119 подписчиков
Часть 1, часть 2, часть 3, часть 4
Чем обычно измеряется рыночный риск на финансовом рынке? Можно вспомнить много умных терминов: стандартное отклонение доходности, коэффициенты Шарпа и Сортино... Поступим проще. Есть понятный показатель риска, он называется «максимальная просадка» (maximum drawdown, MAX DD). Посмотрим на рис. 2.
Здесь изображен график цены золота на Мосбирже (инструмент GOLDRUBTOM) за последние 6 лет. Видно, что на этом интервале наибольшее снижение цены произошло с 8000 руб/гр в начале марта 2022 г. до 2848 руб/гр в конце июня 2023 г. и составило 64,4%. Именно эта величина для любого выбранного периода времени называется максимальной просадкой актива. Показатель может рассчитываться для любого временного интервала, но на больших периодах времени, измеряемых годами, обычно считают максимальные просадки внутри каждого года, а затем рассчитывают средний показатель на всем периоде. Но мы рассматриваем только 2023 год, в нашем случае максимальная просадка определяется как максимальное снижение стоимости рассматриваемых активов внутри 2023-го года.
Почему MAX DD можно считать мерой риска для инвестора? Потому, что именно на эту величину МАКСИМАЛЬНО снижались его активы, в нашем случае за период 6 лет. Это становится понятным, если предположить, что вы вложились в золото на максимуме, например, 10.03.22 г. по 8000 руб/гр. Вот тогда вы испытали бы, что такое MAX DD, что называется, на своей шкуре. Такое же падение активов в прошлом году пережил любой инвестор, купивший золото на Мосбирже с начала 2018-го года до 10.03.22-го года.
Точно так же этот простой и всем понятный показатель рыночного риска можно рассчитать для всех активов из нашего рейтинга, кроме, пожалуй, депозитов – у депозитов максимальную просадку рассчитать нельзя, т. к. депозит не имеет рыночной цены, что называется, нечему «просаживаться». Депозит, как говорится, или весь целый, или он сразу весь пропал)))…
1 минута
3 февраля 2024