Финансовые модели для оценки проектов

Nikoliers выпустили масштабный отчёт о рынке санаториев России — и он хорошо показывает, почему этот сегмент снова в фокусе инвесторов. Объектов становится меньше, но они крупнее и дороже, спрос смещается...

Провел стресс-тест ещё одного AI-агента, который обещает автоматическое построение 3-statement и DCF-моделей - Ramp Sheets. Результаты неутешительны и демонстрируют фундаментальное непонимание архитектуры: Для финансового аналитика ключевое — это корректность структуры и логики...

«Я отлично знаю Excel» — эта фраза среди финансовых аналитиков давно стала маркером базовой компетентности. Но что, если эта уверенность — не просто самообман, а прямое проявление эффекта Даннинга-Крюгера, который становится измеримым операционным риском для бизнеса? Новое исследование EuSpRIG 2024 проливает свет на шокирующую реальность владения электронными таблицами. Анализ работы студентов, которые считали себя «цифровыми аборигенами», показал: нет существенной разницы в результатах при решении задач на бумаге и в Excel...

В июле 2025 года появился сервис Shortcut AI — первый «сверхчеловеческий агент для Excel», созданный выпускниками MIT при поддержке Andreessen Horowitz и First Spark Ventures. Разработчики обещают автоматизацию всех рутинных задач финансового аналитика: построение DCF, LBO, бюджетных и M&A моделей за считанные минуты. Система работает через веб-интерфейс или официальный плагин Microsoft Excel, поддерживая макросы, VBA и стандартные .xlsx-файлы. Главное отличие Shortcut — мультиагентная архитектура с распределением функций между модулями планирования, выполнения, проверки и форматирования...

Привет, коллеги! Главное событие прошлого месяца - решение Центрального Банка о ключевой ставке. С этого и начнём. 24 октября ЦБ РФ принял решение понизить ключевую ставку на 50 б.п. до 16,50% годовых. Сразу после этого были опубликованы «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2026–2028 годы». Итоговый документ учитывает новое решение по ставке, обновленные параметры прогнозов и статистику на 18 октября 2025 года. Основное различие по сравнению с проектом ОНДКП...

И еще немного о стандартах, только теперь в сфере визуализации данных. Если ваши графики из Excel вызывают у инвестора только вопросы вида «а где здесь план?», за 15 минут можно подключить готовый набор правил, который заставит модель говорить сама за себя. Это стандарт IBCS (International Business Communication Standards), разработанный Рольфом Хикертом, бывшим консультантом McKinsey. Он не просто предлагает советы по дизайну, а внедряет полноценный семантический стандарт, чтобы бизнес-данные были понятны с первого взгляда...

Привет, коллеги! В прошлом месяце мы детально разобрали проект «Основных направлений денежно-кредитной политики» (ОНДКП) от Центрального Банка. На днях Министерство экономического развития (МЭР) опубликовало свой обновленный «Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2026 год и на плановый период 2027 и 2028 годов». Этот документ, являющийся основой для федерального бюджета, задает ключевые ориентиры для бизнеса и инвесторов. Сравнение прогноза МЭР с видением ЦБ выявляет не только общие цели, но и принципиальные различия в оценке путей их достижения...

Я уже обращался к теме стандартов при разработке финансовых моделей (см. Российские рекомендации по составлению финансовой модели и Зарубежные стандарты финансового моделирования). Сегодня хочу порекомендовать ещё один документ, который обнаружил совсем недавно: Глобальные рекомендации по финансовому моделированию (Global Financial Modeling Guidelines) от консалтинговой компании PwC. Это не просто сборник советов, а полноценная методология, разработанная и отточенная специалистами PwC из более чем двадцати стран...

Привет, коллеги! Август, традиционно период затишья, ознаменовался выходом очень важного документа для всех аналитиков: проекта «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2026 год и период 2027 и 2028 годов» от Центрального Банка. Как цитирует сам регулятор, в этом документе «Банк России ежегодно раскрывает цели и подходы к проведению денежно-кредитной политики (ДКП), свой взгляд на современное состояние экономики и прогнозы ее развития в среднесрочной перспективе»...

Немного отвлечемся от новостей. Сегодня обратимся к теме визуализации данных. Качественная инфографика в финансовых моделях не просто иллюстрирует цифры, а ускоряет анализ и помогает донести ключевые выводы до руководства или инвесторов. Начнем с одного из наиболее эффективных инструментов в арсенале финансового аналитика — каскадной диаграммы, также известной как водопадная диаграмма (Waterfall Chart). Именно она лучше всего показывает, как итоговый результат, будь то прибыль или денежный поток, формируется под влиянием последовательного ряда факторов...

Привет, коллеги! Представляю вам свежий дайджест актуальных новостей за июль. В этом выпуске мы сосредоточимся на обновлённых макропрогнозах от аналитиков, новых мерах государственной поддержки инвестиций и практическом уроке по Excel. Перед заседанием Совета директоров ЦБ по ставке (25 июля) регулятор опубликовал опрос макроэкономистов, чьи данные можно использовать при построении финансовых моделей. Ключевые выводы опроса: Прогнозы по валютному курсу: Напоминаю, что последний макропрогноз от Минэкономразвития датирован апрелем и доступен тут...