71 подписчик
Егор Сусин отлично ответил на вопрос, почему у нас до сих пор не снизилась инфляция, ведь высокие ставки с нами уже долго, уже пол года 16%! И, соответственно, на претензии, что «ставка ваша не работает», что высокая ставка только разгоняет инфляцию и т.п.
Я позволил себе немного покалякать на его графике😁, чтобы показать, что Пол Волкер держал высокую реальную ставку в США несколько лет. Она ушла выше 5% в середине 1981 года и окончательно вернулась ниже 5% только в конце 1986 года. Что такое реальная ставка? Это ставка ЦБ минус инфляция (официальная). Если сейчас инфляция в районе 8%, значит, ставка выше 13% (инфляция 8% + 5% реальной ставки) может держаться, если проводить аналогию с США тех времен, 5,5 лет. А у нас пока меньше года такая ставка!
И все же Егор успокоил:
Исторически реальной ставкой 8-10% в среднем за год удавалось добиться нормализации инфляции во многих странах (ну или я не встречал кейсов когда не удавалось). Мы к этим уровням придем к 4 кварталу.
Т.е. ждать 5,5 лет, может, и не придется.😁 Хотя и на снижение инфляции к декабрю я бы рассчитывал только в случае заметного замедления экономики. Оно может быть, о чем я уже писал, но это пока не точно.😁
А насчет заявлений, что высокая ставка разгоняет инфляцию, я писал здесь. Если коротко, эффект от высоких ставок по кредитам – самый невероятный максимум – это 0,5% годовой инфляции, а скорее, не больше 0,2%. А только включение выросших в 2023 году зарплат в издержки предприятий могло добавить от 0,5% до 1% инфляции. Плюс выросший по той же причине спрос мог добавить еще столько же. Правда, это все можно посчитать лишь очень примерно. Но в любом случае вклад ставки находится в пределах погрешности и заметно меньше вклада от роста зарплат. А когда эти зарплаты (или другие денежные довольствия, скажем так) заметно выросли у тех, у кого они ещё недавно были невелики, то это транслируется в инфляцию с удвоенной, а то и утроенной силой.
Знаю одну девушку, у которой муж ушел на СВО. Она сразу передумала выходить из декрета на работу. Вот только сетует, что муж очень много стал тратить на еду, как она сказала. 80 тысяч за месяц! Во времена моей службы в нашем чапке (магазине в воинской части) продавалось много для солдата вкусного, хотя нам и бесплатно давали, например, копченую колбасу (горный паек) - это в позднесоветские дефицитные времена! Наверное, я тоже много тратил бы в этом чапке, если бы у меня было много денег.
2 минуты
25 июня 2024