Тихий Трейдер

Самые сильные резервные валюты мира. Доллар США остаётся ключевой опорой мировой валютной системы. По данным МВФ, на него сейчас приходится 57.79% глобальных валютных резервов, или около $6.63 трлн. при общем объёме резервов $11.47 трлн. Несмотря на многолетние разговоры о дедолларизации, ни одна другая валюта не смогла приблизиться к сопоставимой роли. Доля доллара действительно снижается в долгосрочной динамике, однако снижение идёт медленно и сопровождается не ростом одного альтернативного центра, а постепенной диверсификацией. Центральные банки перераспределяют резервы между несколькими валютами, не делая ставку на замену доллара как такового. Глубина финансовых рынков США, доминирование доллара в международных расчётах и статус защитного актива по-прежнему делают его безальтернативным в кризисные периоды. Евро занимает второе место с долей 19.84% и объёмом около $2.28 трлн. Он остаётся единственной валютой, которая структурно воспринимается как системная альтернатива доллару, но разрыв между первой и второй позицией остаётся принципиально большим. Еврозона не смогла превратить валютный союз в полноценный финансовый и фискальный центр, сопоставимый с США, что ограничивает дальнейший рост доли евро в резервах. Японская иена и британский фунт занимают третье и четвёртое места, формируя в совокупности около 10.5% мировых резервов. Их присутствие отражает историческое доверие, устойчивые финансовые институты и развитые рынки капитала, но не стратегические амбиции на глобальное доминирование. Остальная часть резервов распределена между канадским и австралийским долларами, китайским юанем и швейцарским франком. Юань, несмотря на активное продвижение Китая в международной торговле и расчётах, занимает лишь 2.18% резервов. Это подчёркивает ключевое ограничение китайской валюты: контроль за движением капитала и ограниченная конвертируемость остаются фундаментальным барьером для её превращения в полноценную резервную валюту. Структура мировых резервов показывает не крах долларовой системы, а её постепенную адаптацию. Будущее резервных валют выглядит не как смена лидера, а как более фрагментированная модель, в которой доллар сохраняет центр, а остальные валюты расширяют периферию. Удачи!!!

Nvidia укрепляет свои планы развития, привлекая талантливых специалистов и используя технологии Groq. В канун Рождества NVIDIA объявила о сделке на $20 млрд. по приобретению руководящей команды и, как сообщается, около 90% сотрудников стартапа Groq, занимающегося разработкой чипов, а также лицензионных прав на его технологии, что сигнализирует о стратегическом расширении дорожной карты компании в области аппаратного обеспечения для ИИ. Хотя флагманские графические процессоры NVIDIA оптимизированы для обучения и обслуживания крупнейших в мире языковых моделей, генеральный директор Дженсен Хуанг представил сделку с Groq как способ ускорить разработку серверных чипов, специально созданных для вывода данных со сверхнизкой задержкой. Эта возможность должна хорошо подходить для небольших моделей и сценариев использования на периферии сети, включая умные очки и другие системы ИИ. В соответствии с условиями сделки, основатель, президент и ключевые технические руководители Groq присоединятся к NVIDIA, чтобы помочь масштабировать и интегрировать архитектуру, в то время как сама Groq продолжит работать как независимая компания. Финансовый директор Groq, Сион Эдвардс, станет генеральным директором компании, курируя её облачное предложение GroqCloud, которое продолжит обслуживать клиентов. Такая структура позволяет NVIDIA приобретать ключевых специалистов и интеллектуальную собственность без официального слияния, в то время как Groq по-прежнему может лицензировать и продавать свою интеллектуальную собственность. NVIDIA продолжает расширять границы производительности благодаря своей основной стратегии развития графических процессоров. На ежегодной конференции CES, посвященной потребительским технологиям и проходящей в Лас-Вегасе, компания представила графические процессоры поколения Vera Rubin, которые, по её словам, обеспечивают в 4 раза более эффективное обучение и в 10 раз более эффективное выполнение инференсов по сравнению с предыдущим поколением чипов. Сделка с Groq и объявление о приобретении Vera Rubin в совокупности подчёркивают двойственную стратегию NVIDIA: быстрые внутренние инновации в сочетании с приобретением отборных внешних талантов и технологий. По мере диверсификации рабочих нагрузок в области вывода данных (от масштабных развёртываний в ЦОДах до чувствительных к задержкам периферийных приложений) эти шаги должны укрепить позиции NVIDIA как доминирующего поставщика комплексной инфраструктуры ИИ для обучения, вывода данных и новых форм-факторов. Удачи!!!

