25 подписчиков
🥷🏻 Мысли по рынку от Мистера Икс. Продолжение роста. Сезон отчетности. Китайские горки
Мы продолжаем делиться с подписчиками мыслями Мистера Икс — нашего друга и партнера, работающего в Европе и управляющего большим фондом международных акций. Напоминаем, что его мнение может отличаться от нашего.
1️⃣Продолжение роста на американском рынке
За прошедшую неделю индекс S&P 500 прибавил 1,4% и установил новый рекорд, индекс Nasdaq-100 вырос на 2,4%, а акции технологического сектора — на 3,9%. Страхи в отношении эскалации на Ближнем Востоке немного остыли, риск рецессии отступил, экономический фон позитивен, инфляция и процентные ставки снижаются, а на предстоящий сезон отчетности рынок смотрит с осторожным оптимизмом (об этом ниже).
Это те самые очень благоприятные рыночные условия, про которые я писал в конце сентября. Настолько благоприятные, что в прошлую пятницу аналитики Goldman Sachs повысили прогноз по индексу S&P 500 на конец текущего года с 5600 до 6000 пунктов, а на следующие 12 месяцев — с 6000 до 6300 (потенциал роста еще на 4% и 9% соответственно).
У рынка сохраняется не только фундаментальная, но и техническая поддержка. По оценкам аналитиков UBS, у глобальные инвесторов все еще «недовес» в акциях, что создает условия для входа на рынок свежего капитала и, соответственно, роста котировок. Много надежд на традиционное ралли после выборов, когда уйдет предвыборная неопределенность (хотя тот же UBS считает, что постэлекторальное ралли в этот раз может оказаться слабее, чем в 2016-м).
2️⃣Старт сезона отчетности за третий квартал
На этой неделе стартовал сезон отчетности компаний за третий квартал 2024 года. Как обычно, он продлится около восьми недель. В эту пятницу ждем отчетность «крупняка» из финансового сектора (JPMorgan, Wells Fargo, BlackRock), а в 20-х числах октября начнет отчитываться «большой тех» (Microsoft, Alphabet, Amazon и др.).
В среднем по S&P 500 рынок ждет замедления роста прибыли на акцию. Аналитики UBS прогнозируют рост примерно на 7,5% год к году по сравнению с 11,6% во втором квартале текущего года.
Хорошая новость в том, что рост прибыли должен становиться более равномерным по разным секторам: «большой тех» — замедляться (после феноменального роста в предыдущий год), другие сектора — ускоряться (после относительной стагнации). Это более здоровая для рынка ситуация.
Ожидания в этот раз тоже менее агрессивные. Как правило, аналитики инвестбанков активно снижают прогнозы перед началом сезона отчетности и снова повышают их по мере публикации цифр (как-нибудь мы обсудим, почему так происходит). В первом и втором кварталах 2024-го снижения прогнозов перед отчетностью были незначительными, что оставляло компаниям меньше шансов приятно удивить рынок. В этот раз снижения ожиданий гораздо более заметные. Это означает меньший риск разочарований.
3️⃣ Китайские горки
В прошлый (и позапрошлый) четверг я писал про бурный рост китайских бумаг, вызванный объявленными 24 сентября мерами поддержки экономики КНР.
Всего за две недели (с 24 сентября по 7 октября) крупнейшие ETFs на китайские акции (FXI, MCHI, KWEB) выросли на космические 33-53% в долларах. Но уже начиная с этого вторника те же ETFs нырнули на 11-20%. Причина распродажи — разочаровывающие комментарии Комиссии по развитию и реформам КНР по фискальной поддержке экономики. Такие вот китайские горки.
По сравнению с 24 сентября упомянутые выше китайские ETFs все еще в отличном плюсе, но уже в более скромном (18-27%). Инвестиционные возможности в китайских бумагах сохраняются, но быстрые/легкие деньги уже сделаны. Теперь наступает более сложная/нудная фаза.
Всем отличной инвестиционной недели!
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Мистер_Икс
3 минуты
10 октября 2024