Алексей Белоусов | фондовый рынок

Рассмотрим подробнее слабые результаты РусАгро в 1П, попытаемся найти причину проблем. Напомню, что у компании 4 основных сегмента, которые интегрированы между собой. Начну с производственных показателей объема продаж, а затем перейдем к финансовым результатам. Масложировой сегмент впитывает результаты покупки Нижегородского масло-жирового комбината (НМЖК). Цены в 2024 немного подросли. В части прибыли масложировой сегмент сохранил рентабельность. Зерновой сегмент - продали меньше, чем год назад...

Основное событие 2024 года в Яндексе произошло - компания разделилась и стала полностью российской с новыми акционерами и новым тикером YDEX. Новые мажоритарии - это топ-менеджмент Яндекса, Лукойл и другие нераскрытые юрлица. Free-float почти 30%. Предполагаю, что в индексе МосБиржи Яндекс займет долю >5%, а это обеспечит приток денег от пассивных фондов. Яндекс имеет много направлений бизнеса. Часть из них прибыльна и за счет них финансируются развивающиеся проекты. Сначала посмотрим на результаты всей группы, а затем каждого сегмента в отдельности...

Для начала разберем сам бизнес компании, чтобы познакомиться с Белугой НоваБев (все никак не привыкнуть к новому названию). НоваБев имеет 2 направления бизнеса - производство спиртных напитков и алкогольный ритейл в виде магазинов ВинЛаб. В производстве спиртных напитков НоваБев является лидером по многим позициям. Активы компании расположены по всей России, что позволяет иметь гибкость в географии продаж. Структура потребления в России в последние 10 лет существенно изменилась. Если раньше основную долю занимала водка, то сейчас лидер - вино...

Подписывайтесь на мой телеграм канал https://t.me/belousovMOEX - там не только разборы отчетов, но и краткие посты по рынку и новостям. Акции Магнит я уже продал, но разбор отчета все равно сделаю, чтобы объяснить логику действий. Количество магазинов +6,4% На первый взгляд кажется, что это компания роста и ее акции должны были всегда расти, а на деле ситуация совсем иная. До 2015 года Магнит действительно оценивался с большой премией как раз за счет этого бурного роста. Инвесторы готовы были переплачивать, так как бизнес показывал выдающиеся темпы роста выручки и прибыли...

Завел телеграм канал, куда выкладываю не только разборы, но и посты о текущей ситуации на рынке, важных новостях и событиях. Подписывайтесь, чтобы ничего не пропускать! https://dzen.ru/a/Zkt1fJD7iW-NYSoQ Пройдемся по основным результатам компании по стандарту РСБУ (для префов нам важен только этот отчет, из которого рассчитывается дивиденд). О дальнейших перспективах акций поговорим в разборе отчета за 1 квартал, который уже вышел, а сейчас предлагаю смотреть на итоги года, чтобы лучше понимать положение дел в компании...

Для начала - завел телеграм канал, в котором делаю посты о текущей ситуации на рынке, а также дублирую туда разборы отчетов. Формат более удобный, на мой взгляд, подписывайтесь) https://t.me/belousovMOEX Акции Озон я продал по 4450, а данный разбор является своего рода обоснованием почему я решил их продать. Покупал Озон в 2022 году после того, как сделал разбор их бизнеса и перспектив развития. Хорошая получилась инвестиция) И так, сначала посмотрим на результаты компании, а затем перейдем к перспективам компании и ее оценке...

РусАгро имеет 4 сегмента: масложировой, мясной, сахарный и зерновой. Направления взаимосвязаны, обеспечивают друг друга сырьем, создавая вертикальную интеграцию. РусАгро - один из крупнейших агропромышленных холдингов в России, входящий в ТОП-3 по разным сегментам деятельности. Основные активы компании расположены в Южном и Приволжском федеральном округе России. Также есть один свиноводческий комплекс на Дальнем Востоке. Многие бренды вам наверняка знакомы. 68% земельного банка находится в Белгородской и Тамбовской области...

У многих инвесторов в последний год часто встает вопрос "Почему рынок падает без новостей?". Решил посмотреть одну закономерность Не претендую на истину, но выглядит именно так - в последний год рынок корректируется за несколько дней до заседания ЦБ по ставке, а после восстанавливается Почему так? - Трейдеры не хотят нести риск резкого повышения и фиксируют позиции заблаговременно - Низкая ликвидность...

Сегодня стала известна оценка МТС Банка на IPO. Она составит от 2350 рублей до 2500 рублей за акцию, что соответствует рыночной капитализации банка в размере 70 - 75 млрд рублей. Это краткий пост без углубления в историю банка с его несколькими допэмиссиями, так как в IPO участвовать не планирую МТС Банк - это #24 банк в России по активам. Специализируются на розничных кредитах наличными, кредитках и POS-кредитовании (привет МФО) Основные параметры: Капитал 76 млрд Чистая прибыль 12,5 млрд Капитализация...

Смотрим на результаты Лукойла за 2023 года и пробуем оценить будущие результаты. За 2022 год Лукой не раскрыл данные. Выручка ниже 2021 года, что удивляет, ведь рублевые цены на нефть были выше. При этом операционная прибыль - рекордная. Как такое возможно? Мое мнение - это эффект выросших доходов у нефтетрейдеров, которые, забирая себе повышенную маржу, перепродавали российскую нефть + рекордные выплаты по нефтяному демпферу. Чистая прибыль - также рекордная. EBITDA 2 трлн рублей - огромная сумма, учитывая капитализацию 5,45 трлн рублей...

В обзоре компании рассматриваю основные финансовые показатели всей компании и каждого сегмента в частности за 2023 год. Пробую заглянуть на год вперед и считаю справедливую оценку акций. Яндекс - это уже давно не только поисковик с картами. Сейчас компания развивает сразу несколько направлений в разных секторах экономики, соединяя их в единую систему для усиления друг друга. Все сегменты можно разделить на 2 типа: зарабатывающие и инвестиционные. Зарабатывающие: Поиск, Райдтех, Объявления Инвестиционные: E-commerce, Плюс, Развлечения, Финтех, Облако, Устройства, Беспилотное авто...

Сегодня Сургут выпустил отчет по РСБУ за 2023 год. Для расчета дивидендов на привилегированные акции важен лишь один показатель - чистая прибыль 1,33 трлн рублей чистой прибыли Берем в руки калькулятор и считаем дивиденд по уставу 10% чистой прибыли от 25% уставного капитала дает расчетный дивиденд 12,29 рублей на привилегированную акцию Сомнений в выплате лично у меня нет - Сургутнефтегаз всегда платил по уставу. Ланистер фондового рынка) Чего ждать от акций дальше? Вопрос в курсе $ на конец года и в следующем дивиденде...