Заседание по ключевой ставке уже в пятницу
‑ Базовый вариант, который закладывает рынок — ‑2 п.п. до 18 % (ждут 60 % аналитиков Банков). ‑ Осторожный: ‑1 п.п. до 19 % ‑ Агрессивный: ‑3 п.п. до 17 % Инфляция упала до 9,4 % г/г, кредиты остыли — у регулятора есть «запас жёсткости» примерно в 2 п.п. • Сглаженная инфляция уже рядом с таргетом 4 %. • Рубль по реальному эффективному курсу "переукреплен" → экспорт душится, импорт дешевеет. • Даже при 18 % реальные ставки останутся > 8 п.п. — ДКП всё ещё жёсткая. • Шаг ‑1 п.п. вероятен, если регулятор решит подождать подтверждения устойчивого замедления цен после лета...