Страх и жадность

#портфель #отчетность $WUSH Отчетность Вуш за 2024 и перспективы компании 🔹 Выручка +32%, EBITDA +30%, ЧП +2% под давлением процентных расходов 🔹 Чистый долг/EBITDA 1.7 (что снижает payout по дивполитике до 25%) 🔹 Маржа EBITDA сохраняется на высоком уровне 41% 🔹 Мультипликаторы: P/E 10.6, EV/EBITDA 5.4 Компания, как и многие другие с высокой (относительно) кредитной нагрузкой страдает от того, что ЧП подтачивается процентными расходами. Именно поэтому при хорошем росте выручки и EBITDA, ЧП фактически не изменилась год к году. Многие ставят под сомнение возможность Вуша поддерживать темпы роста при высокой ставке (читай - нужно больше самокатов, а на что их покупать?)...

#облигации Интересные размещения облигаций эмитент / дата сбора заявок / валюта и индикатив % / срок / купонный период / рейтинг / долг.коэф / коэф.% покрытия / EBITDA к пред.году жирным - обратить внимание ❗️- неудовлетворительные показатели долговой нагрузки ✅ - представляет интерес 🔹 Акрон / 21.04.2025 / 8.75% USD / 2.5г / 30д / АА / 1.9 / 7.4 / -12% ✅ 🔹 Мечел / 24.04.2025 / 26.5% / 2г / 30д / А / 4.1 /...

#облигации Интересные размещения облигаций На этой неделе много интересного. Газпром в долларах - думаю итоговый купон уйдет к 7.5%. Ростелеком и РЖД загруженные долгом компании, но обе инфраструктурные, не думаю что с ними что-то случится. Доходность сопоставимых по дюрации выпусков около 18% у РЖД и 19% у Ростелекома. Есть еще МВидео - это для любителей пощекотать нервы. эмитент / дата сбора заявок / валюта и индикатив % / срок / купонный период / рейтинг / долг.коэф / коэф.% покрытия / EBITDA к пред.году жирным - обратить внимание ❗️- неудовлетворительные показатели долговой нагрузки ✅ - представляет интерес 🔹 Газпром / 15...

#портфель #отчетность $TRNFP Отчетность Транснефти за 2024 - дивиденд будет хороший 🔹 Выручка +7%, EBITDA 1%, ЧП -3% 🔹 На ЧП в основном повлияло отраженное обесценение активов на 32 млрд. (в 2023 - всего 1 млрд) 🔹 Значительно, до 75 млрд. выросли % доходы, ЧД отрицательный, компания зарабатывает на ставках 🔹 P/E 3, EV/EBITDA 1.2 Отчет хороший, компания по мультипликаторам дешева. Дивиденд за 2024 ожидается около 180 руб (есть прогнозы и на 200 руб), высокая дивидендная доходность - 14% по текущей цене. Главный вопрос - что дальше, т.к. в 2025 налог на прибыль повышен до 40%. По моим расчетам...

#принципы Есть ли место интуиции в инвестициях? По жизни я прагматик, поэтому не верю в то, что не доказано наукой, но в последние годы склоняюсь к тому, что игнорировать свою интуицию нельзя. Думаю, что интуиция - это подсознательное суммирование нашего опыта и знаний, которое мозг проводит в фоновом режиме, не задействуя напрямую мыслительный процесс. То есть если даже в конкретный момент вы не находите объяснения своему предчувствию - скорее всего ваш мозг уже обработал сценарии и услужливо выдает вам расклады. Применительно к инвестициям, у меня это работает как желание / нежелание совершить сделку...

​​#принципы От прибыли до убытка один шаг, или разбор одной спекулятивной сделки Миссия моего канала - показать как оно бывает в реальной жизни, когда пытаешь заработать на рынке. Разберу еще одну свою спекуляцию по Аэрофлоту, которую я делал внутри дня в четверг. Вы помните, что у меня была идея под СД, что дивидендов не будет. СД перенесли дважды - сначала на 10 апреля, потом на 9. С 8 числа я начал снова приглядываться к шорту Аэрофлота, но рынок сильно лили на геополитике, поэтому я счел слишком опасным открывать шорт...

#портфель $NKNCP #отчетность Отчетность НКНХ за 2024 год - растет все: и выручка и долг и капзатраты Нижнекамскнефтехим отчитался за 2024 год: 🔹Выручка +14%, ОП +18%, ЧП выросла, но если скорректировать на курсовые разницы - то на уровне 2024, EBITDA +7% 🔹Маржа ЕBITDA 26% 🔹Нарастили долг, вырос и коэффициент до 2.5 (был 1.9), средневзвешенная ставка 17.7% 🔹Нарастили капзатраты до 80 млрд. (в 2023 - 53 млрд) 🔹Р/Е 4.8, EV/EBITDA 5 Для производственной компании рост выручки +14% это хорошо, причем новый комплекс ЭП-600, вокруг которого и строилась инвестидея заработал в 2025, поэтому это будет отражено в выручке уже 2025 года...

#сделка $AFLT В итоге стоп сработал по 66.29, итоговый результат +5% ✅ За 1 день считаю очень неплохо (а шорты чем быстрее, тем лучше, так как это маржинальное кредитование). Стоп я успел передвинуть еще 2 раза, сделка закрылась в среду утром, но не было времени написать об этом...

​​Я все-таки не удержался от шорта Аэрофлота и созрела идея для поста - описать как я работаю с этой сделкой. Итак, шорт открыл сегодня примерно в обеденное время, а около 16 часов вышла новость, что Аэрофлот перенес СД на 10 апреля. По сути изначальная идея сделки пропала, а держать шорт до 10 апреля слишком долго (дорого). Поэтому шорт правильнее всего было крыть сразу на этой информации. Но вместо этого я поставил стоп на защиту прибыли (эту логику я описывал в статье на VC), и на данный момент стоп уже 2 раза был передвинут вниз и стоит на 68...

Будут ли дивиденды у Аэрофлота? Не инвестирую в Аэрофлот, но я прорабатывал идею шорта с 31 на 1. Идея в дивидендной интриге. Впрочем акция уже достаточно снизилась с рынком, и я уже не уверен, что стоит идти в этот шорт. Тем не менее, если вы держите акцию, то возможно вам будет интересно почитать мой взгляд на дивидендные перспективы в статье на VC...

#облигации Интересные размещения облигаций эмитент / дата сбора заявок / валюта и индикатив % / срок / купонный период / рейтинг / долг.коэф / коэф.% покрытия / чистая прибыль к пред.году жирным - обратить внимание ❗️- неудовлетворительные показатели долговой нагрузки ✅ - представляет интерес 🔹 Инарктика / 02.04.2025 / 22.5% / 3г / 91д / А / 1.0 / 6.8 / -50% ✅ 🔹 Селигдар / 03.04.2025 / 23.5% / 2.5г / 30д / А / 3.0 / 1.5 / убыток ❗️ 🔹 Евротранс / 07...

#мыслиIMOEX Индекс в последние 3 дня упал до сильной поддержки 3000 пунктов. К инвесторам пришло понимание, что быстрого мира не получается, что вызвало череду фиксаций, возможно у кого-то это были маржин-коллы. Лично я сохраняю оптимизм - очевидно, урегулирование будет предметом жесткого торга. Именно поэтому я держал запас кэша. Определенно позитивный геополитический сигнал со стороны России это возврат Аристона итальянцам. Это жест, что Россия готова вести бизнес честно, и есть шанс отыграть назад (если конечно захочет Европа)...