Аргумент Медиа

Золото обновило новый исторический максимум По данным Comex: февральский фьючерс на золото поднимался до $4 561,4 за тройскую унцию. Почему золото так растет? В 2025 году золото стало одним из главных «макротрейдов»: по данным Reuters, металл показал самый большой годовой рост с 1979 года. Почти +72% с начала 2025 года. Главные драйверы: • ожидания дальнейшего смягчения политики ФРС (при снижении ставок золото выигрывает как «актив без доходности»); • ослабление доллара и рост спроса на защитные активы; • стабильные закупки со стороны центробанков. World Gold Council фиксирует, что в третьем квартале 2025 центральные банки купили около 220 тонн золота, что на 28% больше, чем во втором квартале. На фоне такого роста цены резко увеличивается стоимость золотой части резервов. По данным Банка России: • на 31.12.2024 монетарное золото в резервах оценивалось в $195,707 млрд, • на 31.10.2025 — уже $299,821 млрд, • на 30.11.2025 — $310,720 млрд. То есть золото стало для резервов существенно «тяжелее» в стоимости даже без резкого увеличения физического объема, в первую очередь за счет роста мировой цены. Часть аналитиков считает, что рынок перегревается, а рост поддерживается не только фундаменталом, но и спекулятивным импульсом. Тем не менее спрос со стороны центробанков и дефицит на рынке серебра создают основу для закрепления цен выше прежних уровней даже в случае коррекции.