования. Ошибка в любом из них искажает итоговую IRR...

Коллеги, мы часто обсуждаем современные стандарты финансового моделирования — FAST, SSRB, требования «Большой четверки». Но задумывались ли вы, на чем они основаны? Я решил вернуться к истокам и проанализировал легендарный документ от IBM Business Consulting Services — «Spreadsheet Modelling Best Practice». Удивительно, насколько точно авторы предсказали главные боли аналитиков еще четверть века назад. В своей новой статье я сфокусировался на прикладных советах, которые можно внедрить в работу прямо...

Вопрос о создании единого, универсального шаблона финансовой модели, пригодного для любого инвестиционного проекта, периодически возникает как в корпоративной практике, так и в регулирующих органах. С одной стороны, стандартизация обещает ускорение экспертизы, снижение трудозатрат и сопоставимость проектов. С другой – многолетний опыт крупнейших банков, консалтинговых компаний и институтов развития свидетельствует о принципиальной невозможности создания «вечного» шаблона, одинаково хорошо работающего для угольного разреза, солнечной электростанции и производства вакцин...

Nikoliers выпустили масштабный отчёт о рынке санаториев России — и он хорошо показывает, почему этот сегмент снова в фокусе инвесторов. Объектов становится меньше, но они крупнее и дороже, спрос смещается...

Провел стресс-тест ещё одного AI-агента, который обещает автоматическое построение 3-statement и DCF-моделей - Ramp Sheets. Результаты неутешительны и демонстрируют фундаментальное непонимание архитектуры: Для финансового аналитика ключевое — это корректность структуры и логики...

«Я отлично знаю Excel» — эта фраза среди финансовых аналитиков давно стала маркером базовой компетентности. Но что, если эта уверенность — не просто самообман, а прямое проявление эффекта Даннинга-Крюгера, который становится измеримым операционным риском для бизнеса? Новое исследование EuSpRIG 2024 проливает свет на шокирующую реальность владения электронными таблицами. Анализ работы студентов, которые считали себя «цифровыми аборигенами», показал: нет существенной разницы в результатах при решении задач на бумаге и в Excel...

В июле 2025 года появился сервис Shortcut AI — первый «сверхчеловеческий агент для Excel», созданный выпускниками MIT при поддержке Andreessen Horowitz и First Spark Ventures. Разработчики обещают автоматизацию всех рутинных задач финансового аналитика: построение DCF, LBO, бюджетных и M&A моделей за считанные минуты. Система работает через веб-интерфейс или официальный плагин Microsoft Excel, поддерживая макросы, VBA и стандартные .xlsx-файлы. Главное отличие Shortcut — мультиагентная архитектура с распределением функций между модулями планирования, выполнения, проверки и форматирования...

Привет, коллеги! Главное событие прошлого месяца - решение Центрального Банка о ключевой ставке. С этого и начнём. 24 октября ЦБ РФ принял решение понизить ключевую ставку на 50 б.п. до 16,50% годовых. Сразу после этого были опубликованы «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2026–2028 годы». Итоговый документ учитывает новое решение по ставке, обновленные параметры прогнозов и статистику на 18 октября 2025 года. Основное различие по сравнению с проектом ОНДКП...

И еще немного о стандартах, только теперь в сфере визуализации данных. Если ваши графики из Excel вызывают у инвестора только вопросы вида «а где здесь план?», за 15 минут можно подключить готовый набор правил, который заставит модель говорить сама за себя. Это стандарт IBCS (International Business Communication Standards), разработанный Рольфом Хикертом, бывшим консультантом McKinsey. Он не просто предлагает советы по дизайну, а внедряет полноценный семантический стандарт, чтобы бизнес-данные были понятны с первого взгляда...

Привет, коллеги! В прошлом месяце мы детально разобрали проект «Основных направлений денежно-кредитной политики» (ОНДКП) от Центрального Банка. На днях Министерство экономического развития (МЭР) опубликовало свой обновленный «Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2026 год и на плановый период 2027 и 2028 годов». Этот документ, являющийся основой для федерального бюджета, задает ключевые ориентиры для бизнеса и инвесторов. Сравнение прогноза МЭР с видением ЦБ выявляет не только общие цели, но и принципиальные различия в оценке путей их достижения...