1599 подписчиков
Сегодня рассмотрим компанию Интер РАО, тикер #IRAO.
Многие инвесторы воспринимают Интер РАО исключительно как дивидендную историю, которая когда-нибудь повысит коэффициент дивидендных выплат с 25% до 50%.
А если предположить, что на ближайшие 2-3 года этого не случится, что тогда? Интересны ли акции Интер РАО, если компания продолжит платить 25% от чистой прибыли? Давайте разбираться.
Недавно компания проводила день инвестора в Калининграде, где подробно рассказала о своих текущем бизнесе и стратегии. Я там был. И мне есть, что вам рассказать.
Резюме сразу:
✔️рост выручки и чистой прибыли компании в ближайшие годы может обеспечить рост дивидендов и без повышения коэффициента выплат.
✔️выручка Интер РАО будет расти за счет спроса на электроэнергию в РФ и индексации цен.
В 1П 24 потребление э/э в России увеличилось на 5%, цены в центральной части России прибавили 4%. Компания ожидает сохранения роста спроса на э/э на похожих уровнях и дальше.
За счет чего:
⬆️рост обрабатывающей промышленности (в 2022 году в РФ начался бум локализации производства в разных направлениях, и он не закончится – поскольку есть стимулы от государства. Стратегически важные проекты привлекают финансирование под льготную ставку).
⬆️рост потребления населения (электроавтомобили, майнинг криптовалют).
⤴️Цены тоже будут индексироваться и дальше на инфляцию и даже выше. Исторически так было и ничего не изменится. Поэтому Интер РАО – по сути такой же бенефициар роста инфляции, как и ритейлеры.
Другим важным фактором будет более медленный рост предложения генерации, чем роста спроса: в энергосистеме РФ постепенно нарастает дефицит электроэнергии. К 2029 году он достигнет 5 ГВт. А к 2040 году понадобится обновить до 60 ГВт мощности, построенных в 1970-1980 гг.
⬆️Вертикальная интеграция и дополнительная поддержка выручке за счет приобретения активов в энергомашиностроении.
Завтра выйдет вторая часть поста о компании. Не забывайте подписываться!
Подписаться | Сайт
1 минута
26 августа 2024