39,3 тыс подписчиков
Перспективы акций Белуги.
Кто еще помнит, прежде на IPO собиралась компания Mercury Retail Group ("Красное и белое" и "Бристоль"). Делал разбор тут.
Компания собиралась на IPO по оценке 13 миллиардов $. У сети на тот момент было 15000 магазинов.
Учитывая, что компания собиралась на IPO в период рыночного ажиотажа и оценка была завышена примерно в 2 раза, скинем до 7,5 миллиардов $ за 15000 магазинов.
Белуга собирается открыть 2500 магазинов ВинЛаб, то есть 1/6 от количества Mercury. Несложные подсчёты говорят об оценке открываемой сети в 1,25 миллиарда $.
Даже если мы и здесь сделаем "скидку" на то, что уже открыто 1500 ВинЛаб,ов и, допустим, что компания откроет только оставшуюся 1000 - это даст +500 миллионов $ к капитализации. Сделаем еще одно допущение и конвертируем по курсу 80₽/$.
Итого, с учетом всех допущений, получаем +40 миллиардов рублей к капитализации Белуги. На 26 июля капа Белуги - 79,4 миллиарда рублей. То есть потенциал роста акционерной стоимости - более 50% к текущей цене акций.
Также я делаю еще одно допущение - не учитываю байбек. Если компания погасит выкупленный пакет акций и продолжит периодически проводить байбек - это будет сказываться на стоимости оставшихся в обращении акций. Наконец, не учитываю дивидендную доходность.
Последний операционный отчет Белуги рассмотрел несколько дней назад, вот тут.
1 минута
27 июля 2023
4750 читали