1572 подписчика
Заключительная часть серии постов по Интер РАО.
▪️Однако уже сейчас Интер РАО участвует в новой программе ДПМ-2 или КОММод, которая предполагает не строительство, а модернизацию мощностей. При этом генераторы будут получать повышенные платежи от потребителей в течение 15 (вместо 10) лет. Заявленная программа Интер РАО предполагает модернизацию почти 5 ГВт мощностей (то есть она почти идентична завершенной программе ДПМ).
▪️В 1П 24 прирост выручки Интер РАО по объектам КОММод составил 10 млрд руб (с 7 до 17 млрд руб). Чистую прибыль поддержат процентные доходы Чистая денежная позиция Интер РАО составляет 340 млрд руб. Процентные доходы в 1П 24 составили половину чистой прибыли (40 из 80 млрд руб). Нетрудно догадаться, что при текущей ставке процентные доходы могут заметно повлиять на чистую прибыль компании, что позитивно скажется на дивидендах.
Мое мнение: акции Интер РАО – это неплохая защитная история, нецикличный бизнес, бенефициар высоких ставок. Мультипликатор EV/EBITDA 2024 менее 1х делает акции Интер РАО еще более интересными: почти столько же стоят акции Юнипро, но они не платят дивиденды.
Менеджмент Интер РАО очень консервативно оценивает будущий рост потребления электроэнергии, что создает возможности для инвесторов. Не так давно в России легализовали майнинг, это может привести к существенно бОльшему росту потребления электричества, чем прогнозируется, что окажет позитивное влияние на финансовые результаты компании. У меня в портфеле имеются акции компании, и на 20% ключевой ставке планирую увеличить позицию. Не стоит ждать кратного роста котировок, но на регулярные дивиденды на уровне облигаций можно расчитывать.
Если информация полезна, ставьте лайк👍
Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующий обзор!
#IRAO
Подписаться | Сайт
1 минута
29 августа 2024