Все мировые запасы серебра по странам. На фоне обновления исторических максимумов по цене серебра вопрос географии запасов снова выходит на первый план. Ралли конца 2025 г., подпитанное геополитической нестабильностью и ослаблением доллара США, сделало структуру предложения не абстрактной статистикой, а фактором стратегического значения. По данным U.S. Geological Survey, совокупные мировые запасы серебра оцениваются примерно в 641 400 тонн, а распределены они крайне неравномерно. Перу занимает доминирующее положение с запасами около 140 000 тонн, что соответствует примерно 22% мирового объёма. Это делает страну ключевым узлом всей цепочки будущего предложения серебра, особенно в условиях растущего спроса. Второй эшелон формируют Австралия, Россия и Китай. Каждая из этих стран располагает резервами в диапазоне 70 000–94 000 тонн, и в совокупности они контролируют около 40% мировых запасов. Польша также выделяется на этом фоне, удерживая почти 10% глобального объёма, что редко учитывается в публичных дискуссиях о серебре. Наиболее показательный дисбаланс наблюдается в случае Мексики. Страна остаётся крупнейшим производителем серебра в мире, но её разведанные запасы составляют лишь около 37 000 тонн, или менее 6% от глобального объёма. Это указывает на модель агрессивной добычи при относительно ограниченной базе будущих проектов. В долгосрочной перспективе такая структура делает производство более уязвимым к инвестиционным и регуляторным шокам. США, Чили и Боливия располагают умеренными резервами, не превышающими 4% каждая. Индия, Аргентина и Канада играют второстепенную роль в глобальной картине запасов, несмотря на промышленный и технологический вес некоторых из этих экономик. Отдельного внимания заслуживает фактор будущего спроса. Серебро постепенно выходит за рамки классического защитного актива и всё глубже интегрируется в промышленный цикл. Использование в солнечной энергетике, электромобилях и силовой электронике формирует структурный рост потребления. Спрос со стороны солнечной отрасли за последнее десятилетие вырос с менее чем 50 млн унций до примерно 160 млн унций в год, и эта динамика далека от насыщения. При текущей концентрации запасов и ограниченных темпах разведки новых месторождений рынок серебра всё больше становится рынком долгого горизонта. В ближайшие годы ключевым вопросом будет не столько объём текущей добычи, сколько способность стран с крупнейшими резервами конвертировать геологическое преимущество в устойчивое предложение. Именно здесь формируется будущий баланс силы на рынке серебра. Удачи!!!

