Капитальное Дело | MAKSIM EGLIT

Экономическая нестабильность последних лет, помноженная на высокие процентные ставки, постепенно делает свое дело. Внешняя экономика выглядит относительно устойчивой, но в некоторых ее сегментах уже возникают процессы, вызывающие серьёзную тревогу. И в первую очередь это касается банковской системы. Откуда берется давление В 2024–2025 годах, на фоне роста темпов и высокой ключевой ставки, обслуживаемые кредиты становились все более заметными — и для бизнеса, и для физлиц. Просроченные открытые заявления, платёжеспособность падает...

Банк России снизил ключевую ставку до 14,5%. Банки отреагировали ожидаемо — в ближайшие недели ставки по ипотеке скорректируются вниз примерно на 0,5–1 п.п. Сбербанк уже показал диапазон новых условий: минимальные значения опускаются в район 15,5–15,8%. Формально это движение в "правильную" сторону. Но если смотреть на ситуацию шире, то оно почти не меняет реальной доступности жилья. Снижение ставки в целом картину не поменяет, нужно учитывать соотношение платежа к текущим расходам населения. А вот здесь за последние годы произошли куда более сильные изменения, чем снижение на полпроцента...

20 марта Центробанк снизил ключевую ставку до 15% — это уже седьмое снижение подряда. Следующее заседание совета директоров назначено на 24 апреля, и вопрос о том, сохранится ли эта тенденция, сейчас волнует многих. Формально пространство для очередного снижения на 0,5 п. п. — до 14,5% — есть. Мартовские данные по уровню не закрывают этот путь, однако и явно не допускают. Уровень инфляции в марте оказался выше декабрьских ожиданий, а инфляционные ожидания выросли до 13,4%. Особенно развит сектор услуг: там ценовое давление остается высоким, а дезинфляция идет медленнее, чем хотелось бы...

С 1 апреля вводятся новые правила по вывозу наличных рублей из России в страны ЕАЭС. Речь идёт не о формальности, а о заметном изменении в подходе к движению денег. Для физлиц вводится лимит: вывозить можно не более суммы, эквивалентной $100 тыс. По текущему курсу это около 8 млн рублей. Всё, что выше — уже под запретом. Для бизнеса правила ещё жёстче. Компании и индивидуальные предприниматели не смогут вывозить наличные рубли в страны ЕАЭС вообще — вне зависимости от суммы. По сути, наличные расчёты в этом направлении для бизнеса закрываются...

В марте рубль заметно просел после периода стабильности. За несколько дней доллар вырос с 79 до 83 рублей, а если смотреть от середины февраля — движение составило около 9%. Сейчас курс немного откатился к 81, но это всё равно выше уровней начала месяца. Причины здесь понятные и вполне системные. Один из ключевых факторов — временная остановка продажи валюты из ФНБ. Валюты на рынке стало меньше, рублей — больше. Баланс сместился, и рубль ослаб. Плюс наложились действия экспортеров. На фоне низких цен часть из них сократила продажи сырья, а значит, валютной выручки в моменте стало меньше...