Нефть за неделю 11.01.2026. Фиксированные цены на нефть марки Brent завершили неделю на уровне примерно на 2,5$ выше, чуть более 63$ за баррель, оставаясь на прежнем уровне в первой половине недели, несмотря на события в Венесуэле, а затем выросли в четверг и пятницу, в основном на фоне опасений по поводу быстро нарастающих протестов в Иране. Временные спреды на нефть марки Brent укрепились, вернувшись к заметно завышенной бэквордации на рынке ближайшей поставки, а также для нефти марки Dubai, которая снова вернулась в состояние бэквордации на фоне опасений по поводу спроса в связи с ростом рисков, связанных с Ираном. Нефть марки WTI не получила такой же выгоды и, в частности, оказалась под давлением из-за перспективы поступления дополнительных объёмов венесуэльской нефти на американские берега. Данные по запасам оказались неоднозначными: в США наблюдался рост и значительное увеличение объёмов поставок нефтепродуктов, в то время как в Европе (ARA Europe) и Сингапуре произошло их снижение. Запасы сырой нефти остаются ограниченными, в то время как запасы бензина и дизельного топлива находятся в гораздо лучшем состоянии, чем несколько месяцев назад. Производство нефтепродуктов начинает новый год в соответствии с сезонными показателями, что отражает нормализацию запасов в США и последствия предыдущих перебоев в работе нефтеперерабатывающих мощностей. Позиционирование инвесторов. Чистая спекулятивная позиция оставалась примерно на том же уровне на протяжении недели по шести крупнейшим нефтяным контрактам и, хотя и находилась в нижней части долгосрочного диапазона, сейчас фактически находится в верхней части тренда, наблюдавшегося в течение последнего квартала. На повестке: помимо 30-50 млн. баррелей нефти, полученных Трампом, США не являются естественным покупателем всего венесуэльского экспорта нефти. Продолжается масштабная гонка за венесуэльскими танкерами, Трамп подталкивает американские нефтяные компании к восстановлению нефтяной промышленности Венесуэлы, Ирак национализирует долю «Лукойла» в иракских нефтяных месторождениях, а протесты в Иране неуклонно нарастают. Удачи!!!

Кто владеет нефтью и кто способен её добывать? Дело далеко не в запасах. Глобальный нефтяной рынок по-прежнему определяется не столько объёмом запасов, сколько способностью превращать их в реальную добычу. Сопоставление доказанных запасов нефти и фактической добычи в 2024 г. у крупнейших производителей показывает структурный разрыв между «богатыми на бумаге» и «эффективными на практике». США занимают первое место в мире по добыче нефти с объёмом более 20 млн баррелей в сутки, почти вдвое опережая Саудовскую Аравию и Россию. При этом их доказанные запасы выглядят скромно, где-то около 45 млрд баррелей. Этот парадокс объясняется особенностями сланцевой модели: короткие инвестиционные циклы, постоянное бурение и резервирование лишь экономически оправданных объёмов на несколько лет вперёд. Для США нефть - это поток, а не склад. На противоположном конце шкалы находится Венесуэла. Страна располагает крупнейшими в мире доказанными запасами нефти (более 300 млрд баррелей), но добывает менее 1 млн баррелей в сутки. При текущем уровне производства срок исчерпания запасов превышает 800 лет. Формально это абсолютный мировой рекорд, но фактически - индикатор глубокой деградации отрасли. Санкции, хроническое недоинвестирование и управленческий коллапс превратили крупнейшую ресурсную базу планеты в почти недоступный актив. Иран, Ирак, Кувейт и Ливия также демонстрируют трёхзначные «резервные горизонты», но в отличие от Венесуэлы сохраняют значимые объёмы добычи. Их ограничения носят в большей степени политический и инфраструктурный характер, а не геологический. В этих странах нефть остаётся стратегическим резервом, который может быть активирован при изменении внешних условий. Саудовская Аравия, Канада и ОАЭ занимают промежуточную позицию. Они сочетают высокую добычу с крупными запасами, обеспечивая себе десятилетия производства. Особенно выделяется Канада с её нефтяными песками. Это дорогой, но практически неисчерпаемый источник при наличии капитала и технологий. Отдельная группа - страны с устойчивой добычей и ограниченными запасами: Мексика, Великобритания, Аргентина, Норвегия. Их модель - это постепенное истощение ресурсной базы при сохранении производства за счёт эффективности и технологий. В долгосрочной перспективе такие экономики либо переходят к импорту, либо делают ставку на альтернативные источники энергии. Ключевой вывод прост: нефть как стратегический актив сегодня определяется не объёмом запасов, а институциональной и технологической способностью их монетизировать. В мире, где доступ к капиталу, технологиям и рынкам становится важнее геологии, крупнейшие нефтяные державы не обязательно те, у кого больше нефти под землёй, а те, кто способен быстро и стабильно извлекать её на поверхность. Удачи!!!